新制车三强中，小鹏车子或将首先实现回港到市场。

近日，小鹏车子递交的招股书获港交所批复，其将于7月7日正规挂牌到市场，股票代码为09868，摩根大通和美银将作为这次到市场的联席保荐人。

在小鹏车子官网的投资者关连一栏中，曾经显露了港股的实时动态，成功到市场后，小鹏将成为独一在美国和香港两地到市场的新势力车企。

招股书显现，小鹏车子拟发行8075万股股票，公布发售价将不超越每股180港元，计划募集资金20亿美元。这点资金将以于加速技艺投资、扩大软件和内容产物的商业化，鉴于平台扩展产物组合，扩大出售效劳体制范围，以及从部分欧洲市场接着扩展世界市场，以此来实现小鹏的策略指标。

来自：小鹏招股书

自2020年8月登陆美国纽交是以来，小鹏渐入佳境，股价一路猛蹿，曾在三天内暴涨超70%，市值突破500亿美元。与此同一时间，小鹏的交付量也在稳步提高。依据IHS Markit 数据，2020年华夏有54个车子品牌售出1000辆或以上的新燃料车子，占2020年华夏新燃料汽车市场场份额的99.1%。此中，小鹏名次第12位，市场份额为2.8%。

来自：小鹏招股书

作为一种制车新兵，能取得这样的成绩实属不易。

在此背景下，登陆美股市场也不足一年，小鹏为什么着急赴港到市场？

须要更多的钱

赴美到市场以后，小鹏的股价曾一路飞涨，最高时股价甚而达到了74美元，可是映入2021年1月份以来，其股价持续低迷，最低时曾跌至25美元。现在小鹏股价在40美元上下徘徊，市值也回落至328.77亿美元。

新燃料车赛道庞大的想象体积催生了新势力车企的股价泡沫。资本推手运作以下，特斯拉的市值力压丰田车子，蔚来市值甚而超越了百年车企福特。但从销售数量范围来看，特斯拉与蔚来远不及丰田与福特。

市值与体量惨重错位，小鹏还不得不在招股书中提前警告风险，公司日前仍在发生损失和负经营现款流，这一概况可能还会持续一段时间。

实是上，财报显现，往日三年小鹏已累计损失超78亿元。2021年1-3月，小鹏净损失为7.866亿元，比较昨年同期6.498亿元进一步扩大，损失的最重要的原因是高额投入的研发费率、营销推广和广告费率。

来自：小鹏官方

因而，小鹏依然须要大批的资金，接着投入制车。国信证券一位剖析师向未来车子日报（ID：auto-time）指明，“虽然国家内部新燃料市场竞争十分剧烈，可是投资者更看重未来，华夏新制车势力的头部公司依旧值得资本涌入，小鹏差不多因而换个位置增发股票。”

尽管小鹏持续处于损失之间，但其收入一直在增添，2021年第一季度已达到29.5亿元。小鹏承诺到2023年底或2024年实现收支平衡，要实现这一指标须要很大范围交付量作为支撑，也就意指着更高昂的研发投入，以便提速引入新产物，而这一切都须要钱。

“小鹏回到香港资本市场IPO，目的是为了应用内地与香港互联互通体制下的北向通市场，继而接近华夏内地的及格投资者”，上述剖析师坦言，但内地到市场节制要求多，无港股宽容度高。

另一方面，美股市场看管对华夏公司也有必定作用。昨年5月份美国参议院经过《异邦企业问责法案》，该法案最重要的针对在美国到市场的华夏企业，异邦发行人延续三年不行满足美国公众企业会计监督委员会对会计师事务所审查请求的，其证券禁止在美买卖。

关于小鹏来讲，在真实实现收支平衡甚而盈利此前，还须要经过募资的形式生存下来，当美股市场的生存要求日趋严苛，赴港到市场便成为其扩展融资通道的最好抉择。

之前，小鹏车子总裁顾宏地曾显示，“长久来看，（小鹏）与国家内部资本市场和国家内部投资者构建联系是有帮助的”。

蔚来、理想不远了

本来，近些年来，回升的中概股不单是小鹏一种。2020年，网易、京东等中概股公司连续回归港股市场。回到港股，除了迷惑资本之外，也有助于提高公司本身的品牌知名度。

剖析师向未来车子日报推荐，平常中概股回归国家内部资本市场有三种路径：从美股退市从新在港股到市场、保存美股的前提下在港股第两次到市场、在美股和港股区别到市场，小鹏这次港股到市场便隶属第三种。

也便是说，小鹏在两个证券买卖所同一时间挂牌，须要同一时间满足两地对到市场企业的各项看管请求，比较多数中概股抉择第两次到市场，这类形式更严刻。

剖析以为，除了小鹏，新势力第一梯队的此外两位成员蔚来和理想均有回归计划。与小鹏一样，皆是为了争取更多国家内部资本的关心。比较以下小鹏的步伐更快少许，也许与其本年的体现相关。

2021年5月，小鹏交付量5686辆，同比大增483%，此中，小鹏 P7交付量达到3797辆，创下自昨年7月交付以来的最高月交付记录。相当大水平上，这得益于磷酸铁锂版小鹏P7的公布，更高的性价比带来了更多销售数量，电池价值一路走低也为其销售数量攀升铺路。

来自：小鹏招股书

比较以下，“同伴”理想车子的销售数量却被哪吒成功反超。

在产物规划方面，蔚来和理想日前（2021年以来）均无公布最新产物，小鹏在本年4月发表了小鹏P5，该款车有望在10月份实现交付。

只是小鹏在招股书的风险提醒中也提到，激光雷达意指着较高的本钱，这一车型（指小鹏P5）是否获得市场认可也存留不确定性，未来该产物的营收预期有必定风险。

招股书还显现，小鹏计划在2021年第三季度末最初交付G3的中期改款版G3i，因而，概括来看下半年小鹏的全体销售数量是值得期待的。

来自：小鹏招股书

更受瞩目的， 是小鹏车子计划在2022年公布其第四款智能电动车子，该款新款汽车也是一款SUV车型，定位超出P7，鉴于Edward平台（与P7同平台）塑造，装备顶级自动驾驭系統和激光雷达，可扶持 XPILOT 4.0，同一时间将装备增强版焦点机动车体系，具有迅速充电能力、更概括的域操控单元、 更强盛的OTA能力，以及平常只在高端车型采纳的智能底盘和空气悬架体系。

假如小鹏成功登陆港股，那末蔚来和理想回归港股也许也就不远了。