千亿市值的京东方，交出了6年来最差的三季报。

　　10月30日，京东方（000725.SZ）发表财报显现，本年Q3企业总营收 411.3 亿元，同比下降 24.7%；净利润损失 13.05 亿元，同比下调118%。终结了往日6年的季度盈利，初次陷入损失。

　　亏钱不作用投资。面板大佬依旧大举投资。

　　昨晚，京东方宣告要投资290亿元，在北京建造新的显现器制造线，用以制造元宇宙的焦点器件VR 显现屏等。

　　面板持续下行里，京东方筹算靠投资穿越周期。

　　亏掉13亿

　　京东方损失是有迹可循的。

　　本年8月，京东方在回复投资机构调研时，就已打预防针，称在经验一年多快速进行以后，半导体显现资产因多个要素重叠作用，显露深度回调。

　　群智征询（Sigmaintell）大大小工作部探讨总监张虹叮嘱《21CBR》，导致面板价值持续下跌的焦点原因是供需失衡，这一轮下调周期的最重要的要素在于：

　　“全世界经济政治环境动荡，末端要求持续受作用；后疫情时期，国外市场要求透支，着急去储存；供给端扩产，产能解放，拉动供给面积保持高位增添。”

　　下调的要求与增添的产能造成错配，面板价值显露下跌。

　　据集邦征询之前推出的数据，大大小电视面板价值跌至近三年最低水准，跌破面板厂的现款本钱。

　　要求端不振，压垮京东方。

　　财报显现，本年第三季度，企业净利润同比由盈转亏，净利润损失 13.05 亿元。

　　三季度财报无列明详细营业的财务数据，回溯半年报可瞧出，占企业营收超九成的显现器件营业，上半年营收就降了近两成。

　　本年前三季度，京东方计提各项产业减值准备合计 74.8亿元，减值损耗导致利润总额降低29.6亿元。

　　京东方陷入要求困境。

　　“面板市场随着供需根本面的浮动而浮动，要求有淡旺季之分，但产能扩充是线性的，简单跟要求淡旺季错位，形成供需失衡，带来价值振动。” 张虹解释道。

　　减产自救

　　经济周期会带来面板要求振动，以及面板厂的投资预期，发生所谓的旺季不旺和冷季不淡等概况。

　　困在下行周期里，京东方一直在削减费率，减产自救。

　　企业在年初提议“三保”战略，即保现款流稳固、保市场份额不降、保研发费率不降。

　　本年1-9月，京东方大幅度削减相干费率支出，此中，出售费率同比下调2成，治理费率下调近3成。

　　面板是重产业产业，想扭亏为盈，缩减部分费率同一时间，仍需提高营收范围。

　　“战略性踊跃带动LCD 电视面板价值上升，以降低损失。”

　　群智征询TV面板探讨资深剖析师李晓燕称，面板厂家发动了历史上幅度第一大的产能操控，依据群智征询测算数据显现，三季度全世界LCD TV面板供给面积将同比大幅下调20.6%，环比下调18.3%，减产成果明显。

　　京东方也对产能做出调度。资产探讨机构“洛图科技”的汇报显现，大陆面板厂从6月最初，大幅度降低大大小面板母玻璃投片量，京东方降低约四分之一。

　　三季度财报显现，企业当期存货较6月末，下调了45亿元。

　　减产效应传递上市，熬过艰难三季度，TV面板价值有所回暖。

　　集邦征询数据显现，本年10月下旬，TV面板集体涨价，此中65英寸、55英寸、43英寸及32英寸TV面板日前均价区别为107美元、81美元、48美元、27美元，与上月比较均上升1美元。部分显现器、笔记本面板价值降势渐止。

　　另外，要求端也在规复。

　　据群智征询测算，四季度品牌收购要求小幅规复，面板厂经过持续控产，让得储存包袱一步步去化。本年四季度全世界LCD TV面板市场供需比将渐渐回落到5.4%（面积基准）。

　　李晓燕显示，全体供需将趋于平衡，面板价值在本钱支撑下将周全止跌，部分大小迎接上升。

　　投向元宇宙

　　面板价值回暖，不代表全体走出下行阴霾。

　　李晓燕看来，末端要求未现强劲规复，品牌备货战略依旧保守。“面板厂对供给端的理性操控是要害，日前全世界6代及以上的LCD 面板产线稼动率不到70%，假如面板厂在要求规复的预期下，迅速把产能解放出去，明年一季度的供需情势恐不容乐天。”

　　惯例TV面板要求不振，京东方瞄准了新赛道——元宇宙。

　　企业以为，VR 产物要求持续解放，拉动相干资产链急速进行，作为 VR 产物焦点器件的微显现产物将迎接快速增添。

　　即使没挣钱，京东方仍是打算投资290亿元，在北京建造采纳LTPO（低温多晶氧化物）技艺的第6代新款半导体显现器件制造线名目，最重要的制造元宇宙焦点器件的VR 显现屏等。

　　该名目设置产能为50 千片/月，估计将于2025 年量产，2026 年满产。

　　昨年，全世界VR头戴式显现器的出货量破千万，但受困于内容、佩戴体会等，VR产物大范畴普遍仍须要时间。

　　张虹显示，产能过剩时代，面板厂家应愈加专注推进产物技艺进级，提高产物的附带值和全体竞争力。

　　除了VR，京东方也在寻觅电视、智能电话外的新消费者。

　　Omdia数据显现，本年上半年，京东方车载显现出货量及出货面积均跃升至全世界第一；另外，京东方也在提速拓展物联网等细分情景，将显现屏推向智慧园区、智慧零售、智慧金融等范畴。

　　只是，新市场范围局限。截止今天收盘，京东方A股价下跌4.8%，市值为1276亿元，对股东来讲，新故事不如老产业有说服力。

　　讲到底，电视、电话等花费电子产业的复苏，才是京东方的“救心丸”。