文丨天风证券

咱们坚定看好半导体全年的构造性行情，看好H2设施+资料+零部件板块的显性机会。存储原厂踊跃扩产以期以进一步缩短与三星、美光等领先进步公司的产能差距，占领国家内部市场份额，近期长存、长鑫踊跃推行扩产，产能扩张+工艺改良关于硅片、前驱体、靶材等的要求将同步成倍增添，为国产各样资料厂家提供强劲成长机缘。美国芯片法案签定，地缘政治作用下，国产设施+零部件板块自助可控也有望提速推行。

咱们复盘了6月我们国家半导体进出口概况及7月芯片繁荣度+7月国产半导体设施招中签概况，看好原土替代大趋向下，A股半导体设施+资料+零部件板块的高成长潜力。

1）7月全世界芯片平均交货周期较6月略有下降仍保持高位，达26.9周（约6.3个月）。产物要求持续分化，产业、车子类芯片要求仍维持坚挺。从上游半导体设施及资料步骤供给链来看，均处于供不应求态势，最重要的厂家及其下游消费者储存处于低位。原厂方面，绝许多数厂家交期仍处上升趋向并预期第三季度价值上升。此中，MOSFET、IGBT等分立器件产物保持高位；以ST、恩智浦及英飞凌为代表的车规级MCU交期仍处上行状况；射频及没有线产物交期及价值均处上行预期。

2）国产设施中签量环比提高，华虹180亿募投到市场国产设施厂家有望充分受益。

华虹半导体达成到市场辅导，募投名目加码下产能持续扩充，为国产设施厂家缔造更多认证机会。咱们统算2020年以来华虹华力（含华虹半导体、上海华力）的历史招标数据显现，2020年初至2022年7月，企业共招标设施3294台，包括233台薄膜沉积设施、33台光刻设施、121台清洗设施和245台检验设施等。2020年-2021年设施要求或来源于没有锡工厂的产能爬坡。2022年7月，华虹半导体达成到市场辅导，拟科创板到市场，募资180亿元拟用于没有锡名目、8英寸厂房改良进级、工艺技艺创新研发和补充商用资金，参考其过往招标概况，后期伴随资本性支出落地和产能扩张，招标设施数量有望再上台阶。

北方华创2022年1-7月可统算设施中签数同比+7.7%，此中Q1同比+110%。咱们统算2020年以来北方华创历史中签数据显现，2020年初至2022年7月北方华创共中签设施478台，2020年北方华创大家都有191台设施中签，包涵27台薄膜沉积设施、26台刻蚀设施、41台热料理设施、9台抛光设施等；2021全年，北方华创大家都有161台设施中签，此中有42台刻蚀设施、28台薄膜沉积设施、24台热料理设施、21台清洗设施和21台真空设施等中签上海积塔、华虹半导等不同名目。2022年初至7月已有126台设施中签，同比+7.7%，咱们估计本年北方华创国产设施中签数目将有望进一步提高。

7月国产厂家可统算设施中签数量161台，环比增添38.79%。7月国家内部厂家精测电子、中微企业、北方华创均有设施中签，武汉精测中签武汉天马微电子局限企业检验设施130台；华海清科中签北京燕东微电子科技局限企业3台协助设施；中微企业中签杭州积海半导体局限企业2台刻蚀设施；北方华创区别中签绵阳京东方光电科技局限企业、北京理工大学探讨院1台刻蚀设施。

扩产周期+原土替代，上游资料+设施零部件板块成长逻辑始终准确。NAND厂家长江存储将至今年底投产第二座工厂，计划每月新加20万片存储器芯片制造能力，达产后其合计月产能将达30万片，长存近期产能迅速扩张将拉动上游原资料用量提高，不但晶栈Xtacking工艺对硅片的要求翻倍，前驱体、靶材等资料均量价双升供不应求，国产各样资料厂家顺应高繁荣机缘成长动能十足。上游资料板块中，半导体硅片领军公司沪硅资产、国家内部靶材产业龙头有研新材、半导体资料平台型龙头雅克科技有望深度受益。

提议关心：

1）半导体资料设施：正帆科技/有研新材/雅克科技/沪硅资产/华峰测控/北方华创/上海新阳/中微企业/精测电子/长川科技/鼎龙股份/安集科技/拓荆科技/盛美上海/多氟多/中巨芯/清溢光电；

2）IDM:闻泰科技/三安光电/时期电气/士兰微/扬杰科技；

3）晶圆代工+封测：华虹半导体/中芯世界/长电科技/通富微电/华天科技/气派科技；

4）半导体设置：纳芯微/东微半导/海光消息/圣邦股份/思瑞浦/澜起科技/声光电科/晶晨股份/瑞芯微/中颖电子/斯达半导/宏微科技/新洁能/全志科技/恒玄科技/富瀚微/兆易创新/韦尔股份/卓胜微/晶丰明源/紫光国微/复旦微电/艾为电子/龙芯中科/普冉股份；

风险提醒：疫情接着恶化、资产政策浮动、世界贸易争端加重、下游产业要求不及预期