作者： 樊志菁 葛唯尔

　　[ 在唐纳利看来，正如地缘政治动荡的常见概况一样，动荡会很快就平息。“2014年，美国股市在乌克兰危机（3月和5月）时期显露了较大幅度下跌，但随后很快就达成了修缮。”他偏向于淡化市场对政治焦虑的反映，“地缘政治难题一直在酝酿，假如你回顾历史，很少会有地缘政治事故作用市场超越几天。” ]

　　[ 欧洲股市周一暴跌，欧洲斯托克50指标数据暴跌4.16%，俄罗斯RTS指标数据一度暴泻10%。 ]

　　美国国务院于本地时间23日晚发表证明称，指日起受权美驻乌克兰大使馆的政府事业人士自愿从大使馆所在地基辅撤离，请求相干人士家属必需撤离。英海外交部24日也宣告，打算临时将英国驻乌克兰大使馆的部分事业人士和家属从乌首都基辅撤离。

　　源于投资者担忧乌克兰和俄罗斯之中可能将要产生军事冲突，欧洲股市周一暴跌，欧洲斯托克50指标数据暴跌4.16%，俄罗斯RTS指标数据一度暴泻10%。

　　截止发稿时，周二欧洲股市在开盘后振动适中，但相较于上周一开盘时仍处于显著的低位。

　　有剖析师警告，战争威胁阴云密布，风险产业恐遭甩卖，并将外溢至燃料、农作物等大宗商品上，避险资金将调转方向美债和外汇市场。

　　另一方面，也有看法以为大范围战争显露的可能性局限。

　　银熊资本（Silverbear Capital）顶级合伙人、纽交所前资深买卖员艾伦·瓦尔代兹（Alan Valdes）向第一财经记者显示，对俄罗斯来讲，乌克兰难题可能是红线，但事态离战争还很遥远。

　　市场巨震作用或分散

　　战争阴云令周一欧洲股市遭遇重挫。欧洲斯托克50指标数据收盘下跌4.16%，英国富时100指标数据跌2.66%，德国DAX30指标数据跌3.81%，西班牙IBEX35指标数据跌3.16%，意大利富时MIB指标数据跌4.01%。

　　俄罗斯国家内部金融市场振动加重。俄罗斯RTS指标数据本周首个买卖日第一大跌幅近10%，莫斯科MOEX指标数据重挫8%，续创疫情以来新低。

　　该指标数据自2021年10月底情势进级以来累计跌幅逾40%，同期俄罗斯卢布对美元汇率贬值近13%，逼近80关口，创一年低位。

　　除了股市之外，冲突作用可能进一步外溢到燃料、农作物等大宗商品上。原油经纪商PVM Oil Associates顶级市场剖析师瓦尔加（Tamas Varga）之前在接纳第一财经记者采访时显示，相关于中东形势，乌克兰难题对燃料市场的作用更为激烈。

　　瓦尔加剖析道，近期各土音论加重了情势进级的可能性，燃料将成为要害风险点。日前“北溪2号”管道尚未得到德国当局的看管批准，低储存下欧洲天然气价值激烈振动，加重了列国复苏的风险，可能会推高原油作为替代品的要求。

　　荷兰世界团体（ING）大宗商品策略主管帕特森（Warren Patterson）显示，基于俄罗斯每天汽油产量挨近1100万桶，全部针对汽油出口的可能行动都将在大家曾经担忧欧佩克闲置产能下调之际收紧汽油市场。假如情势恶化，天然气也是最有可能遭到作用的大宗商品之一。“乌克兰是俄罗斯流向欧洲的要紧中转路线，满足了该地域近50%的进口要求。”他说。

　　摩根大通以为，一朝地缘政治吃紧形势升温，必然会对曾经趋紧的原油供给格局形成冲撞，在本季度形成油价显露“实际性飙升”的风险，全世界汽油产量有可能会急剧收缩至230万桶/天，从而油价会被快速推高至150美元/桶。

　　与此同一时间，俄罗斯和乌克兰之中的潜在冲突也可能使小麦和玉米市场变得脆弱，由于两国皆是全世界农产物(000061)的要紧供给商。标普全世界普氏（S&P Global Platts）谷物和油籽剖析主管迈耶（Peter Meyer）显示，乌克兰估计在今年度出口超越2400万吨小麦，占全世界出口总额的近12%。该国的玉米出口估计将达到3250万吨，占全世界出口的近16%，“假如冲突进级，黑海港口的全部中断都可能成为市场推进者。”他说。

　　美股同样振动激烈

　　隔夜，美股的振动愈加激烈。上演了惊天逆袭。道指反转早盘千点跌幅收涨。隔夜盘初，美联储政策预期和地缘政治要素等风险激发三大股指集体跳水，道即日内第一大跌幅达1115点，标普500指标数据下探修正区间，纳指盘中跌4.9%。午盘后，市场情绪有所缓解，资金逢低涌入之前重挫的科技股，股指一步步收复失地。

　　这是纳指自2008年10月10日以来初次日内达成4%以上反弹，标普500指标数据刷新2008年10月23日日内低位反弹记录。而道指也实现了2020年3月熔断危机以来的最好单日体现。衡量市场振动性的芝商所恐慌指标数据（VIX） 盘中一度达到2020年11月以来的最高水准，指标数据的抛物线式上升可能表达卖盘力竭。历史统算显现，VIX急剧上升平常标记着市场短期将见底——虽然可能不过临时的。

　　贝瑞探讨CEO尔利（James Early）在接纳第一财经驻纽交所记者专访时显示，市场的情绪被各式负面的新闻标题所拉动，连接不停的利空新闻给市场带来了庞大振动。

　　何处觅得避风港？

　　从周一的市场体现看，避险资金调转方向了美债和外汇市场。美国10年期美债收益率一度下破1.71%，美元，惯例避险货币日元、瑞郎都显露了小幅反弹。

　　Spectra Markets总裁唐纳利（Brent Donnelly）在汇报中写道：“假如俄罗斯采用军事行动，买卖便是买入10年期国债期货。在地缘政治和经济负担时代，美国国债是一种惯例的避风港。”

　　受美联储加息预期作用，10年期美债上周一度触及1.82%高位。另一种受欢迎的避风港是瑞郎，届时欧元/瑞士法郎可能跌至1比1。“假如俄罗斯采用行动，资金就会大批涌向瑞郎。”他说。

　　这次危机也让不少人想起了2014年克里米亚危机。在唐纳利看来，正如地缘政治动荡的常见概况一样，动荡会很快就平息。“2014年，美国股市在乌克兰危机（3月和5月）时期显露了较大幅度下跌，但随后很快就达成了修缮。”他偏向于淡化市场对政治焦虑的反映，“地缘政治难题一直在酝酿，假如你回顾历史，很少会有地缘政治事故作用市场超越几天。”

　　市场观看（MarketWatch）专栏作者赫伯特（Mark Hulbert）指明，关于股市而言，往日地缘政治危机的教训可能是最佳不需要陷入恐慌。他提到了Ned Davis Research的汇报， 该汇报统算了2001年“9·11”袭击前60年来最惨重的28次政治或经济危机。道琼斯指标数据六个月后平均涨幅为2.3%，有19次是上升的。“9·11”事故后，道指第一大跌幅17.5%，但在6周后的10月26日规复到9月10日的水准。