作者： 周艾琳

　　[ City Index资深剖析师西卡摩尔（Tony Sycamore）对第一财经记者显示，一季度油价触及100美元大关却非不可能；而对抗通胀、避险等要求也会提速资金映入黄金，短线买卖者可先观看金价是否持续突破1850美元的阻力位并攻向1950美元，2075美元还是终极指标位。 ]

　　在全世界股市暴跌的同一时间，油价、金价却在悄然攀升。随着地缘政治硝烟再起，油价一季度是否冲撞100美元/桶指标价？在加息周期下，黄金仍是否有机会挑战2075美元/盎司的18个月新高？

　　实是上，地缘政治风险不过助涨近期油价、金价的要素之一，二者自昨年12月就一步步从阶段性底部攀升。未来，地缘政治、美联储政策、实质利率走向、美元走向、供需概况等都至关要紧。

　　City Index资深剖析师西卡摩尔（Tony Sycamore）对第一财经记者显示，一季度油价触及100美元大关却非不可能；而对抗通胀、避险等要求也会提速资金映入黄金，短线买卖者可先观看金价是否持续突破1850美元的阻力位并攻向1950美元，2075美元还是终极指标位。

　　油价一季度或再冲撞100美元大关

　　截止北京时间1月25日15:36，WTI原油报83.72美元/桶，布伦特原油报85.9美元/桶。奥密克戎毒株暴发、美国甩卖策略储备等负面要素丝毫无作用油价，在昨年四季度经验了短期盘整后，油价重整旗鼓，再次冲撞阶段性新高。

　　“俄罗斯和乌克兰吃紧形势加重，概况不妙，咱以为这会推进油价攀升。日前，俄罗斯出口可能会面对制裁，但自身原油出口曾经很吃紧，俄罗斯是OPEC以外的要紧原油出口国，其实不排除油价推高至100美元的可能性，咱以为这在一季度有可能产生。”西卡摩尔叮嘱记者。

　　FXTM富拓首席中文剖析师杨傲正以为，日前美俄关连、欧俄关连都因乌克兰形势而恶化，万一显露制裁，俄罗斯以天然气供给作反制用具，天然气价值势将再一次大涨，油价和全世界燃料吃紧形势难以缓和。

　　景顺亚太区（日本除外）全世界市场战略师赵耀庭对记者称，万一产生武装冲突，全世界汽油供给将大受作用。在这类概况下，剖析师估计汽油供给将显露每日230万桶的下调，这将推进油价差不多翻倍至每桶150美元，从而使全世界GDP下调1.6%。这将对西方国度的通胀形成庞大的上行负担。众多最重要的央行可能会先发制人地提升政策利率，从而抑制经济反弹。

　　但他也以为，周全武装冲突仿佛不太可能，原因在于——美国和欧盟对俄的惨重金融制裁；撤消途经乌克兰的“北溪2号”管道可能永久性地令欧盟转为摆脱对俄罗斯燃料的依赖；俄罗斯天然气占西欧总燃料消耗的9%左右，俄罗斯汽油占全世界汽油产量的10%左右。俄罗斯仿佛在经济上面对太多风险，没有办法发展这场博弈。更有可能的概况是完成外交回应：假如北约承诺停止与乌克兰发展政治和军事接近，而且应允“北溪2号”管道名目映入欧盟国度，俄罗斯将撤出军队。这可行立即缓和上涨的燃料价值，尤其是天然气价值。

　　除了地缘政治自身，在西卡摩尔看来，日前原油面对投资不足的难题，储存下调，昨年11月储存降幅已达20%，市场供应吃紧导致振动也会放大，价值很简单遭到全部新闻的作用，于是估计本年油价很可能会在60~100美元之中宽幅振动。

　　为了对冲高油价对通胀的作用，拜登政府昨年一度解放策略原油储备（SPR），只是成果不及预期，且机构估计延续仍须要回补，这或拉动价值走升。

　　安全期货探讨买卖部顶级探讨员任雪之前对第一财经记者显示，美国结合最重要的汽油花费国一同抛储的量不及预期，这次解放总量约在7000万桶周边，相较之前少许机构预测的一亿桶偏低。

　　此外，EIA汇报中可见到美国SPR储存日前处于2003年6月以来的最低水准，加上美国解放量中较多数是须要回补的，策略汽油储备可能没有办法成为可持续的供给来自，最重要的作用近端原油市场平衡。

　　金价突破要害阻力位

　　截止北京时间1月25日15:36，世界金价报1842美元/盎司。昨年12月，黄金价值下跌至1753美元的低位，随后最初反弹，并在近期一举突破1834美元的要害阻力位，日前来到1840美元周边。

　　贵金属价值反弹除了遭到俄乌吃紧形势进级作用，奥密克戎毒株的蔓延概况也对市场避险要求带来提振。

　　广发期货剖析以为，美联储鼎力抑制高通胀，不排除在3月加息，年中缩表可能也将进一步上升，从而推高美债利率。年初临近华夏和印度的要紧节日，要求上对贵金属的花费将有必定的支撑，中东与东欧地域的地缘形势作用难以预估，在与全世界央行驶一步收紧货币政策预期的共振下金银价值短期振动风险将上升，若美联储1月会议全体未有更进一步鹰派信号，黄金短期或将有进一步反弹。

　　在真实的动荡市场以下，谁是避险产业仿佛显而易见。比特币日前位于3.6万美元周边，较昨年11月的高点跌去近一半，“日前加密货币面对庞大负担，显出高beta风险产业的特性，这一律非是避险资金的好去处，黄金则是最佳的抉择。另外，黄金也是对冲通胀的佳选，可视日前市场再次抉择了黄金。”西卡摩尔显示，假如黄金可行推高至1850美元的阻力位并突破，投资者就有更多理由增配黄金。“假如是短线的买卖者，可能黄金有望冲高至1950美元。假如地缘政治风险周全暴发，黄金十足有理由可行站上2075美元的18个月高位，这是咱们的终极指标位”。

　　亦有黄金买卖员对记者显示：“开始的1834美元阻力位曾经突破，价值回到20日均线以上。另外，价值正好造成一种潜在的看涨旗帜形式。今后假如金价跌破1828美元，则可能显露更深的回调，但在那此前，咱们持看涨看法，金价将有望向上突破。”

　　未来，美国实质利率、美元、加息预期等都会交叉作用黄金。回顾2021年，在美国实质收益率骤降、回到深度负值周期低点的帮助下，11月中旬黄金飙升至1877美元；11月底，鲍威尔战胜候选人布蕾纳德（Lael Brainard）成为美联储主席提名人选。市场以为，美联储往后将表现强硬立场，从而推进美国实质收益率反弹，而黄金则毫不犹豫地下破1800美元，后于12月中旬企稳；12月中旬以来，实质收益率反弹，进一步远离11月的深度负值地域-117基点。隔夜美国10年期实质收益率（不含通胀）收在-59基点，反弹力度可视一斑。

　　未来最要害的作用要素是甚么？除了实质收益率，西卡摩尔以为，美元在2022年年初的下跌可能为与之造成负相干性的黄金提供了支撑力量。但美元指标数据现已反弹至年初水准咫尺之遥的位置，对黄金的支撑力量正好削弱。另一种可能的主导要素是美国处于近40年高点的通胀负担导致法币贬值的担心日甚，包括列国央行在内的投资者再次增持黄金。自然，买卖员的焦点观看点则在于，黄金是否持续突破并站上1850阻力位，假如突破，则可行点亮上升前景，但在那此前可能趋于下跌。