记者 | 郭净净

宣告提价十天后，恒顺醋业（600305.SH）最初募资扩产。

11月10日，该企业发表2021年度非公布发行A股股票预案显现，恒顺醋业拟向不超越35名特定投资者非公布发行股票数量不超越1.3亿股，估计募资不超20亿元。

恒顺醋业全家最重要的从事食醋、料酒等多个调味品研发、制造及出售的老字号公司，是日前独一全家A股食醋到市场企业。

该企业称，现存产能与市场要求量不配合的矛盾渐渐凸显，企业日前产能应用率曾经挨近饱和。“本次非公布发行旨在解决企业日前的产能阻碍，扩大制造范围以霸占更多市场份额。”据显露，该企业的产能应用率曾经挨近100%。而依据企业指标规划，2021年其计划实现地级市场全掩盖，县级市场70%的掩盖率，将出售过亿元的省份扩展到8个。

针对酱油类产物，该企业本次募集资金中2.9亿元于投资“徐州恒顺万通食品酿造局限企业年产4.5万吨原酿酱油醋智能化产线名目”，制造高盐稀态制造原酿酱油与液态制造原酿米醋，创新亚品类，加强品类区隔，避开惯例品类巨头，开创一种特有的高档酱油、食醋“蓝海”市场，从而提高品牌附带值，保证产物的焦点竞争力。

在食醋类产物方面，除了上述徐州名目立足徐州地域制造具备本地特点的白米醋外，恒顺醋业这次将募资中的1.5亿元“恒顺香醋扩产续建工程名目（二期）”围绕恒顺日前的镇江香醋营业接着增添产能、扩大优势；1.35亿元投资“年产3万吨酿造食醋扩产名目”则由山西恒顺子企业实行，加码山西老陈醋品类的建造；另外，4.2亿元用于投资“年产10万吨调味品智能化制造名目”包括3万吨/年的食醋产能建造，身居西南地域制造恒顺香醋，霸占西南食醋市场。恒顺醋业称，多管齐下的策略布置有助于企业整合产业品牌体积，降低因区域导致的花费差异，将企业塑造成全中国性食醋龙头公司。

针对料酒类产物，恒顺醋业这次募资中1.65亿元投资“10万吨黄酒、料酒建造名目（扩建）”，名目达产后新加料酒产能6万吨/年，将进一步扩大企业在料酒细分产业的优势位置。

在复合调味料类产物方面，上述“年产10万吨调味品智能化制造名目”由重庆云阳子企业作为实行主体，发展豆瓣、火锅底料等川味调味料的制造，配合川渝地域客户的花费要求。同一时间，恒顺醋业拟将这次募资中的2.3亿元用于投资“年产10万吨复合调味料建造名目”，用于企业进行油醋汁、番茄沙司、麻油、小龙虾调味料等复合调味料产物。恒顺醋业称，经过两地不同产物线的布置规划与产能扩张，企业可以及时把握复合调味料的市场机缘。

另外，依照恒顺醋业计划，该企业拟将6000万元用于投资智能立体库建造名目。企业称，其正好实行全数字化重塑名目，旨在塑造数字化、消息化、智能化的公司，现存的制造与仓储配置难以配合消息化、智能化的进行指标，而且日前仓储水准曾经难以配合企业的产能规划，估计企业2022年库容缺口43万箱、2024年库容缺口77万箱。

恒顺醋业坦言，企业存留经业务绩下降风险。界面新闻理解到，该企业2021年前三季度实现营收13.59亿元，同比下调6.37%；归母净利润1.35亿元，同比下调41.73%，第三季度实现营收3.24亿元，同比下调34.97%；归母净利润0.07亿元，同比下调91.19%。

据其披露，2021年前9月，该企业醋产物出售收入同比跌8.95%至8.78亿元，料酒产物出售收入同比降低7.05%至2.27亿元；此中，第三季度，该企业醋产物出售收入同比跌48.66%至1.61亿元，料酒产物单季度出售收入同比下降19.94%至7697.82万元。

依照企业2020年年度汇报披露，恒顺醋业2021年的最重要的经营指标是：主营调味品营业业务收入同比增添13%至21.91亿元，归隶属到市场企业股东的扣唯有经常性损益的净利润同比增添13%至3.22亿元。

照此估算，恒顺醋业本年前三季度仅仅达成其全年营收指标的62.03%；同一时间，该企业前三季度实现归隶属到市场企业股东的扣唯有经常性损益的净利润同比跌45.22%至1.13亿元，只达成其全年盈利指标3.22亿元的35.09%。对此，招商证券以为，当前相对全年收入/扣非净利润增添13%指标缺口较大，恒顺醋业（经营指标）达成难度较高。

招商证券近期研报还指明，恒顺醋业前三季度毛利率42.6%，同比提高0.8个百分点，最重要的系企业下半年本钱收购管制能力提高所致；同期，其出售费率率23.5%，同比提升11.8个百分点，最重要的系企业广告费率投入较大所致；归母净利率2.22%，同比下调14.3个百分点。

恒顺醋业以为，除了大花费产业全体风口没再、南京疫情作用的原因之外，原资料价值上升与社区批发的冲撞，是形成业绩下降的两大外部要紧原因。

11月2日，恒顺醋业宣告，基于原辅资料、运输等本钱大幅上升，自2021年11月20日起对部分产物发展价值调度，调度幅度5%-15%不等。企业同一时间称，本次部分产物调价可能对企业产物市场所占率有必定的作用，加上本钱上升要素，因而产物调价未必使企业利润实现增添。

在提价与扩产的布置下，恒顺醋业是否达成2021年经营目标，另有待观看。从二级市场反映来看，该企业11月2日提价公告发表当日获利一种涨停板，随后两个买卖日（11月3日、4日）股价又区别涨2.98%、4.89%。而11月10日定增信息披露后，恒顺醋业股价却在今后两个买卖日（11月11日、12日）延续下降，区别跌2.04%、2.58%。全体来看，2021年2月于今，恒顺醋业股价跌幅已超30%。

值得注意的是，恒顺醋业同一时间披露，企业2021年度运用不超越8亿元的闲置自有资金用于购置金融机构公布的平安性高、流动性没有问题短期理财产物，有用期限自5月12日起，由截止2022年5月12日延伸至2022年12月31日止，上述额度内的资金可重复发展投资滚动运用，且单个投产业品期限由“第一长不超越12个月”延伸至“第一长不超越18个月”。

公告显现，在最近的12个月之内，恒顺醋业购置理财产物单日最高投入8亿元，占企业最近年净产业的33.4%，累计理财收益3569.15万元，占最近一年净利润的11.34%。日前，企业尚未到期的理财产物本金5.9亿元，包括9个银行及券商理财产物。