市场信心走弱，不少难认为继的开发商迫不得已抉择违约和债务重组。但也有开发商在以实质行动扶持到市场企业度过寒冬。

11月9日，旭辉控股（HK.00884，之下简单称呼旭辉）发表公告称，以供股的形式发行最多约4.18亿新股，募集约16.73亿港元，增厚到市场企业资本金。所募款项将以于资金储备，让企业能更好地把握产业机缘，以及用作通常公司运营资金。

同一时间，大股东林氏家庭承诺将“全额兜底”：投入8.87亿港元认购2.22亿股，并有意向格外投入最多7.86亿港元发展全额认购，合计将最多投入16.73亿港元用于助力企业的长久进行。

本次供股面向旭辉全部的合资格股东，股东可行按所持旭辉股票的1/20的配额发展认购，发行价4.00港元/股，较前一种买卖日收盘价每股4.12港元折让2.91%，为全部旭辉股东提供了一次极具价格的投资机会。

“认购供股可行增添产业范围，帮助下降负债率。源于，在三道红线的‘扣除预售账款的产业负债率’测算中涉及产业范围，增资或也可行在必定水平上助力旭辉降为绿档。” 汇生世界融资总裁黄立冲以为。

关于这次增资，贝壳探讨院顶级剖析师潘浩也显示，旭辉具备较大的诚意，也表现出旭辉想要跻身“绿档”的态度。在当下产业中须要更多的踊跃操作来坚定市场信心，稳固市场预期。

全体来看，在当下环境下，开发商要熬过产业拐点，追求长久健康进行，必需发展踊跃经营和债务治理，满足长效体制“三道红线”请求。

中期业绩发表会上，旭辉董事局主席林中也显示，旭辉的“三道红线”目标本年年底前要做到全绿。从下半年一系列动作来看，旭辉正好稳步推行这一指标的完成。

融资和出售回款是开发商的两头现款奶牛。当下，信贷的收紧叠加出售回款下降， 对开发商的流动性造成掣肘。起首开发商，必需增强出售回款，改进本身现款流。“坚持有回款的出售”一直是旭辉出售的经营战略，也是其现款流治理的要紧伎俩。旭辉里面一直都将回款作为考核的要点。

11月2日，旭辉对外宣告，2021年出售回款已突破2000亿元，签约回款率超95%。在产业下好的大背景下，这一体现不俗。

在债务治理方面， 旭辉一直在发展踊跃资本操作。 旭辉控股CFO杨欣昨天显示：“本次供股让旭辉的资本金可以增厚，这不仅有益于旭辉以更稳健的形式映入绿档，蓄力下一种阶段的高品质进行。本年以来，旭辉大股东已投入超越8.47亿，增持近1.5亿股旭辉股票，企业高管及独立非执行董事亦屡次增持，体现出坚定看好并投资旭辉长久进行的决心。另外，旭辉近期一直在二级市场持续回购债券，经过踊跃主动的债务治理，应对市场振动。”

依据旭辉对外公告，10月7日至11月3日，旭辉已回购7530万美元2022年1月23日到期，票面利率为5.5%美元债，并将来会相应注销回购的债券。9月则偿还了3笔公私募债券，共计51.13亿。

历经这次深度调度洗礼后，开发商将对高品质经营治理有着愈加深切的认知。财务及经营稳健的开发商扛过这次调度后，将有更多底气跑赢大市。

当下，为稳固市场，房地产调控举措最初显露适当调度。安信证券指明，在“房住不炒”的主基调下，“房地产金融宏观审慎治理”是防范房地产金融风险和“稳地价、稳房价、稳预期”的现实须要。起首，在执行层次，10 月下旬以来，银行按揭下发已显著加速；RMBS 审核发行也在适度加速，经过腾挪额度的形式更好地扶持按揭投放。其次，预售资金看管准则改良。再者，部分土地市场承压的都市或可适当扩宽土地款支付要求。

只是，标普指明，政策拐点的来得可能要等到最重要的开发商满足了“三条红线”（节制杠杆率和流动性不达标开发商债务增添的政策）的请求以后。到当时，政策应当会有很大晃动体积，包括产业流动性环境的放松。

“房企下一阶段的风险依然是流动性的难题，短期流动性负担在渐渐缓和后，面对的是长久流动性的考验，也便是房企未来如何高品质增添的难题。信任经验此轮产业危机后，房企关于现款流和债务治理都会有更深层的认知。”潘浩预判称，“日前房地产产业碰到的难题可行说是债务难题，同一时间也是信心难题，土地还在、开发和运营的能力还在，只需产业不在过度扩张重归安稳健康不过时间难题。虽然偿债的负担还将持续一段时间，只需开发链条能维持寻常转动，不但对房企和房地产产业是有利的，对上下游甚而推进花费也全是有利的。”