随着昨年12月25日复牌，企业股价逆市拉出6个一字涨停板，尽管股价在上周二（1月5日）开启，并遭遇跌停板。可是截止1月7日，股价距离停牌前仍是实现了约49%的涨幅。

　　除了停牌时间较旧存留补涨须要外（3月17日停牌），企业150亿元吞并如家酒店的信息仿佛成了其股价上升的第一大能源。而一朝达成并购，企业在业绩、酒店范围上都将显露大幅提高。

　　但记者同一时间注意到，首旅酒店、如家酒店近年来的业绩其实不出色。此中， 首旅酒店2015年前三季度实现归母净利润0.67亿元，同比下降25.6%；而如家尽管前三季度实现净利润1.8亿元，但同比下降幅度很大，约58%。对此，有投资者担忧，尽管企业在范围上未来可能进一步扩大，实现业绩并表后，短期内也能使企业业绩暴增，但合并后其成长体积究竟能有多大呢？采购如家未来能否会拖累企业的业绩增添呢？

　　为了帮助投资者更好地理解企业当前的经营概况，《投资者报》近期致电并致函首旅酒店相干负责人。在手机中，企业相干负责人显示，源于采访涉及到采购相干事情，且企业近期要举办股东大会，因而不太方便显露。源于未收到企业就相干难题的回复，故记者只能经过企业财务汇报等公布消息发展剖析。

　　酒店产业并购潮来得

　　“北首旅，南锦江”，这也许会成为国家内部酒店产业新的对抗格局。

　　12月17日，首旅酒店发表公告称，企业拟经过支付现款及发行股份等形式，干脆及间接持有如家酒店团体100%股权，买卖金额合计约110.5亿元。同一时间，企业还将募集不超越38.74亿元配套资金。买卖达成后，首旅酒店将具有如家麾下的如家、莫泰等五大品牌，客房数量也将跃升至35.2万间，成为国家内部第二大酒店团体。

　　从国家内部酒店品牌客房数量名次看，首旅+如家差不多于第6与第1的合并，而在此此前，则是第2（锦江世界酒店）与第4（铂涛酒店）的联合。

　　9月18日下午，锦江世界与铂涛团体正规签定策略合作合同，锦江股份将作为投资主体，策略投资铂涛团体取得其81%股权，买卖金额达82.69亿元。买卖完成后，锦江股份将一跃成为国家内部第一、全世界前五的酒店业团体。

　　至此，华夏三大经济型酒店团体中，仅剩华住酒店全家在美股到市场，铂涛和如家都将从美股退市回归。

　　抱团取暖是否扭转颓势？

　　两大巨头并购的戏码在2015年甚是好看，但背后而是酒店产业业绩不佳的无助。

　　以首旅酒店为例，企业2014年归母净利润就最初显露同比下降（-4.7%），而2015年前三季度该数字则多达-25.6%，下降幅度进一步加重。

　　关于业绩下降的原因，企业曾在中报中显示，南苑股份（5家地域酒店）上半年利润总额为-4137万元，是导致企业目标振动较大的要紧原因，企业景区板块利润占比为92.2%。

　　值得注意的是，除了酒店营业损失（利润总额-470万元），拟采购的如家酒店也表现业绩下降状况（前三季度净利润同比下降58%），而锦江拟采购的铂涛酒店在2015年中报也显露了损失的概况（-2700万左右）。可视，酒店产业低迷却非个别景象，而其背后与在线旅行社（OTA）为代表的旅行电子商们不没有关连。

　　近年来随着OTA的兴盛，其经过佣金上升、便宜战等形式令酒店承压，而消费者流量又握在OTA手里，这令酒店产业非常被动，对OTA只能又打又拉。

　　比如，昨年三大连锁酒店团体华住、如家、锦江就曾联手向OTA施压，请求其停止在网络返现；但首旅等又踊跃与去哪儿网开展合作，展开了网上客房预订等相干营业。

　　那末，随着产业整合不停加重，酒店与OTA之中的较量又将何去何从呢？

　　对此，某位长久跟进酒店产业的剖析人员显示：“产业聚集度提升以后，大型酒店团体对OTA的议价能力强了，下降OTA流量费率；即便是外部流量进来，酒店方有政策倾斜经过会员积分体系把使用者留在本人的体制了，团体酒店数上去了，自有的预定体系就能十足满足使用者要求。”

　　从股价走向看，投资者在企业股价延续涨停以后大幅下挫，从33元跌至25元左右，跌幅达25%，但市盈率仍多达66倍。单从净利润增幅看，一朝达成对如家的业绩并表，企业净利润很有可能实现3~4倍的增幅，但市盈率能否会大幅下调还要看企业定增股份的数量而定。此外，随着并购如家的达成，首旅未来能否能够维持稳固的业绩增速，扭转净利润增速下降的局势，当前看依旧是未知数。