来自：华夏银行保障报　　

　　□田美攀

　　近年来，随着国度重视水平不停提升，我们国家经济绿色转行迈出重要步伐。ESG投资提倡的可持续进行理念契合我们国家现阶段进行须要，是保障机构扶持效劳实体经济绿色进行的要紧桥梁。因而，创新了解新时期华夏特点的ESG投资理念，并构建与之相适应的投资体制，必然将成为未来我们国家保障资金投资的要紧进行方向。

　　ESG投资进行和现状

　　ESG投资兴盛于20世纪六七十年代欧美国度的社会责任投资，映入21世纪以来，社会责任投资理念不停进行，终归被归类为环境（E）、社会（S）和处理（G）三个方面，造成了ESG投资的理念，并从欧美走势全球。我们国家ESG投资起步较晚，但2019年以来增添较快，比较国家内部资管市场总量来讲仍处于起步阶段。

　　险资ESG投资世界实践

　　日前全世界最重要的大型保障机构多半已准确宣告将ESG理念归入投资决策体制中。尤其欧美保障机构源于较早展开ESG投资，已进行出各具特点的ESG投资利用体制。

　　如欧洲保障巨头法国安盛团体（AXA），将ESG理念同步合一进其保障营业和投资战略中，使保障产物设置与投资体制相匹配，并经过鉴于ESG估价的Smart Beta量化战略利用，踊跃提高ESG进行水准。

　　再如英国寿险巨头法通团体（LG）构建了周全透明的ESG投资评价方法论，具备较高参考意义：其针对主动治理和被动治理的基金特色，采用差异化的ESG整合战略，并从数据可得性、可量化性和可靠性三个维度估价ESG数据品质，筛选出实际性ESG议题，终归建立起包涵环境、社会、处理和透明度四个支柱的估价构架，提升ESG投资治理水准。

　　受政策引导，我们国家保障机构在ESG投资范畴以“E”（环境）为主，是新燃料、农业优化、新基建等绿色金融范畴的要紧投资力量。本年6月银保监会印发了《银产业保障业绿色金融指引》，是我们国家ESG投资范畴的又一重磅政策文献。

　　中再团体作为港交所到市场企业，一直以来踊跃践行ESG进行理念，在2018年设立ESG事业组，2020年正规签定“一带一路”绿色投资准则（GIP），成为第38个签定方。中再寿险作为团体干脆控股子企业，始终坚持周全落实团体的ESG理念，发挥寿险资金期限长、范围大、供应稳、跨周期配置等优势，踊跃参加绿色金融建造，稳步增添绿色燃料、环境保护、水务等范畴的投资范围，2021年绿色投资余额同比增添约30%，已一步步成为高品质进行的新加长极。

　　ESG投资转行的挑战

　　当前我们国家保障资金ESG投资正好如火如荼地进行，但伴随其进行也涌现出好多新的难题。尤其关于保障机构，依托惯例保障资金使用形式必然没有办法满足新情势下的投资须要。在ESG投资原土化的进程中，保障机构在投资理念、投资能力、投资治理等方面都面对不可忽视的挑战。

　　投资理念和方法论的挑战

　　惯例投资理念最重要的关心投资标的财务价格，而在ESG理念下，须要将环境效益、社会效益等要素也融入投资评价体制中。如何合乎道理量化ESG理念下的非财务价格，并与现存投资体制有机联合，以改良投资组合收益体现，是ESG背景下投资理念和方法论面对的要紧挑战。日前欧美市场已初步构建ESG理念下的投资构架，但源于社会进行阶段、政治经济文化等差异，没有办法干脆套用在我们国家市场。我们国家保障机构仍需从实质出发，在“双碳”指标的指引下，踊跃探寻适用于我们国家本身国情的ESG投资理念和体制化的投资方法。

　　投资通道的挑战

　　源于我们国家ESG投资市场尚在理念教导阶段，要求相对不充分，国家内部市场ESG相干投资品种种类仍不多，且差异性相对不足。除绿色债券外，其余如非标、公募REITs、ESG专题基金和理财产物在范围、期限、战略等方面与保障资金的投资要求仍有必定差距，保障资金的ESG投资通道有待进一步丰富提高。

　　投资风险治理的挑战

　　ESG背景下，保障机构在投资风险治理方面也需周全归入相干评价目标，将投资标的ESG评级概况和进行水准也作为风险治理的参考要素之一，并考量ESG投资对惯例风险治理目标的作用，探寻构建适用于ESG评价体制的投资风险治理新体制。

　　一同发力

　　推进险资ESG投资

　　为了更好推进保障资金ESG投资进行，未来仍需看管、保障机构和其它市场参加者一同发力：

　　同一ESG消息披露准则

　　期望相关机构能尽快颁布操作层次的ESG消息披露标准，提高ESG数据披露品质，推进我们国家投资市场ESG数据库进一步制度化、常态化、透明化。

　　准确ESG投资定义

　　当前绿色建筑、绿色信贷、绿色债券等产物在世界和国家内部均已有准确定义，但ESG投资在我们国家尚未有准确同一的口径和准则，各保障机构在投资实践中只能自行把握，不利于进一步规范化进行。

　　赐予险资相干优惠政策

　　保障资金在投资中需考量投资回报、资本占用等多重节制要素，颁布优惠政策可加大ESG在保障资金投资中的决策权重，从而提升保障资金ESG投资范围。如可下降保障资金投资ESG产物的资本占用、在申报名目方面构建绿色渠道、赐予必定税率优惠等。

　　鼓励公司ESG进行，构建ESG生态体制正重复

　　保障资金进行ESG投资离不开公司ESG水准的进一步提高。当前国家内部公司参加ESG最重要的受看管请求和世界营业请求驱动，公司ESG意识仍有待提高。提议从资产政策等方面鼓励公司参加ESG的踊跃性和成长性，建立从ESG公司、资管机构到投资者的ESG生态体制正向重复。

　　（作者系中再寿险党委书记、总经理）

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责任编辑：王婉莹