来自：财富中文网

　　文/刘兰香

　　假如说巴菲特减持比亚迪每披露一次就要上一次热搜的话，那末可能另有至少10次热搜。

　　11月22日，港交所官网显现，巴菲特麾下伯克希尔·哈撒韦11月17日减持322.55万股比亚迪H股，均价195.4212港元/股，套现6.3亿港元。这是巴菲特本月第三次减持比亚迪，而截止日前，巴菲特已对照亚迪H股实行了五次减持，累计减持约102.68亿港元。

　　依照全新的披露数据，这一次减持达成以后，伯克希尔持有比亚迪股份从16.28%降至15.99%。依据港交所相干划定，持股5%以上股东的持股比重变动，在跨越整数百分比时才需披露。也便是说，在伯克希尔将比亚迪股份减持至5%此前，还须要披露大约10次。2008年，伯克希尔斥资2.3亿美元采购了比亚迪10%的股份。虽然此番减持是在伯克希尔持有14年后产生的，但仍激发了舆论热议，此中最典范的两个论点是：连巴菲特都不看好了，比亚迪进行前景存疑；连比亚迪都舍得放弃，巴菲特基本不晓得新燃料车子，“廉颇老矣”。

　　没有独有偶，在巴菲特这一次减持的前一天，即11月16日，比亚迪第300万辆新燃料车子下线，成为首个完成该销售数量的华夏品牌。这距离其第100万辆新燃料车子下线，仅往日了一年半时间。况且本年前10月比亚迪的新燃料车子销售数量合计挨近140万辆，远超特斯拉等同行，稳坐全世界销冠。全部这点，仿佛都认证了上述第二种观点的正确性。

　　但实质上，在全球列国都面对“百年未有之大变局”的背景下，巴菲特的全部调仓皆是可行了解的。况且科技股一直都非是巴菲特的偏爱，日前伯克希尔持仓的前十大企业中算得上科技类的企业也唯有苹果和刚刚建仓的台积电，苹果本来仍是半个花费股（依照巴菲特的逻辑，“苹果企业是全家运用技艺的花费品企业，它隶属花费品产业”），而比亚迪从本质上来讲更倾向于科技股，巴菲特减持比亚迪就更在情理之间了。

　　回头来看，巴菲特与比亚迪的结缘本就很偶然。2003年，巴菲特的老搭档芒格结识了一种华裔投资人，名叫李录。五年后的2008年，李录向芒格介绍了比亚迪，芒格又介绍给了巴菲特。依据业内传说，芒格和巴菲特合作50好几年，总共只向巴菲特揍过三个介绍手机，此中第三个便是介绍比亚迪，那时芒格那么形容比亚迪的王传福：“他简直便是爱迪生和韦尔奇的混合体；他可行像爱迪生那样解决技艺难题，同一时间又可行像韦尔奇那样解决公司治理上的难题。”

　　在芒格的“游说”下，今后巴菲特也见了王传福，并于2008年9月投资了比亚迪10%的股份。可行合乎道理推测的是，巴菲特那时买入比亚迪差不多水平上是“给老友人面子”，由于投资从0到1的公司从来非是巴菲特的作风，2.3亿美元的投资额在伯克希尔的大盘子中也是聊胜于没有。所幸比亚迪近年来借新燃料车子的东风快速进行，股价也屡创新高，但与此同一时间新燃料车的市场竞争趋于白热化，对照亚迪估值过高的质疑也越来越多。在此概况下，已持有比亚迪10好几年的巴菲特抉择此时退出，也可行说是见好就收，终归价格投资还不是说要持有到永远。

　　但令巴菲特减持比亚迪这一操作变得更具争议性的是，近日伯克希尔披露的13F文献显现，三季度买入全世界第一大的半导体代工厂家台积电6006万股，持仓市值达41亿美元，占总仓位的1.39%。这是继苹果以后伯克希尔第两次大范围建仓科技企业，台积电也一举跃升为其前十大重仓股。假如说巴菲特减持比亚迪有远离科技类企业的原因，为什么又买入台积电？

　　市场剖析以为，台积电的低估值、技艺优先位置和稳健的根本面，是得到巴菲特钟情的原因。这点皆是显而易见的方面，也许更要紧的是，一方面，巴菲特可能是在逆势布置苹果资产链的上游公司，况且台积电的毛利率甚而超越了作为其最大消费者的苹果；另一方面，台积电和苹果一样具有良没有问题分红能力，众所周知，巴菲特对投资标的的分红政策非常看重。就此来看，巴菲特重仓台积电，并没有十足背离其一直以来的投资逻辑。此外，近期美国出动了10班包机将台积电众多焦点设施从华夏台湾运往了美国，以参与台积电亚利桑那州工厂12月举办的“机器入场仪式”，而作为“美国梦”坚实信徒的巴菲特恰恰在此此前布置了台积电，可谓意指深长。同样值得注意的是，巴菲特在全世界其它地域也动作频频。日本官方消息披露平台数据显现，11月下旬，伯克希尔麾下的全资子企业大举加仓了日本五家第一大的贸易企业，包括伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事，增持比重都超越1%。本次增持达成以后，伯克希尔对这五家企业的持股比重均在6.21%至6.75%之中。而巴菲特早在2020年8月就曾经买入这几家企业，购入的资金多是从日本市场发债而来。

　　两年多来，这五只股票不但跑赢日经指标数据，给伯克希尔带来大批收益，更要紧的是还无耗费伯克希尔本身的资金，这没有疑是一笔成功的投资。最近，伯克希尔又在考量发行日元债券了。据瑞穗的一份汇报，伯克希尔已聘请美银证券和瑞穗证券布置SEC注册固息领先没有典质票据的潜在发行事情，这笔全世界日元债券买卖料将在近期发展。之前伯克希尔在2019年发行日元债券，是国外企业发展的第一大范围日元债券发行买卖，自那以后该企业每年都发行日元债券——左手发债，右手买股，何其快哉！

　　仅从巴菲特在日本市场的操作来看，谁说“廉颇老矣”？被称为股神的巴菲特自然非是甚么神，比如之前屡次投资IBM却并没有得到预期回报，2017年他也承认显露了失误，随后便出卖了IBM股份，但就“姜仍是老的辣”这句话而言，没有疑在巴菲特身上依然成立。