有市场人员以为，虽然qq减持美团的信息扑朔迷离，并第一时间用非正规通道予以否认，但业内对此也有心思准备，“否则可能跌的非是10%，却是50%了”。

作者丨李楠华宇编辑丨刘肖迎韩忠强

来自：市界

巨头qq陷入一场“断舍离”风波。

8月16日，有信息称，qq计划出卖所持美团股份的悉数或多数，近几个月来一直在与财务顾问接近，以探讨如何执行可能的大范围出卖美团股份的计划。

对此传言，qq对市界显示不予置评。有挨近qq里面人员显示不属实，qq团体公关总监张军则评价：这家外媒好像非是首次乱传华夏公司的信息了。

据美团财报，qq持有美团股份占比约17%，以美团周一市值计算，价格约243亿美元。而在今天甩卖传闻发出后，美团股价大幅跳水9%，qq持股价格缩水至222亿美元，约合国民币1500亿元。

有意思的是，在这次信息此前，qq曾发表公告，经过中期派息的形式，将持有的京东股权从16.9%降至2.2%，qq总裁刘炽平也将卸任京东董事。

有资本市场行家向市界显示：新“双反”（反垄断+反没有序扩张）以后，大伙全在做“瘦身”动作，最初将最重要的精力放到焦点主业务务上，而一步步清算外围布置。

不管qq近期能否有出卖美团股份的计划，qq和美团都曾经从合作中拿到了极为可观的收益。

qq浮盈丰厚

2017年12月，在乌镇全球互联网大会上的一场饭局，引来各路吃瓜群众津津乐道。饭局共16位大佬出席，差不多囊括华夏互联网半壁江山。

在广大传播的照片中，马化腾坐在居中位子，两旁则是组织饭局的京东创始人刘强东，和美团创始人王兴。

抛开私交不谈，qq对美团和京东的进行，都起来过极大效用。马化腾的“C位”当之没有愧。

美团到市场前，qq参加了多轮融资。此中33亿美元的E轮融资、40亿美元的F轮融资，均由qq领投。在到市场前夕，qq对美团持股占到悉数已发行股份的20.14%。

但qq对美团的扶持不但是钱，更要紧的在营业层次。

具有微信、QQ两大人民级社交利用，qq掌控庞大流量，使其在推广新营业时常常能够做到降维打击。

美团的崛起，离不开向qq的借势。经过与qq策略联盟，美团外卖、大众评论及摩拜单车镶嵌到微信及QQ中，让美团能够更高效地扩大使用者掩盖范围。

在到市场的全世界发售文献中，qq的扶持成为美团一种“卖点”。那时，美团是独一全家在微信支付上具有三个不同入口的第三方效劳提供商。

到市场前的2017年，美团约89%的餐饮外卖买卖经过自家软件得到，其余买卖则最重要的经过位于微信、QQ的入口得到。

qq本身同样是结盟的受益方。一方面，是对于“钱”的庞大投资收益。

据雪球网友“ICPA”整理统算，不考量美团到市场后，qq从二级市场买入的少量股份，qq在美团上的投资本钱约40.73亿美元。

以周二收盘概况来看，美团市值1.02万亿港元，qq所持股份价格约222亿美元，qq浮盈非常丰厚。

另一方面，qq的营业由于与美团结盟有所成长。qq向美团提供了包括地图、支付和云效劳等在内的诸多效劳，此中，美团的高频消费者团体为qq商业买卖支付的收入增添做出奉献。

即使qq切实要甩卖美团股份，那末也曾经赚得盆满钵满。

实质上，qq一向善于投资。用qq总裁刘炽平的话来讲，投资是qq的焦点策略之一，也是焦点营业之一。据IT桔子统算，qq投资企业上千家。在2021年，qq平均下去每1.3天就会投1个名目。

创业企业须要融资进行，互联网巨头须要经过投资让财富升值，可行说是双赢。只是太多投资，给qq带来了麻烦。

2021年11月，市场看管总局依据《反垄断法》，对43起未依法申报犯法实行经营者聚集案件立案考查，BAT均有涉及。此中，涉及qq系的案件有13起，涉及阿里系的有12起，涉及百度系的有4起。

在这以后，2021年12月23日，qq宣告，将用中期派息形式，把所持有约4.6亿股京东股权下发给股东。派息后，qq对京东持股比重将由17%降至2.3%，没再为最大股东，同一时间qq总裁刘炽平将卸任京东董事。

2022年6月，qq延续两日出卖新东方在线7460万股，对新东方在线的持股比重从9.04%降至1.58%。

而这次传闻qq甩卖美团股份，有剖析以为，跟反垄断有必定联系。

资本市场行家、透镜创始人况玉清向市界指明，新“双反”（反垄断+反没有序扩张）以后，对互联网平台公司的看管增强，大伙全在做“瘦身”动作，最初将最重要的精力放到焦点主业务务上，而一步步清算外围布置。

况玉清还显示，qq假如出卖美团换回来1000多亿现款，理论上还可行再投别的，回报不见得比接着持有美团低。

从股价体现来看，美团股价近三个月持续震荡，以起始收盘价来看，下跌4.36%。

IPG华夏首席经济学家柏文喜剖析，假如甩卖美团股份，也可能是qq及时将此前投资效果落袋为安的止盈之举。

频遭减持

在互联网产业剖析师葛甲看来，qq可行减持京东，一样可行减持美团，“也许美团本人也早就预想到了”。

另一业内人员王远则以为，业内也许早就对qq可能减持美团心照不宣，“否则可能跌的非是10%，却是50%了”。他以为，假如“减持”一事坐实，“互联网资本根本不会再进来了，少许机构投资方可能会投名目前期”。

即使属实，葛甲以为qq跟美团之中的少许合作也会持续。

实是上，在此传言前，美团股票已被“卖”过一波，红杉资本的沈南鹏，美团的王兴跟王慧文，都减持过美团股票。

依据IT桔子数据，红杉资本既是大众评论的天使投资人，也是美团A轮独一的出资方，已持有美团12年之久，在美团延续B、C、E、F等多轮投资中都有参加。

沈南鹏自美团到市场以来已频频“套现”。据市界不十足统算，自2019年4月于今，仅沈南鹏私人就已减持美团近20次，减持估算金额超越300亿港元，持有美团的股份已降至2.69%。

减持的背后，是美团不固定的业绩。

自2018年9月港股到市场以来，美团的营收的确一直在增添，从2018年的652亿元增添到了2021年的1791亿元，然则净利润其实不乐天。

2019年是美团初次盈利之年，但这盈利并没有持续多久，2021年又陷入到损失中。依据Wind数据，美团2019年、2020年的净利润区别为22亿元、47亿元，但2021年一年的净损失就达到了235亿元，亏的钱是前两年赚的钱的3倍多。

且损失还在连续，依据2022年一季报数据，美团净损失57亿元，经调度净损失36亿元。

看起来体量非常巨大的美团，偏偏难以赚钱。

从细分营业看，美团的最重要的收入组成为外卖营业、到店酒旅、新营业及其它产物，依据2022年一季度数据，这几项营业营收占比区别为52.21%、16.47%、31.32%。

此中，餐饮外卖、到店酒旅均为盈利营业，净利润区别为15.77亿元、34.74亿元，反却是新营业及其它，收入尽管增添了47%至145亿元，但损失金额却从昨年同期的80亿元增至90亿元。

美团的新营业包括美团闪购、美团买菜及美团优选等零售营业及其它，是须要前期补助和大额投入的营业，非常烧钱。

美团的损失，新营业及其它“功不可没”。虽然美团一直以来坚持的路线即是，以投入换增添再换利润，且在不少业内人员看来，美团正是由于用损失换增添，才带来现在那么大的市值，但加注新营业后，美团的损失从2020年第四季度于今，已持续6个季度。

互联网企业都喜爱讲“长久主义”，但这是一种漫长又煎熬的进程，又有多少投资人能耐得住时间的磨砺呢？

（王远为化名）

（除单独标注来自外，以上相片来源视线华夏）