qq“火烧连营”

2022-8-17 17:17| 发布者: wdb| 查看: 101| 评论: 0|原作者: [db:作者]|来自: [db:来源]

摘要: qq“火烧连营”，更多关于国内新闻关注我们。

来自：20社

作者|贾阳

港股市场再次演示了“信心崩溃”会是甚么样。

8月16日下午，一则“qq要清仓式减持美团”的信息在市场蔓延，减持范围大致为243亿美元（约合1650亿国民币）约占美团总发行股数的17%。美团股票随即闪崩，单日跌幅一度超越12%，市值跌破万亿。qq投资的其它企业，包括快手、哔哩哔哩、微盟、有赞也有不同幅度的下跌。

对此传闻，qq回应称，不予置评。随后36氪援引一位挨近qq的“知情人员”称，无计划出卖美团股份。而后，qq团体市场与公关部总经理张军在友人圈转发了这则知情人员的辟谣截图，称外媒“乱传”。

qq应当不会这样砸盘式减持，市场非是不晓得这种道理。况且，假如只考量企业自身的资质，即便减持是真，本来也十足无必需那么恐慌。

从减持东南亚电子商游戏巨头SEA最初，qq就一步步最初了对其“半条命”发展变现。这类变现，有相当大水平上是对反垄断看管的主动靠拢，而却非对被投企业业绩和商业形式的看空。

以京东为例，昨年12月，qq以派息的方式减持了价格164亿美元的京东股份，对京东持股比重由17%降至2.3%，没再是最大股东，同一时间qq总裁刘炽平也卸任京东董事。

但剥离资本层次的强绑定以后，双方的营业合作依然紧密。2022年6月29日京东在港交所公告称，已与qq控股局限企业重续策略合作合同，为期三年。

从qq过去的“变现”举止中，咱们可行见到，qq不太会干脆“砸盘”。况且qq持股份额之大，一朝大范围减持也不容易在二级市场零散买卖中寻到对手盘。减持京东的形式，第一大限制地降低了对市场的冲撞。

本年8月初，qq延续3天减持华谊兄弟，形式是大宗买卖和参加转融通证券出借，持有华谊股份比重从约7.94%下调至4.99%。华谊兄弟的股价今后并没有遭到减持冲撞，反而有所上升。

但今日这类恐慌而是实切实在笼罩在全部中概股投资者头顶的，没有办法忽视。

这类“火烧连营”式的恐慌下跌，差不多是2020年“永动机”逻辑的周全反转。

还记得那时投资者们的调侃吗？2020年三季报，理想车子在二级市场被追逐暴涨，美团因持有理想车子股票而利润大涨，百胜华夏因持有美团股票利润翻倍。“只需百胜华夏和美团买几辆理想车子，就能完美地实现永动机闭环。”

层层持股，实业端的销售数量被杠杆式放大，表现在到市场企业的市值上。这本来是那时乐天主义的一个极其情境。

那时的逻辑是，投资者们乐意押注互联网、押注未来科技，并对未来的市场增添发展DCF估值（DiscountedCashFlow），也便是用预期企业未来能赚到的钱，来衡量其当下的价格。

互联网企业的互相持股，更加强了对标的价格的确认。

qq作为华夏互联网第一大、增添最快的企业之一，还经过投资，共享了全个华夏互联网的增添红利。用qq投资并购部总经理李朝晖之前的话说，“鉴于营业平台发展资本接连，不但让qq获利了友人，也让咱们本身在社交、支付、云等范畴变得更强盛。”

假如说伯克希尔·哈撒韦企业相似宽基指标数据，那末qq就相似于一支中概互联etf了。也许可行叫“华夏互联网共赢基金”。

但当下，大家担忧，qq这只超等etf会持续减持它的重仓股。

况且据qq减持京东后的表示，“qq投资的最重要的策略进行方向，便是去投资那一些进行期的成长性公司。当被投资的公司，可行本人持续自筹资金了，就会抉择退出，并和股东分享收益”，qq列出了一种减持的准则——可行本人持续自筹资金。

那末延续假如qq减持美团、拼多多、喜马拉雅、哔哩哔哩、快手的股份，其实不不测。况且依照qq此前的减持套路，日前最有可能的减持形式是寻到接盘方以后，经过大宗买卖等用具卖出。

那末难题来了。qq的减持效应之是以那么强烈，作用广大，对单个企业的预期作用本来是次要要素了。不如说是全个市场对未来的预期和信心，投资者们共识的故事又产生浮动了。叙事经济学中，理性人是不存留的，大家的决策常常被它们信任的故事所左右。这类共识叙事的作用甚而会超越经济学家和政策制订者的预期。

此刻的故事中，素材不停加码，除了已有的互联网企业营收放慢、疫情管制作用利润，最近又加上了中美资本市场脱钩进一步，今日则是qq呼应“反对资本没有需扩张”看管趋向的减持传闻……

除了须要对单个企业的理性判断，也许市场当下更须要的是，有谁能来提供一种叙事的新变量？

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