财联社8月16日讯（编辑 卞纯）高盛以为，美联储在努力降通胀的同一时间，防止经济陷入惨重衰退的公路依然存留，但正变得越来越窄。

在美联储寻求接着加息的同一时间，美国经济当前充斥着好坏参半的信号：就业数据迅速增添，而房地产数据急剧下调；石油价值不停下跌，而住房和食品本钱却在飙升；客户信心低迷，而支出数据却很稳固。

“咱们的结论是，软着陆之路依然存留但却艰难。美联储没有办法操控的几个要素可能会使这条路变得简单或繁杂，从而会提升或下降成功的概率，”高盛经济学家大卫·梅里克（David Mericle）在周日发表的一份消费者汇报中显示。

美联储加息抑制了要求

美国通胀第一大的驱动要素之一是过度增添，这形成了供需失衡。美联储正应用加息来抑制要求，以便供给赶上。依据纽约联储的一项指标数据，当前供给链负担处于2021年1月以来的最低水准。

Mericle指明，美联储在这方面的努力“进展顺利”。他显示，自3月以来，美联储总计加息2.25个百分点，在经济增添特别是要求方面“显露了迫切须要的减速”。

实是上，高盛估计未来四个季度美国GDP增速仅为1%，而这是在高盛延续下调增速以后给出的全新预测，此前的二次预测区别是1.6%和0.9%。

虽然多半经济学家估计，美国国度经济探讨局（NBER）不会马上宣告美国经济在本年上半年已陷入衰退，但经济增添的放慢让美联储更难实现平衡。

Mericle还指明，美联储的措施帮助缩短了劳能源市场的供需缺口，日前每一种劳能源相对应的平均职位空缺挨近两个。他以为，美联储这类努力“另有很长的路要走”。

第一大难题还是顽固的高通胀

然则，第一大的难题依然是顽固的高通胀。

全新数据显现，美国7月CPI增速回落，但仍比一年前上升了8.5%。工资正以强劲的速度飙升，平均时薪比一年前增添了5.2%。

因而，Mericle显示，美联储为阻止通胀螺旋式上升（物价上升拉动工资上升并使通货恶化）所做的努力，“到日前为止无取得令人信服的进展”。他指明，公司的通胀预期和定价意向依然很高。

料美联储年底前再加息100基点

高盛以为，对抗通胀可能须要比市场当前预期更高的加息幅度。

高盛的预测是，美联储将在本年年底前将基准利率再提升一种百分点，但Mericle承认，源于“近期金融情况缓解，招聘步伐强劲，以及工资增添和通胀显现出粘性迹象”，其加息预期存留“上行风险”。

纽约联储前主席威廉·杜德利周一显示，市场关于美联储然后的动作存留误解，信任延续不管是加息的幅度仍是持续的时间，都要远甚于市场日前的认知。

杜德利显示，美联储会一直加息，直到通胀指到2%的政策指标，届时失业率很可能会“远超4%”（日前为3.5%），而这种变量自身就适合“萨姆法规”中对经济衰退的定义。

前美联储经济学家克劳迪亚·萨姆（Claudia Sahm）以为可行应用失业率的浮动来判断美国经济能否映入衰退期，并提议了“萨姆衰退目标”：假如当月的失业率相关于往日12个月的最低点上升了0.5个百分点或更多，那末美国经济就映入了衰退期。

曾明确预测2008年金融海啸、被称为“末日博士”的知名经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）当前也警告称，基于美联储几十年来最激进的压缩行动，美国唯有两种抉择，即经济硬着陆或通胀失控。