中新经纬8月16日电 题：三季度华夏经济仍有若干有利要素支撑

作者 钟正生 安全证券首席经济学家、探讨所所长

张璐 安全证券资深宏观剖析师

张德礼 安全证券资深宏观剖析师

7月，华夏最重要的经济增添目标的单月同比增速普及较6月有所回落，经济未能连续强劲复苏的势头。背后的要紧原因在于，房地产市场再受冲撞，对房地产投资和相干效劳业、产业原资料范畴冲撞较大，也在必定水平上作用到居民花费和公司投资的意愿。

咱们以为，前期各样稳增添政策的连续部署、落地和见效，打算了华夏经济“行稳致远”的根基无改变；而房地产市场的信心提振、房地产投资的企稳回暖、以及相干资产链的牵连效应，或者打算下半年华夏经济增添弹性的最要紧变量。

达成全年经济增速指标的难度增大

全体来看，咱们要达成全年经济增速指标的难度在增大，“稳住经济大盘须要接着付出艰苦努力”。

7月份的最重要的经济目标中，餐饮花费的当月同比降幅进一步收窄，表现疫情好转后该范畴的“深蹲反弹”可以持续。而产业增添值当月同比回落0.1个点，至3.8%，效劳业制造指标数据当月同比回落0.7个百分点，至0.6%。

只是，“稳就业”接着取得成效，7月城镇考查失业率进一步回落0.1个百分点，至5.4%；针对16-24岁年青人数失业率进一步升至19.9%的难题，国度统算局显示“青年人在求职进程中对就业的期待和市场要求之中也存留着必定的差距”。

未来要实现稳增添仍须蓄力

展望三季度，咱们以为华夏经济仍有支撑。

第一，8-9月份存留显著的低基数效应。自2021年8月最初，多地连续拉闸限电，叠加洪涝灾害和局部疫情冲撞，拖累2021年三季度GDP环比低于季节性均值0.8个百分点。因而，2022年三季度GDP有低基数效应的支撑。

第二，花费连续缓慢规复趋向。2022年7月，除车子以外的花费品零售总额当月同比仅为1.9%，距疫情前的7.0%(2022年1-2月数据)仍有较大差距。5月下旬最初，中央和位置颁布了一揽子车子促花费政策，短期还是前期车子花费刺激政策红利的解放期。

第三，三季度有望颁布绿色家电财税扶持政策，扩大花费增添点。国度发改委预测2022年华夏将有2亿台家电作废；7月份限额以上家庭用电器和音响设施零售额同比增添7.1%，较6月的3.2%大幅提高；7月28日，商务部等13个部门结合发表了《对于推进绿色智能家电花费多个举措的通告》。参考2007年-2013年家电花费刺激经历(全中国共投入财政资金1363亿元，带动家电花费约1.21万亿元，杠杆率为8.9倍)，咱们以为，三季度或有望加码家电花费刺激政策。

第四，7月以来，国常会、部委和位置政府多措施推进基建造成实物事业量。从水泥、沥青等高频目标看，实物事业量造成或已提速，而固定产业投资的GDP核算以实物事业量为根基，这将在季度GDP数据上获得更多表现。

只是，四季度华夏稳增添的负担或有上升：起首，5月底颁布的稳增添一揽子政策的效率在一步步削弱；其次，2021年四季度能耗双控、房地产调控等政策连续纠偏，GDP环比超出季节性均值1.1个百分点，高基数或将拖累2022年四季度的GDP同比读数；再一次，2022年四季度颁布新一轮大范围刺激政策的几率或不高。

总之，随着前期颁布的各样稳增添政策的连续部署、落地和见效，打算了华夏经济“行稳致远”的根基无改变；而房地产市场的信心提振、房地产投资的企稳回暖、以及相干资产链的牵连效应或者打算下半年华夏经济增添弹性的最要紧变量。(中新经纬APP)

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责任编辑：李惠聪

编辑：付健青