记者 | 黄姗

编辑 | 楼婍沁

　　奢侈品电子商发发奇Farfetch本年以来股价一路下跌，当前曾经跌至其历史最低点。截止2022年7月19日收盘，发发奇每股股价为7.76美元。发发奇于2018年9月21日到市场，当天发发奇每股收盘价值为28.45美元。

　　受2020年新冠疫情今后全世界市场要求反弹作用，发发奇股价在2021年2月25日以前达到73.35美元的历史最高位，是到市场时的2.5倍还多。现在，发发奇的股价较最高位曾经暴跌89.4%。虽然在往日一年半的时间内发发奇股价有过屡次小幅反弹，但全体表现显著下跌趋向。

　　这一方面与大环境相关。美股市场往日半年一路暴跌至技艺型熊市，道琼斯指标数据、标普500指标数据及纳斯达克指标数据三大股指全线下挫，此中以科技股为主的标普500指标数据愈是重灾区。

　　更要紧的是，发发奇的盈利前景其实不清楚，这导致市场下降了对发发奇股票的投资前景预期。

　　6月28日，投资评级机构UBS瑞银宣告将发发奇的投资评级从“买入”下降至“观望”，被一起下降的另有美国第一大二手商品买卖平台eBay。该机构多名剖析师以为，假如经济衰退真的产生，发发奇对企业的预期可能过于乐天。瑞银汇报宣告当天，发发奇股价大幅下降11.4%。

　　依据发发奇在5月26日发表的2022年第一财季汇报估计，该企业2022全年数字平台GMV同比增添将在5%至10%之中，品牌平台GMV同比增添将在10%至15%之中。

　　这一增添预期较发发奇2021年底估计的28%至32%区间要大幅下降，但UBS剖析师以为这还是一种乐天预计：“咱们以为，（发发奇）增添放慢的概况要比该企业当前指导愈加严峻。”

　　发发奇在2022年第一季度录得平台商品买卖总额GMV同比增添1.7%至9.3亿美元，数字平台商品买卖总额（Digital Platform GMV）同比增添2.5%至8.095亿美元。汇报期内，发发奇全体营收同比增添6.1%至5.148亿美元。

　　在2019年、2020年和2021年这三年的第一财季，发发奇商品买卖总额GMV一年年增添，区别录得44%、46%和50%。而2020年第一季度和2021年第一季度的数字平台商品买卖总额（Digital Platform GMV）区别录得19%和60%的同比增添。

　　值得注意的是，财报中所提到的数字平台（Digital Platform）正是发发奇的电子商营业板块，是其焦点营业。比较以下，2022年第一季度发发奇电子商买卖总额不但增添大幅放慢，况且差不多等于停滞不前了。正是鉴于第一季度的财务体现，发发奇大幅下降了2022年的财务预期。在增速放慢，摊销本钱接着增添的概况下，发发奇本年的损失概况恐怕会进一步扩大。

　　UBS剖析师以为，尽管经济衰退对高净值人群的花费习惯不会形成甚么作用，但发发奇上“可能另有众多偶尔购置奢侈品的年青买家，它们在经济下行期会愈加克制花费。”

　　依据发发奇2021年年报，作为全世界范围第一大的奢侈品时髦购物平台，发发奇截至2021年末曾经掩盖全世界190若干国度和地域，具有超越370万活泼客户，以及1400若干奢侈品牌及多品牌零售商，这此中不乏古驰Gucci、巴黎世家Balenciaga、华伦天奴Valentino、杜嘉班纳Dolce & Gabbana、普拉达Prada等时髦大牌。

　　作为一种第三方奢侈品在线买卖平台，发发奇的崛起以前一度对惯例的奢侈品产业形成庞大冲撞。在线购物的兴盛对以线下零售为主的奢侈品企业感觉吃紧。关于发发奇而言，若要维持增添，须要不停导入有迷惑力的奢侈品合作商，在保证商品抉择充足多元的概况下，才能维持市场定位。而奢侈品企业作为产物的供给商，假如要抑制发发奇的进行，只要要禁止产物在发发奇上出售即可。

　　发发奇为了不单做一种第三方中介平台，这几年在丰富收入来自多样性上曾经做了众多努力。例如，发发奇采购了高档潮流品牌Off-White和Palm Angels的商标权持有者New Guards Group，在成为该企业麾下品牌的独家在线通道商以后，弥补发发奇第三方零售合作商流失的概况。

　　不但如许，2020年新冠疫情今后全世界几个奢侈品巨头意识到数字化的紧迫性。但少许奢侈品企业自身在线零售基础薄弱，也无较为老练和成功的数字零售通道，在“打只是就加入的”概况下，法国开云团体Kering和瑞士历峰团体Richemont开展了与发发奇的合作。

　　开云团体让麾下的古驰和巴黎世家等明星品牌登陆发发奇平台出售。而后者则跟阿里巴巴团体一同投资发发奇华夏营业，三方在华夏一同创建了一种三资企业，扶持发发奇在华营业的进行。而随后天猫也向发发奇开放端口，华夏客户也能经过天猫平台映入发发奇购物。

　　这点措施一方面为发发奇共享流量，实现买卖增添，另一方面也为发发奇带来了B端营业的收入。发发奇凭借本身好几年的技艺积累和优势，能够为合作奢侈品牌提供数字营销解决方案。

　　值得注意的是，对经济衰退的担心是全世界性的，但发发奇在往日两年非常重视对华夏高档在线市场的投入，上述与阿里巴巴、历峰团体的在华合作正是它们增添对华市场依赖的体现。考量到2022年第二季度上海、北京等要紧一线都市疫情防控对零售业的作用，发发奇2022年第二季度业绩或也会遭到作用。

　　发发奇正采用举措增强市场多元化布置。2022年4月，发发奇宣告投资美国高档零售团体Neiman Marcus Group，帮助该团体及麾下著名百货企业Bergdorf Goodman建造数字平台。作为交换，Neiman Marcus和Bergdorf Goodman这两个美国高档零售商都将入驻发发奇发展出售。这会给发发奇带来更多高净值消费者。

　　不但如许，4月发发奇还初次公布美妆板块。出售自家品牌Browns和Off-White的美妆产物同一时间，也会精选香奈儿、古驰、Tom Ford等大牌美妆。此举意指着发发奇初次将营业从高档时装和配饰，拓展至高档美妆。这有助于在经济下行期帮助发发奇弥补高档时装和配饰方面流失的定单。