文丨中泰证券

二季度持仓聚集度与一季度持平：从二季报来看，焦点抱团池有37只股票，占比同期主动权益基金重仓股持仓市值44.5%。焦点抱团池持仓市值占比环比提高0.16%。留存留Q2前十大的焦点重仓池的股票中，隆基绿能与比亚迪为机构净增持个数最多的股票，全新一期区别被523与350个权益基金重仓，二季度收益为29.65%与45.12%。宁德时期同期被减持最为显著，全新一期被913个权益基金重仓，二季度收益为4.24%。焦点抱团池环比上期循环度下降本期为73.8%，6只股票新进，11只掉出焦点池。

机构抱团方向是关心要点：从板块作风来看，焦点抱团池在周期与花费仓位环比提高3.2%与4.7%，成长与金融地产区别下降6.7%与1.64%。考量到板块涨跌作用后，周期、花费与港股表现净增仓，成长与金融地产表现净减仓。从产业配置看，焦点抱团池在食品饮料、电力设施、有色金属与车子板块等仓位环比Q1提高，区别增幅5.08%、2.83%、1.93%与1.47%。相反在医药生物、电子、计算机与农林牧渔仓位下降，区别为-3.75%、-3.06%、-2.69%与-2.49%。考量到产业本身涨幅，一季度焦点抱团池在主动增配的前几大产业区别是食品饮料、有色金属与电力设施，其主动增添比重区别为2.48%、2.02%与1.49%。在医药生物、电子与计算机板块，焦点抱团池一季度主动减仓较为显著区别为-2.8%、-2.4%与-2.28%。

日度跟进目标：截至全新2022年7月22日焦点抱团池仓位中枢约20.4%处于历史51.3%分位水准，往日2M与7M中枢均值区别为20.81%与21.23%差额-41bp，仍处于中长久信号盲区。咱们从2022年3月4日以来至2022年6月17日，焦点抱团池仓位往日2M均值明显超出7M均值，正规发出中长久多配大盘低配中小盘信号，日前信号持续105天，沪深300超额中证1000约1.58%，历史预判胜率提高至80%。截至22年6月30日，往日半年剔除涨幅后焦点抱团池主动提速减仓阶段，因而关于未来三季度中短期咱们提议高配中小盘作风，低配大盘作风，作风预判胜率提高至75%。截至7月22日中短期信号发出以来，三季度以来中证1000累计收益0.56%，沪深300累计收益-5.5%，超额6.06%。

风险提醒事故：本汇报结论十足鉴于公布的历史数据发展统算、测算，文中部分数据有必定滞后性，同一时间存留第三方数据提供不明确风险；模子均鉴于历史数据获得的统算结论且模子本身具备必定有限性其实不能十足明确地刻画现实环境以及预测未来；模子依据历史规则总结，历史规则可能失效；模子结论鉴于统算用具获得，在极其情形下或存留解释力不足的风险，因而其结果仅做剖析参考；对基金产物和基金治理人的探讨剖析结论其实不预示其未来体现，还不能确保未来的可持续性，本汇报提到的全部基金产物亦不组成投资收益的确保或投资提议，请具体阅读汇报风险提醒及证明部分。