文丨安信证券

■盐穴紧缩空气储能是一个助力电网削峰填谷、改良燃料构造的领先进步技艺，我们国家利用前景庞大：盐穴紧缩空气储能是指应用弃风、弃光或电网负荷低谷时的弃能紧缩空气，将其高压密封在地下盐穴中，在用电高峰时再解放紧缩空气推进空气透平发电，从而大幅改进发电用电的时空构造，助力电网削峰填谷、推进新燃料高效消纳。以高压容器为主的储气形式建造本钱较高，节制了其装机容量和推广利用；而盐穴储气具备建造本钱低、占地面积小、技艺老练、密封性好、储气负担高、平安稳固、具备损害自咱规复功效等优点，可行满足大范围领先进步绝热紧缩空气储能的储气技艺要求。据CNKI，我们国家盐穴资源丰富，现存盐穴约1.3×108 m3，此中多数通过造腔后密封性良好，可是日前已应用的盐穴仅有40若干，仅占总量的0.2%，绝许多数的盐穴资源处于闲置状况，可应用的体积庞大。

■非补燃紧缩空气储能电站适合零碳进行趋向，正持续大型化、商业化：日前，全世界已有2座大范围盐穴紧缩空气储能电站投入商业运转，区别是1978 年建造的德国Huntorf电站（输出功率321 MW，运转效能29%）和1991年建造的美国McIntosh电站（输出功率110 MW，运转效能54%），于今仍运行良好。但源于这两座电站都采纳天然气发展补燃，故存留能源依赖和释放污染等难题。非补燃紧缩空气储能增添回热体系，将紧缩热重复应用，实现没有燃烧、零碳排。日前我们国家已有2座盐穴紧缩空气储能电站区别于2021年9月和2022年5月成功并网发电，区别是山东肥城10 MW示范电站和中盐金坛60 MW/300 MWh国度试验示范名目，运转效能达到60%以上。延续河南平顶山市叶县200MW盐穴领先进步紧缩空气储能电站和江苏淮安465 MW/2600 MWh（一期单机115 MW，二期单机350 MW）盐穴紧缩空气储能名目有望连续投产，我们国家非补燃盐穴储能技艺持续往大型化、商业化进行，具有宽广利用前景。

■体系效能的提高以及本钱的下调，将推进紧缩空气储能经济化进行，具有盐穴资源的纯碱企业有望受益：不考量运转效能，金坛盐穴紧缩空气储能国度示范电站一期的储能容量300 MWh，理论上在一种运转周期内可行存储30万度的电能，估计年发电量约1亿kWh，投资额约5亿元。据中能电研，日前从已建成和在建的紧缩空气储能名目来看，兆瓦级的体系效能可达52.1%，10兆瓦的可达60.2%，百兆瓦等级以上的体系设置效能可行达到70%，领先进步紧缩空气储能体系效能能够逼近75%。体系范围增添后，单位投资本钱也持续下调，体系范围每提升一种数量级，单位本钱下调可达30%左右。盐穴储能名目向经济化进行，有望有利具有盐穴的纯碱企业，适合造井要求的闲置盐穴加以应用，将塑造新的利润增添点，提议关心中盐化工、和邦生物、雪天盐业、双环科技、云图控股、苏盐井神等。

■风险提醒：技艺商业化进度不及预期、盐穴地质要求受限等。