记者 | 卢奕贝

编辑 | 许悦

喜茶、蜜雪冰城的纸袋供给商也要到市场了

近日，福建南王环境保护科技股份局限企业（简单称呼“南王环境保护”）收到深交所创业板审查中心意见贯彻函，在排队创业板一年后，企业再一次革新到市场申请资料，有望迎接上会审议考核。

南王环境保护成立于2010年，总部位于福建泉州，主业务务为纸制品包装的研发、制造和出售，其最重要的产物是环境保护纸袋及食品包装，消费者名单包括华莱士、永和大王、安踏、优衣库、耐克、阿迪达斯等等知名餐饮、花费类品牌。

2019年至2021年汇报期，南王环境保护区别实现业务收入6.91亿元、8.48亿元和11.95亿元，对应各期净利润区别达6400.18万元、6615.27万元和8401.52万元。

这家企业的飞速成长，也许也要感谢新茶饮产业在近三年里的蓬勃。汇报期内，南王环境保护的前五大消费者中，新加了喜茶麾下子企业猩米科技、蜜雪冰城。

自2018年起，南王环境保护最初与蜜雪冰城构建合作，2021年将其进行为企业的第四大消费者，奉献的出售额达到5501.02万元，占当期业务收入的4.6%；2019年，南王环境保护也成为了喜茶的纸袋供给商，2020年喜茶成为其第五大消费者，当年奉献了2986.28万元的出售额，占当期业务收入的3.52%。

在新茶饮之外，日本优衣库包装资料最重要的供给商东京艺术、美团也是企业的新加消费者，而新消费者们的开拓也帮助南王科技的环境保护纸袋销售数量在往日三年实现了翻倍，从2019年的5.61亿个增添至2021年的13.90亿个；同一时间，食品包装类产物也从2019年的3.17亿个增至2021年的5.45亿个。

自奈雪的茶于2021年6月在港交所敲钟到市场、成为新茶饮第一股后，便再也无新茶饮类公司成功登陆资本市场。而与之造成鲜明对照的是，新茶饮背后的供给商们却迎接了到市场潮。

2021年4月，最重要的从事植脂末、咖啡及其它固体饮料等产物的研产生产和出售的佳禾食品（605300）敲钟到市场，号称“奶精第一股”，它的最重要的消费者包括CoCo都可、沪上阿姨、古茗、益禾堂、蜜雪冰城等。

另有大批新茶饮供给链上各个步骤的企业正排着队等候IPO。

有卖杯子的。5月19日，合肥恒鑫生活科技股份局限企业披露了招股书，拟于深交所创业板到市场。这是全家于1997年成立的纸制与塑料餐饮具制造商，近年在限塑令的启发下鼎力进行可降解塑料和纸质杯具，消费者包括瑞幸、喜茶、星巴克等。

有卖原料果汁的。6月15日，田野创新股份局限企业正规向北交所递交申报稿，计划在北交所挂牌到市场。该企业成立于2007年，主营产物为原料果汁、速冻果块、鲜果等。其与奈雪的茶、茶百道等品牌已成为共生品牌，它们之中既是供给商和品牌的关连，也是被投资方和投资方的关连。2019年至2021年，田野股份原料果汁出售收入和占比持续增添，三年来在总营收的占比区别为44.13%、56.11%和90.52%。

另有卖奶茶小料的。7月6日，浙江德馨食品科技股份局限企业（之下简单称呼“德馨食品”）披露招股书，拟在深交所主板到市场。这家企业聚集于现制饮品配料的研发、制造和出售，为下游的咖啡、现制茶饮、餐饮等公司提供果风味糖浆，饼干碎、寒天晶球、果冻等系列饮品小料。2019年，瑞幸、奈雪、书亦烧仙草，这三家大消费者奉献的出售额占比为17.43%，2021年，瑞幸、奈雪、书亦烧仙草 、7分甜奉献的达到了40.99%。

从植脂末、原料果汁、小想到纸袋、杯子，新茶饮供给链上各个步骤的供给商们从未有过品牌们的明星光环，但仿佛全在低调中赚得盆满钵满。卖植脂末的佳禾食品2019年就曾经实现了2.56亿利润，卖杯子的恒鑫生活在2021年卖出多达21亿只纸杯和塑料杯，一年进账7个亿，田野股份、德馨食品提升的招股书也显现，从2019年到2021年都有着可以的利润。他们共享了新茶饮产业在往日几年里爆发式增添红利。

但供给链企业也有其隐忧。

仍以南王环境保护为例，排队一年中，企业先后经验深交所三轮审查问询。

首轮问询中，深交所直指南王环境保护所在“产业聚集度较轻，竞争较为剧烈”，并请求其讲明与华莱士的关联买卖能否作用企业的经营独立性、能否组成对华莱士的依赖。二轮问询，深交所发问“印刷技艺领先进步性能否最重要的表现为制造设施领先进步性，发行人能否依赖相干制造设施或特定设施厂家”。第三轮问询，深交所聚集企业环境保护纸袋、食品包装最重要的产物采用招投标、合同谈判等形式的经业务绩和获客难题。

全体而言，依赖大消费者、市场议价能力弱、市场聚集度低竞争剧烈等，是南王环境保护这种供给链企业的一同难题。

据招股书，2019年-2021年，南王环境保护主业务务毛利率区别为26.91%、25.18%和23.34%，一年年下降。南王环境保护解释称，2021年最重要的是源于原纸价值上升以及人力本钱增添所致。另外，企业依据本身的产物定位，以踊跃的价值战略争取并保持在大消费者的预期份额，也令其在利润方面退让。

于是提高产能则成为南王环境保护去二级市场募资的要紧目的。这次企业拟募资6.27亿元用于年产22.47亿个绿色环境保护纸制品智能工厂建造名目和纸制品包装制造及出售名目。

另一方面，眼下新茶饮市场的乏力，也许也倒逼供给链企业们加速到市场的脚步。

《2021新茶饮探讨汇报》提议，未来2到3年，新茶饮增速阶段性放慢，调度为10%至15%。该汇报同一时间也指明，之前估计2021-2023年产业复合增速高位段可达20%。华夏连锁经营协会解释，从公司端看，面临竞争加重、房租较高、能人储备局限、食品平安治理有待进一步增强、外卖占比高利润低等要素的叠加，迅速增添将有相当大的治理性风险。从外部竞争看，下沉市场的盘整、西部北部市场的开发，都须要市场认证。这点必然将作用新茶饮供给商的业绩，而趁眼下业绩依然维持良好增添态势时到市场，也许是他们最佳的抉择。