记者｜李馨婷

近日，华勤技艺股份局限企业（之下简单称呼“华勤”）在上交所主板递交招股书。

昨年6月，华勤曾尝试科创板IPO，但至今年4月29日撤销到市场申请，现在转战沪市主板。这次华勤计划募资55亿元，比较昨年闯关科创板时的募资金额降低了20亿元。

招股书显现，华勤隶属智能硬件ODM产业，产物线涵盖智能电话、笔记本电脑、平板电脑、智能穿戴（包涵智能手表、TWS耳机、智能手环等）、AIoT产物（包涵智能POS机、车子电子、智能音箱等）及效劳器等智能硬件产物。最重要的消费者为三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等智能硬件品牌厂家及互联网企业。

华勤成立于2005年，创始人邱文生是中兴的早期员工，在中兴事业7年后出去创业。华夏ODM产业的“中兴含量”很高，产业龙头闻泰、龙旗都由中兴老员工创办，而华勤9名董事中，除3名独立董事之外，其余也是中兴老员工。

汇报期内，华勤营收数据亮眼，2021年超越800亿元，但毛利率不增反降。在消费者高度聚集的概况下，面临难以预测的市场变动，华勤是否维持高收入？

以量取胜，毛利率偏低

招股书显现，汇报期内（2019年-2021年）华勤业务收入稳步增添，2019年到2020年从353亿元增添至598.66亿元，2021年已达到837.59亿元的高点。

“智能硬件三大件”——智能电话、笔记本电脑、平板电脑营业是华勤收入的三大支柱，占各期毛利的八成，此中智能电话还是焦点营业，华勤营收增添得益于全世界智能电话ODM资产的扩张。

特别是2019年三星智能电话最初大范围采纳ODM制造，接过三星营业的华勤迎接营收爆发点。2020年，三星成为华勤最大消费者，奉献近三成营收。另外，OPPO、vivo、小米等品牌厂家也一步步提高ODM营业比例。

华勤收入增添的另一大驱能源是笔记本电脑营业。2019年到2021年，华勤营收中笔记本电脑营业占比从14.27%增添到25.56%，超越原来处于第二位的平板电脑营业。

营收涨势亮眼，但带来的利润增添却有振动。

从毛利润来看，2020年是华勤的丰收年，毛利59.26亿元，较上一年增添113.29%。但这一趋向没能持续，2021年毛利为64.89亿元，较上年仅增添9.50%，主业务务毛利差不多与上年持平。假如看企业全体利润，2021年华勤业务利润20.44亿元，比上一年的24.7亿元还降低4亿多元。

华勤利润增添停滞背后是遭遇了原资料本钱上升和汇率振动。

华勤产物的毛利本就单薄，汇报期内主业务务毛利率区别为7.63%、9.61%、7.28%，低于同产业可比到市场企业的平均值。2020年，借力ODM市场全体扩张，又与大消费者三星构建合作，华勤资产链作用力加强，三大件销售数量大涨，才可以取得可观的利润。

但2021年，受上游供需关连吃紧、疫情等要素作用，花费电子产业部分上游原资料价值上升，而华勤主业务务本钱的90%以上皆是原资料本钱。此外，国民币兑美元持续升值，导致华勤前期产物开发定价时预留的毛利率体积在实质量产出货时遭到挤压。

于是，尽管2021年营收数据亮眼，但华勤的利润和毛利率都较2020年降低。在低售价高销售数量的形式下，面临难以预测的外部环境，华勤2020年的巅峰体现可否持续需谨慎判断。

消费者聚集度过高

华勤最重要的消费者高度聚集。汇报期内其大消费者包括三星、OPPO、小米、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕，前五大消费者合计出售金额占当年业务收入的比重区别为81.70%、72.21%、68.51%，此中各期最大消费者的出售收入占比约30%。

对于供给商，华勤收购的最重要的原资料是电子元器件、构造器件和包装物料等，企业的最重要的原资料供给商包括联想、三星、华硕、宏碁、高通、合力泰、深圳国显。此中联想、宏碁、三星、华硕既是华勤的大消费者，也是供给商，这是由于华勤部分营业采纳Buy&sell形式，从消费者处购置原资料，制作好成品后售给消费者，这也导致华勤较为依赖大消费者。

但招股书重申，汇报期内，华勤技艺不存留向单一供给商的收购金额超越当期收购总额50%的概况，不存留过度依赖于单一供给商的概况。

华勤对国外市场颇为重视。以智能电话为例，Counterpoint数据显现，华夏智能电话出货量已趋于安稳，而印度、非洲等新兴市场依旧有增添潜力，惯例ODM厂家最具优势的2000元之下价值段智能电话有相当大发挥体积。

汇报期内，华勤境外出售收入占主业务务收入的比重区别为49.15%、67.20%和61.72%，且在印度、印度尼西亚、越南等国度以股权投资的形式布置了生产基地。

与诺基亚存留专利之争

招股书显现，华勤具有专利达2000项，此中发明专利超越800项，值得注意的是，诺基亚曾屡次起诉华勤侵犯其发明专利。

华勤与诺基亚的8宗诉讼案件中，7宗法院判决驳回诺基亚企业的诉讼要求或准予诺基亚企业撤诉，而2012年6月诺基亚企业起诉华勤生产出售M90型号电话的案件中，法院判决华勤的技艺方案落入了诺基亚企业专利权利请求的庇护范畴，并驳回了华勤技艺的上诉。

昨年冲撞科创板到市场时，华勤的科创属性就屡遭质疑，发审委三轮问询都涉及到华勤焦点技艺的领先进步性、能否适合科创板定位等难题。而后华勤撤回科创板到市场申请，理由是考量到企业现状和策略进行。

时隔一年再一次申请到市场，华勤在相比受质疑的科技创新能力方面做了少许努力。从企业人士组成来看，华勤现存研发人士12471人，占总员工的37.63%，昨年这一比重是25.46%。另外，企业员工中本科及以上学历的占比也从昨年的19.99%上升到30.31%。