记者 | 殷宴

6月30日，港交所文献显现，华夏旅行团体中免股份局限企业在港交所提交到市场申请，联席保荐人为中金企业、瑞银团体。随后，华夏中免（601888）发表公告称，企业正好发展申请发行境外到市场外资股并在港交所主板挂牌到市场的相干事业，已向港交所从新递交了本次发行到市场的申请。

2021年6月，华夏中免初次向港交所递交H股发行到市场的申请，并发表申请材料。其提交的招股书消息显现，赴港到市场所募集的资金将以于拓展国外通道，巩固国家内部通道、推进资产链拉伸、提高效能等。

路透社那时援引知情人员信息称，华夏中免赴港两次到市场的募资金额估计至高达70亿美元，若到市场成功，有望成为港股年内第一大IPO。

2021年11月11日，证监会核准华夏中免发行不超越1.95亿股境外到市场外资股，每股面值国民币1元，悉数为平凡股。11月22日，华夏中免经过港交所到市场聆讯，并披露聆讯后材料集，“A+H”双平台运作仿佛近在面前。

不料，就在经过聆讯后几天，华夏中免在A股遭遇大跌，跌幅较2021年2月403.78元的历史高位一度达47.55%，对应市值蒸发超越3700亿元。随后，华夏中免于12月3日发表公告，称受新冠肺炎疫情等要素作用，全世界经济遭到较大冲撞，资本市场持续低迷，企业经慎重考量，打算暂缓H股发行到市场的流程，延续布置视市场概况确定。

从华夏中免往日几年的财报来看，新冠肺炎疫情切实对其免税营业形成较大作用。2018年至2020年，华夏中免区别实现营收346.20亿元、480.10亿元、525.97亿元，净利润区别为38.67亿元、54.71亿元、71.10亿元，全体毛利率区别为52.0%、51.1%及38.9%。此中，2020年一季度营收仅76.36亿元，较2019年同期下调44.23%，净损失-1.20亿元。

华夏中免2020年一季报中对此解释称，受新冠肺炎疫情作用，企业免税商店客源同比大幅下调，部分免税商店先后闭店或调度业务时间，从而对企业寻常的经营形成较大作用。

映入二季度后，随着国家内部疫情一步步操控，免税店经营一步步规复，同一时间企业改良了线上购物形式，加大免税品线上预定的出售和促销力度，业务收入和利润最初回暖。

2020年下半年，源于海南三亚免税营业的布置，华夏中免的财报体现大幅增添。7月1日，海南离岛免税购物新政策实行，扩宽免税限额和免税商品种类，刺激离岛免税花费。官方数据显现，自2020年6月1日至2021年5月31日，海南自由贸易港建造全体方案发表一周年以来，全岛免税店共出售免税品455亿元，同比增添236%；免税购置人口877万人次，同比增添144%。中免三亚世界免税城2020年的收入全年收入达213.54亿元，出售范围在华夏国家内部购物中心排行第一名。

2021年，华夏中免业绩高开低走，上半年实现业务总收入355.26亿元，同比增添83.98%；归母净利润53.59亿元，同比增添475.92%。但映入三季度，源于疫情来回，加上海南旅行处于冷季，当季业务收入仅139.73亿元，同比下调11.73%；净利润31.32亿元，同比增添40.22%。三季报发表后，股价应声下跌。

本年一季度，华夏中免业绩体现依然不佳，营收167.82亿元，同比下调7.45%；归母净利润25.63亿元，同比下调9.99%，表达疫情作用仍在持续。

全新招股书显现，2022年4月及5月，源于华夏新冠病例大幅增添，尤其是上海疫情爆发，政府实行了进一步的旅行节制及疫情操控举措，企业营业和经业务绩与2021年同期比较，遭到重要不利作用。

截止日前，华夏中免新冠疫情后临时关闭的门店中有26%的门店规复寻常运营，11%的门店降低了容量，63%依旧处于关闭状况。

招股书还指明，新冠疫情临时改变了游客的花费习惯，游客可能缩小在交通枢纽逗留的时间，并幸免前往交通枢纽内的不同地点，可能会对华夏中免营业、财务情况及经业务绩形成长久不利作用。

只是，华夏中免仍为全世界第一大及成长速度最快的旅行零售运营商之一，也是华夏独一全家掩盖全免税出售通道的零售运营商，涵盖口岸店、离岛店、市内店、邮轮店、机上店和外轮供给店。截止2021年底，华夏中免是华夏持有免税经营执照的九组实体之一、持有免税经营执照在全中国经营免税口岸店的五组实体之一，并为持有经营执照在华夏经营全部种类免税店的独一团体。同一时间，其控股股东华夏旅行团体是华夏第一大的旅行产业央企，具有强盛的旅行相干资源，为华夏中免提供了强有力的扶持。

值得注意的是，华夏中免掌握了海南离岛免税出售的焦点通道。华夏中免在海南省具有三亚海棠湾免税店、海口美兰机场免税店、海口日月广场免税店、琼海博鳌免税店4家离岛免税店以及在三亚增设的2家市内免税体会店，并计划投入128亿元建造海口世界免税城。

日前，华夏中免经营193间店铺，包括在华夏28个省、直辖市和自治区的100个都市经营的184间店铺，以及9家境外免税店。

关于华夏中免抉择赴港到市场，业内普及以为，企业此举意在提速融入世界资本市场，推行国外营业的扩张。

招股书显现，华夏中免赴港到市场后的募集资金将以于拓展国外通道、巩固国家内部通道、推进资产链拉伸、改进供给链效能等。此中，在拓展国外通道方面，所募资金将以于开设国外市内免税店；扩展国外口岸免税店；扩展邮轮免税店；以及抉择性地采购国外旅行零售运营商等。