记者 | 赵晓娟

编辑 | 牙韩翔

7月5日，华夏证监会官方网络消息显现，认养一头牛控股团体股份局限企业(下称“认养一头牛”)的A股IPO到市场申请已获受理并正规预披露招股书，拟在上交所主板到市场。

认养一头牛本次IPO拟发行不少于4047.06万股新股，占发行后总股本比重不低于10%。募集资金将最重要的用于“海勃日戈智慧牧场建造名目”、“品牌建造营销推广名目”、“消息体系进级改装名目”及“补没收司运营资金”这4个方向。

不容易想象，在乳制品竞争剧烈的市场环境，认养一头牛只用了6年时间就公布登陆资本市场。

2014年，地产商徐晓波斥资4.6亿元在河北故城构建第一种牧场，并配套种植6万亩草场，因此打开了“认养一头牛”的故事。

真实做出牛奶产物是2年后的2016年，徐晓波与财经作家吴晓波结合公布了乳制品新花费品牌“认养一头牛”，开始产物以纯牛奶为主，今后扩展至常温酸奶、孩童奶酪棒、奶粉等产物。2021年4月和12月，认养一头牛还区别得到了A、B轮融资。

认养一头牛成长速度快速。

该企业招股书显现，2019-2021年，认养一头牛区别实现营收8.65亿元、16.5亿元及25.66亿元，2020和2021年度，同期区别增添90.79%和55.55%；净利润区别为1.05亿元、1.47亿元和1.4亿元。

截止日前，认养一头牛已在河北、黑龙江等地接踵构建了7座现代化奶牛牧场，此中5座为企业自有牧场，2座结合运营牧场，奶牛存栏数超6万头。

从营收范围上看，认养一头牛2021年的乳制品营收曾经超越了皇氏团体（20.69亿元）、天润乳业（20.35亿元）、燕塘乳业（19.6亿元）等地域到市场乳企，仅次于伊利、蒙牛、光明乳业、新乳业以及三元股份，名次第六大乳企。

做到这样的出售范围，离不开巨额的出售费率。招股书显现，2019年至2021年，认养一头牛的出售费率区别为1.94亿元、3.03亿元、4.83亿元，费率增幅远超出营收和净利润增幅。

认养一头牛称，出售费率占相比高，最重要的系企业处于迅速花费品范畴，且作为互联网新兴品牌，正处于品牌作用力迅速提高阶段，须要持续维持较高的品牌曝光率和市场知名度。

在品牌进行早期，认养一头牛借助直播和社交平台开展营销，出售通道也以线上为主，它也因此避开了与惯例乳制品在线下通道的正面交锋，而线下才是这种产物竞争最剧烈的战场。今后，它又经过云认养、联名认养、品牌跨界联名、与明星互动等特殊的营销形式，在2020年双11得到了出售额破亿元的可观业绩。

只是，上述出售形式也一度让认养一头牛陷入宣传质疑。

认养一头牛所宣传的产物营养目标，被质疑为过度宣传，将“纯生牛乳原料、没有添加”等常见的乳业常识点作为营销口号。此外在蛋白质含量这一牛奶要害目标上，认养一头牛与惯例乳业龙头公司的产物比较，优势其实不大，部分产物甚而在蛋白含量上低于后者。比如，认养一头牛昨年公布的A2β酪蛋白纯牛奶，蛋白质为3.3g，光明致优的A2β酪蛋白纯牛奶蛋白质在3.6g，价值上更优惠。

虽然如许，一名乳业产业人员叮嘱界面新闻，认养一头牛的营销战略和形式更贴近年青人、白领妈妈等高粘性的牛奶花费人群，让其更简单经过社交平台出圈，这也值得惯例乳企思考和借鉴。

和在营销上重金消费比较，认养一头牛的部分品类依托代工，这也许为其带来必定风险。

认养一头牛在招股书中称，企业对奶酪、奶粉等产物最重要的采纳配方自助研发、成品定制加工的形式。企业与君乐宝、妙可蓝多和贝因美等产业知名供给商签定合作合同，约定详细配方请求、估计收购数量、交付方式等因素，并依据市场要求以及储存概况向供给商下达制造定单。

在招股书“经常性关联收购”中，认养一头牛的奶粉自贝因美收购了6294万元奶粉——2021 年度，企业拓展奶粉营业，源于新营业进行初期相干制造线建造尚在规划中，遂委托贝因美股份局限企业及其关联公司黑龙江贝因美乳业局限企业、杭州贝因美母婴营养品局限企业加工制造奶粉类产物，或干脆向贝因美股份局限企业及其关联方收购奶粉成品。奶粉加工相干料、费及奶粉成品价值系依据市场准则协商确定。

也便是说，认养一头牛的奶粉营业最重要的靠贝因美工厂代工，2021年认养一头牛奶粉营业出售金额在1.83亿元，在总营收中占比7.3%，是除牛奶、酸奶之外的第三大品类。