全世界大宗商品价值曾经持续下跌了一段时间，但7月5日汽油价值大跌又拉动金属（比如铜）以及棕榈油等商品价值接着大跌，令市场陷入动荡。此中，美国WTI原油期货跌破了100美元。美欧股市和债市也显露激烈动荡。

在全世界通胀负担尚存的背景下，大宗商品价值下跌，尤其是原油也最初跳水，最重要的与市场对美欧经济衰退可能性的担心与日俱增相关。在美联储延续加息与缩表以鹰派姿态应对通胀后，经济衰退风险映入市场预期之间。当前，亚特兰大联储预测，美国第二季度GDP同比将下调2.1%，之前第一季度也有所下调，这推高了大家对衰退可能性的认知。

本月初，美国供给治理协会（ISM）的生产业收购经理人指标数据显现，6月生产业PMI为53.0，创两年新低，较5月有所下降，同一时间还不及市场预期。劳能源市场、花费等都体现出疲弱的趋向。对于衰退的预期增添，起首冲撞了对大宗商品市场的信心。

关于衰退的担心也促使资本涌入避险产业，美国国债市场显露激烈振动。美国10年期国债收益率大跌并再一次显露与2年期美债收益率倒挂的景象，这被视为衰退目标。资金的避险举止大幅推高了美元指标数据，欧元则跌到了与美元挨近平价，是20年来的最低水准。

可行瞧出，美国经济衰退预期以及美联储的鹰派态度在必定水平上取代了通胀担心，这对原油市场而言，则意指着要求可能会降低，同一时间世界投机资本可能会撤出，因而，显露大跌还不足为奇了。可是，油价能否会持续下跌，日前看仍无确定性谜底。

美国特殊的经济构造让得金属、粮食等价值回落对其通胀作用适中，美国日前的价值负担最重要的来源汽油、劳能源、房屋租金以及少许产业的供给链难题。美国经济衰退带来的原油要求降低预期，可能会被其它经济体经济规复后增添的要求所抵消。更为要害的是，原油市场的供应难题并没有解决。

美国一直研究各式形式增添全世界汽油供给，可是，产油国曾经无空置产能满足增产的请求，俄乌冲突依旧持续，俄罗斯正好降低对其所称的非友好国度和地域出口天然气与汽油，很简单会作用到全世界原油的供需平衡。愈加感性的要素是，美国为稳固油价而持续解放策略储备原油，此刻原油储存以每天100万桶的速度下调，已达2004年以来的最低水准。日前，高盛以现货市场供给吃紧以及储存极低为由，依旧保持布油140美元指标价。

美国较为特殊的位置还在于，它不但仅面对原油短缺，况且炼油能力也存留产能节制，这意指着原油价值下跌可能不会缓和汽油价值过高的难题。数据显现，2021年初，美国原土炼油厂（包括闲置和运营的）数量为129家，2020年初为135家，同期炼油能力下调了4.5%。美国燃料消息署（EIA）上月底的数据显现，美国石油要求轮廓滚动均值曾经跌至2014年以来的季节性最低水准，可能是高油价作用到了汽油花费。可是，全体看美国的原油要害要求仍在增添。

美联储传导出的鹰派态度以及相干数据给出了一个经济放慢的预期，再加上美国白宫正好寻求各式形式干预物价的上升，这点全在作用着市场的预期。可是，日前看，原油价值下跌不过资金的短期防守举止，相干供需扭曲的难题无获得基本性解决。

全世界大宗商品价值下跌对华夏是一种有利，在原油、金属等商品方面，华夏仍在必定水平上依赖进口且范围较大，价值下跌有益于减少华夏输入性通胀的负担，也有益于华夏PPI连续自昨年年末以来持续下好的进程，下降生产业的本钱负担。但这也可能意指着全世界要求削弱，对出口不利，从这种方位而言，国家内部投资和花费的要紧性较为突出。