记者 | 尹靖霏

退市仍是保壳？*ST德威（300325.SZ）正背水一战。

这家已确定中国外都市开发局限企业（下称中国外）为重整投资人的企业全新发表了债务豁免信息。

*ST德威称2021年12月31日收到中国外、华融产业江苏分企业、信达产业江苏分企业对于豁免企业债务的函，上述三家企业合计豁免企业债务3.29亿元的偿还义务。2022年新年开盘第一天，企业股票大涨8.46%，主力成交金额多达1.8亿元，主力资金净溢出逾1200万元。

突如其来的债务豁免激发看管层关心。2022年1月1日深交所发放关心函，请求联合债务重组程序、正规签定债务重组合同时间布置等讲明本次债务豁免事项的正规生效时点，对企业2021年度财务报表的详细作用，联合前述回复讲明企业能否存留经过本次债务豁免规避退市的情形，并充分提醒相干终止到市场风险。

近10亿资金占用于今未还

因涉嫌信披犯法违纪，*ST德威于2020年7月8日收到证监会考查通告书，对其发展立案考查。2021年9月12日证监会发放《行政惩罚及市场禁入事先告知书》，显示为掩藏关联方资金占用，2018年年报、2019年年报和2020年半年报消息披露存留虚假记载；与此同一时间，前述年报和半年报在关联收购事项消息披露、关联方资金占用事项消息披露、为关联方提供担保事项消息披露以及重要诉讼事项消息披露4大方面，*ST德威均存留重要遗漏。企业被罚款200万元；*ST德威实控人周建明被处以450万元罚款，并5年禁入证券市场；财务总监陆仁芳被罚款30万元，并被采用3年证券市场禁入举措。

*ST德威自2021年2月2日开市起被实行其它风险警示。因2020年度的财务会计汇报于同年4月26日被出示没有办法显示意见的审计汇报。三天后，企业股票被实行退市风险警示情形，企业股票简单称呼变更为*ST德威。

在关联方资金占用方面，苏州菲尔普斯世界贸易局限企业（之下简单称呼菲尔普斯）占用*ST德威近10亿元资金，该笔占用的资金截止2021年年末均未获得解决。两家企业的关联关连产生在2016年。

据天眼查APP显现，菲尔普斯成立于2012年8月，大家都有2名股东。一是控股股东施建华，持股70%；一是秦伟，该人于2016年末认缴1500万元成为菲尔普斯股东，持股30%。就在2015年，秦伟和*ST德威实质操控人周建明同一时间显露在另全家企业董监高的花名册上——苏州广昌和投资局限企业。该投资企业成立于2015年5月，两个月后秦伟成为其法定代表人，且截止当前任该投资企业董事长兼总经理。周建明自该投资企业成立日起就持有30%的股份，担任企业董事。

虽然周建明在菲尔普斯并没有持股，且未担任全部职位，但这家企业被其视为囊中之物。深交所披露，涉案时期，德威投资团体局限企业（之下简单称呼德威投资）是*ST德威控股股东，周建明为实质操控人。菲尔普斯人士和财务受德威投资及周建明操控，周建明自认菲尔普斯是其操控的资金平台。

公布材料显现，*ST德威主业务务是线缆用高分子资料。菲尔普斯经营范畴包括经销化工原料、钢材、电线电缆等。两家关联企业借由上下游关连，经过贸易预付款的形式发展营业和资金的往来。关联方没有偿占用到市场企业数亿元的勾当因此发生，为掩藏这一难题*ST德威不惜虚构产业。

据深交所披露，经过贸易预付款的形式，2018年9月起至2020年*ST德威存留向关联方菲尔普斯支付资金占用款的情形。2018、2019年、2020年菲尔普斯资金占用额区别为7.95亿元、9.69亿元、9.78亿元。在菲尔普斯资金占用时期，日占用最高金额为9.78亿元，累计占用余额9.78亿元。

为掩藏关联方资金占用，*ST德威2018年年报、2019年年报和2020年半年报消息披露中，虚增银行承兑汇票区别达6.5亿元、11亿元、11亿元，占当期总产业的比例区别达15.33%、33.10%、33.37%。且在2018年年报中未如实披露3.92亿元银行存款受限概况，占当期总产业的9.22%。

值得注意的是，多达近10亿元的资金占用于今未还。*ST德威2022年1月5日发公告称，菲尔普斯资金占用余额为9.78亿元，企业关联方资金占用事项暂未破除。

3家国资入场豁免3.3亿债务

10亿元资金占用难题的解决，或未到火烧眉毛之步。*ST德威的当务之急怕是债务压顶、诉讼缠身，已处在破产的边缘。

*ST德威公告称，2017年至2018年，企业为控股母企业德威投资、3家关联企业及其1家非关联企业违纪担保3.68亿元，今后控股股东德威投资偿付了部分担保金额，以及产业被司法拍卖后划扣。截止2021年12月17日公告披露之日，*ST德威合计可能需承受的担保责任金额约1.23亿元，占2020年经审计的归隶属到市场企业股东的净产业比例逾150%。

除了巨额担保外，企业还因巨额借款卷入数十起重要诉讼仲裁中，包括国家所有5大行在内的18家银行均遭到波及。

依据界面新闻记者统算，2021年9月22日《对于对深圳证券买卖所半年报问询函的回复公告》中披露，*ST德威共卷入35起重要诉讼仲裁事项 ，涉及18家银行和1家产业治理企业、2家公司以及1位当然人，涉诉金额共计逾21亿元。此中涉及华夏工商银行太仓支行、华夏银行太仓分行、苏州产业治理局限企业、华夏农业银行太仓分行、交通银行太仓分好的涉案金额区别多达3.58亿元、3.21亿元、3.10亿元、1.34亿元、1.32亿元。另外，交通银行、建造银行、中信银行、招商银行、光大银行、民生银行、安全银行、浙商银行等均作为原告，向*ST德威发起诉讼或仲裁。

*ST德威一朝破产，债权人将损耗严重。2021年5月12日，企业债权人太仓市影星塑料制品局限企业向江苏省苏州市中等国民法院（下称苏州中院）申请对企业预重整。

2021年6月10日苏州中院打算对企业发动预重整，并指定*ST德威清理组担任该该企业暂时治理人，同年6月25日*ST德威向资本市场公布招募“重整投资人”，同年7月30日经遴选评审后，暂时治理人确认中国外为*ST德威的重整投资人。

不但中国外进场，四大全中国性产业治理企业(AMC)中的2家也接踵进场。据*ST德威公告，2021年6月11日华融产业江苏分企业与交通银行签定了《单户债券让与合同》，涉及*ST德威所欠的1.34亿元。

2021年的最终一天，*ST德威公告称，通过中国外、华融产业和信达产业的三方协商，恒丰银行、农业银行和交通银行共计3.29亿元的债务由三方承受。中国外承受1.1亿元，信达产业承受1.34亿元、华融产业承受0.87亿元。企业于2021年12月31日收到中国外城开、华融产业江苏分企业、信达产业江苏分企业对于豁免企业债务的函，合计豁免企业债务3.29亿元的偿还义务，自通告函出示之日起生效，本次债务豁免对企业没有全部要求。

虽然有债务豁免，但*ST德威的债务依旧高企。企业2022年1月5日公告称，截止2021年8月17日，企业贷款本金逾期金额及涉诉本金金额为22.56亿元，占企业最近一期经审计净产业的839.59%。截止2021年12月31日，企业贷款本金逾期金额及涉诉本金金额为19.27亿元，占企业最近一期经审计净产业的717.15%。延续*ST德威可能存留接着逾期及被金融机构说起诉讼的风险，上述事项如没有办法妥善料理，可能会进一步导致企业产业被冻结或强迫执行，加重企业资金吃紧的局势，对企业的平常制造经营形成不利作用。

中国外为重整投资人

据*ST德威公告，中国外、华融产业和信达产业都是国资背景。中国外实质操控人为华夏城镇化推进会；华融产业实质操控人系国度财政部，信达产业系国家所有控股公司。

三家国资入场，豁免*ST德威超3亿元巨额债务，引起看管层关心。2022年1月1日深交所显示，企业讲明相干方发展债务豁免的详细原因及合乎道理性，能否与本次豁免债务各方延续参加你企业破产重整投资组成一揽子买卖，你企业、控股股东、实质操控人或5%以上股东与豁免债务的各方之中能否存留其它合同布置，能否对上述债务豁免事项负有其它义务。

就此，界面新闻记者致电*ST德威董秘办没有人接听。全家券商投行人员和一名企业证券事务代表则对界面新闻显示，破产重组是一种非标产物，每全家方案均不一样。作为四大全中国性产业治理企业(AMC)此中的两家，这次华融产业和信达产业救场的一大原因也许是：虽然*ST德威是民营公司，但所涉及债务难题波及了五大国家所有银行和最重要的的商业银行以及位置城商行，涉及范畴较大，为纾困银行等金融机构，此二者参加此中。

另一原因也许是“有益可图”。通常而言，四大产业治理企业料理公司债务的形式有两种，一是买断债权。例如全家企业对外欠款达20亿元，四大产业治理企业可买断此20亿元的债权，成为到市场企业的债权人，对外则可行折扣的形式予以还钱，例如20亿元的欠款仅需还5亿元或者10亿元等（仅是例如，现实概况不可一概而论），待到市场企业被周转以后，它们可将债权从企业全额收回以此赚取差价收获。另一形式则是干脆入股投资到市场企业，待企业周转股价回暖后再出货。

可是*ST德威的破产重组方案究竟几何，还需等候企业公告。

界面新闻记者发觉，*ST德威在公布遴选重整投资人时，中国外被其确以为重整投资人，华融产业和信达产业并没有被其称为重整投资人。

天眼查显现，中国外成立于2019年7月，股东方包括华夏国外控股团体局限企业（下称华夏国外控股）、华夏城镇化推进会。

依据公布新闻报导统算，有不少到市场企业映入重整程序，重整投资人以便宜买入该企业股份，借此成为到市场企业股东，受让的股票价值通常是二级市场股价的5折左右，但也有受让价值远低于此的概况产生。譬如借由新加鼎企业为重整投资人，新期望boss刘永好成为到市场企业飞马世界（002210.SZ）的实质操控人。再如，重整投资人入股*ST实达的价值仅为二级市场股价的1.8折。

• 2020年11月03*ST飞马公告称，企业导入了意向重整投资人新加鼎企业，新加鼎企业拟有要求受让飞马世界资本公积金转增和原股东让渡的股份，合计受让股份数量7.96亿股，约占飞马世界重整计划执行完结后总股本的29.9%，在重整计划执行完结后新加鼎企业将成为飞马世界的控股股东，其受让股份的要求包括：提供偿债资金、提供偿债借款、提供流动性扶持、采购债权并对飞马世界发展豁免、保存产业、注入优质产业、发展业绩承诺、解决或有担保事项等。2021年12月2日，*ST飞马”简单称呼将变更为“飞马世界”。通过之前的重整，新期望boss刘永好成为企业实质操控人。
• 2021年12月6日，*ST实达（600734.SH）、治理人与资产投资人福建省大数据局限企业签定了《重整投资合同》，计划以企业现存总股本约6.22亿元为基数，按每10股转增25股的比重实行资本公积转增股本。此中，资产投资人受让约5.45亿股，财务投资人受让10.11亿股。这引起看管层问询，企业回复函显现，福建省国资公司福建大数据作为资产投资人以2.5亿元的对价受让5.45亿股票，约0.46元/股，9名当然人和2家机构作为财务投资人以约6.5亿元的对价受让10.11亿股股票，约0.64元/股，重整投资人合计支付约9亿元对价受让约15.56亿股股票，约0.58元/股。截止2022年1月4日，*ST实达全新收盘价为3.17元，重整投资人入股价值仅为二级市场股价的1.8折。

被确定为重整投资人，中国外能否会入主*ST德威？ 据*ST德威2021年6月披露的《对于企业暂时治理人公布招募重整投资人的公告》显现，这次重整投资人的确定要准确逾期应收票据解决方案、偿债方案、经营方案和承诺经业务绩，以及中小投资者理赔。公告中未涉及股权交易的事项。作为非标产物，公司破产重组方案均有不同。借由重整投资人，曾经是*ST德威潜在股东的中国外能否借此会成为此家企业的掌舵者，仍是未知之数。

股市狂欢  

*ST德威债务豁免，股市迎接狂欢。

企业2021年12月31日称，本次债务豁免作为权益性买卖，将豁免的债务金额计入企业资本公积，将作用企业2021年度财务报表—增添2021年度企业净产业。随后深交所发关心函显示，“请联合前述债务重组程序、正规签定债务重组合同时间布置等讲明本次债务豁免事项的正规生效时点，对你企业2021年度财务报表的详细作用，联合前述回复讲明你企业能否存留经过本次债务豁免规避退市的情形，并充分提醒相干终止到市场风险”。

实事上，该企业股票已延续3个买卖日上升，2021年12月30日微涨0.41%，12月31日上升5.26%。2022年1月4日上升8.46%，当日主力成交金额1.8亿元，主力资金净溢出逾1250万。

不少投资者想借助*ST德威的破产重组博得一种高收益。就在2021年7月至9月，全家私募企业上海通怡投资治理局限企业一通怡海川8号私募证券投资基金成为新进的前10大股东，持有*ST德威0.59%的股份。天眼查显现，该私募实控人为当然人储贻波。除此之外，*ST德威原十大股东中的当然人孙文生、汪剑和钱锟也在此时期增持了企业股票。截止2021年9月末企业股东户数达3.8万户。

*ST德威在自救的同一时间，也不忘表露本人与氢概念相关。有投资者在投资者互动平台提问，企业能否涉及氢能源电池研发？研发水平如何？*ST德威2021年12月3日在投资者互动平台显示，企业全资子企业上海德威明兴新燃料科技局限企业和控股子企业美国能源电池企业为企业能源电池营业的最重要的组成部分，企业氢能源电池营业正好发展中。

但狂欢以下危机依旧。

*ST德威2021年6月10日在《对于法院打算对企业发动预重整并指定暂时治理人的公告》披露，企业实行重整，假如不行顺利实行，企业将存留被宣布破产的风险。假如企业被宣布破产，依据《创业板股票到市场准则》划定，企业股票将面对被终止到市场的风险。

*ST德威留给重整投资人的”这种大摊子“还不好收拾。

值得注意的是，*ST德威从2018年至2021年前三季度累计损失逾15亿元 ，而从2007年至2017年11年企业总盈利才仅有5.34亿元，仅2019年就亏完了往日11年的累积。