记者 黄华 实习记者 朱欣欣

编辑 谢欣

随着2021年行将完毕，国企医院改制，这种在往日近十年里不为大众所熟知的历史性事故也将正规宣布完结。

国企医院改制，指将大批以重产业为主的国企往日在“公司办社会”理念下所孕育出去的2000多家国企医院，从国企母体中发展剥离的转变。国务院国资委等六部委2017年8月发表的《对于国家所有公司办教导医疗机构深化改革的指导意见》（134号文）准确划定，在2018年年底前要根本达成国家所有公司办教导、医疗机构的聚集治理、改制或移交事业。但源于流程远比预期缓慢，国资委随后将剥离大限从2018年底延期到2021年，增添三年“缓冲期”。

现在，三年之期已至。2021年12月23日，国资委通报的数据显现，截止2021年11月底，中央公司所办1154个医疗机构深化改革达成率达到99.6%，中央公司办医疗机构改革根本达成。

而在当下回望往日的十年、乃至更远的往日，以华润医疗、北大医疗、中信资本、新路程、通用环球医疗、宝石花为首的几大最重要的玩家在这场暗流涌动的投资争夺战中各显身手，而各自的成败也为华夏医疗效劳资产下一阶段的进行留住不同的思考。

沙漠来电，大幕拉开

依照134号文献请求，公司医院有四条剥离之路：关闭撤销；移交位置政府，归入公立医疗体制；接纳社会资本的重组改制；在以健康为主业的国家所有平台上发展资源整合。而实质上在2009年“新医改”发动后，社会办医获得勉励，国企医院改制速度曾经获得提高。

在国企医院改制初期，诸如华润医疗、北大医疗这种具有国资背景的公司最先脱颖而出。

“2011年10月20日，咱在沙漠里接过了一种手机。”前华润医疗团体局限企业创始CEO张海鹏如下描画它的开端，而这一天正是华润医疗成立的日子。

关于张海鹏这种名字，大众想必会感觉陌生，比较以下，他的笔名“冯唐”的知名度则要大了好多。那天，正好沙漠里走“玄奘之旅”的冯唐被告知，本人将没再担任华润团体的策略部总经理，转而担任华润医疗第一任CEO。

华润团体的营业十分多元，从花费产业的雪花啤酒、万家商场到产业范畴的水泥生产、电力均有布置。但在经验了本世纪第一种10年的迅速增添后，部分产业增速曾经最初放慢。可人数老龄化的趋向日渐显著，医疗大健康产业的商业潜力备受关心，家底丰厚且有好几年药品营业经历的华润也看中了这一块。考量到冯唐的医学背景和精英投资人身份，团体终归打算由其带队打开华润医疗。

尽管，2010年的医院都还“各有各的瑕疵”，但在“速度比完美要紧”的指导思想下，华润医疗打算放手一搏。正如冯唐所言，“咱那个时刻年青，接下来就有点心动，说做点大事。”而实质上，当初华润参加国企医院改制的决策并没有获扶持，但终归，冯唐们说动了更高层，它们打算让华润试一试。

只是，冯唐与华润医疗操办的发动名目却却非国企医院改制，却是大名鼎鼎的昆明孩童医院改制名目，这也是央企参加公立医院改制的首个案例，也是华润医疗的发动名目。终归，华润医疗以本身持股67%、昆明市政府持股33%拿下了这家云南省独一的三级孩童医院，首战告捷。

可是，医疗产业的繁杂属性很快让华润意识到，勇气其实不足以抵御超市的变幻莫测。就在昆明市孩童医院被树立成标本的统一阶段，另全家重量级的改制名目——高州市国民医院名目却在回扣难题被cctv曝光后，名目戏剧化地宣布不成功。

从2011年到2014年，华润医疗都体现得相对高调。彼时对于华润医疗要建成30家医院，2万个床位的“小指标”被铺天盖地的宣传。而在这三年里，华润医疗已投入和确定要投入的金额挨近100亿元国民币，这一数据也登顶了国家内部医疗效劳投资范围。

随着对三九脑科医院（民营医院根基）、昆明市孩童医院（公立专科医院）、武钢一院和武钢二院（国企概括性医院）几次试水，华润医疗最初造成了本人的作风。

一方面，立足于央企做投资，资源上的便捷和独有优势当然是不用多说，在华润系采购的多家医院中，武钢总医院、淮北矿工总医院团体、徐州市矿山医院、晋煤总医院等均走的是“高层路线”，再由采购团队负责执行落地。只是，并购中的执行事业难度还不小，贵州航天医院、成都航天医院名目上所显露的基层反对声就可视一斑。

另一方面，在全个并购进程中，华润医疗关于操控权非常重视。冯唐在接纳界面新闻采访时曾回忆，“国企医院改制是要从治理要效益，从治理发生价格，而治理型的投资必定要操控权”。源于国企医院的治理水准普及偏低，冯唐那时坚持的一丝便是要有人权、物权和事权，这也为其后期实施“四化加一化”、即，公司化、过程化、消息化、酒店化和科研化，奠定了根基。

可是，国企的出身也意指着体系上的阻碍和束缚。这导致一方面华润医疗团队在2014年显露了大批人士流失，也导致即便身居高位，但好多决策依旧“拍不了板”景象的显露。

同样是在2014年，随着一连串事故的此起彼伏，伴随着冯唐那条“狠狠读书、多多写书”微博的发表，华润医疗近百人的创始团队渐渐离散，2万张床位的理想也渐渐消散。采购节拍也随之慢了下去。

与华润医疗的从零最初不同、在那时，另一巨头已是颇具范围，这即是今天深陷泥潭的方正团体麾下的北大医疗。

在长达10年的建造后，2011年的北大医疗曾经达成了北大世界医院的主体建筑封顶，刷新了那时亚洲的单体医疗建筑记录。背靠着北京大学医学部的丰厚资源，在时任北京大学常务副校长、北京大学医学部主任韩启德的推进下，北大世界医院在延续成为了北大医疗在国企医院改制中的策略焦点，也是半壁江山。

而实质上，在方正团体里面，曾便是否接手北大世界医院产生过好多争论。直到2004年底，一种以不停充实资产链为焦点的“大医疗”思路被确定，即以医疗效劳为资产焦点营业，塑造具有完整资产链的全角度医疗医药资产集群。纵，向上游的药品研发、制药、医药畅通资产拉伸，实现医药一体化，实现资产内协同；横，以医院为依靠，以新建和并购为伎俩来进行包括健康治理、老年关怀、医疗消息体系、医疗治理征询、护理培训、后勤保证、设施租借、医疗保障等营业板块。

而在这样的策略方往下，北大医疗也踊跃参加到国企医院改制。焦点思路即是“范围扩张”，经过“旗舰医院+概括医院+专科特点资源”构建北大金字招牌下的“大医疗王国”的范围化布置。其以后在国企医院改制中抉择的采购指标，比如，鲁中医院（原齐鲁石化中心医院）、淄博医院（原山东铝业企业医院）、枣庄矿业团体中心医院、山西潞安团体总医院等均是范围明显的医院。

除了采购大型概括医院，北大医疗还试图支持此中的特点专科资源。比如，投资以华夏科学院、华夏工程院资深院士吴阶平名字命名的吴阶平泌尿外科中心，推进其多位置中心的建造；基于北大医学部下属的北医六院精神类的专科全中国顶尖，因而也尝试展开精神类疾病连锁诊疗的布置。

在方正团体“暴雷”此前，北大医疗的少许资产链协同效益已初具雏形，比如，医生可行得到去北大世界医院的培训机会、医疗与医药资产发展联动等。

然则，随着2015年1月方正团体前CEO李友及多位高层被查，北大医疗撬动北大系医院资源的能力显著衰退，没有力兑现起初的“北大友人圈”承诺，也就渐渐失去焦点竞争力。更致命的是，对北大医疗而言，方正团体已没再是“港湾”。反而得受方正团体陷入困境的牵连，麾下公司被强迫为其输血。 

历史性机缘里的狂飙突进

回忆起当年，前北大医疗副总裁杨骁点评说，北大医疗算是“含着金钥匙出生的”，一有北大的品牌和北大医学部的学术扶持，二有成功的案例，三另有国家所有的身份，“听起来本是一种没有人能敌的一种情况”。

医疗资产运营和治理的庞大难度打算了其可复制性差、内生的范围扩展十分缓慢。杨骁以为，就北大医疗的各个名目而言，此中也有众多可圈可点的成就。比如，经过树立品牌、搭建行家队伍、做学科建造，联结北大系概括医院和专科医院资源等形式，延续争议颇多的北大医疗鲁中医院当年当初实质是十分成功的。

杨骁以为，医疗的盈利自身是个漫长进程，但方正是一种多元化公司团体，单看医疗板块可能短期不盈利、甚而是长久不盈利，可是假如把各个板块打通，以医疗品牌去拿地、加持保障出售、拉动医疗数字化皆是趋向，也全是被认证可以的形式，麾下的到市场企业还可行市值和融资来预支预期，以十足资金达成资产闭环。

可是方正团体的变故，上面的计划终归落空，杨骁感概，这点都“没有办法实现，还不能假设了。”日前，源于方正团体破产重组的推行，北大医疗实质经营概况也被揭露，财务数据显现，北大世界医院在2020年依旧是损失状况，而北大医疗麾下的少许特点专科也没能挣到钱。

不论是关于注重估值增值的“北派”仍是注重盈利与现款流的“南派”，关于医疗团体来讲，挣钱依旧是一件要紧的事儿。而在国家内部的医疗效劳市场，全体来看公立医院在概括性医疗机构上占据着压倒性的优势，不论是国企医院仍是惯例意义上的民营医院，多半概况下只能努力寄期望分得一杯羹。

而此中，国企医院也有其特殊性，作为上世纪建造时代的产品，国企医院常常位于老产业都市，多数的效劳对象也以母体公司里面员工为主，具有强烈的工作单位与福利属性，这也让得众多国企医院在运营效能和里面治理上有着显著缺陷，继而作用到盈利能力。

在杨骁看来，医疗团体的盈利最重要的有着四种形式，最早的以凤凰医疗为代表依托供给链盈利，但随着药品制度改革、特别是集采的显露，这类形式便没再成立；另外匹配地产勾地须要而投资新建大型医院，以地产利润反哺医院建造与运营本钱的房地产逻辑，但也因地产产业自身的不繁荣和地产公司对医疗治理的陌生，于今并未很成功的案例；此外另有专科连锁形式，这类形式尽管花费型医疗扩展快、但重度医疗进行慢，连锁概括医院短期差不多不可能造成气候。他以为，日前看唯有保障加医疗的逻辑可以。

从更深档次来讲，虽然关于社会办医有着准确的政策扶持，但医院到底该不该盈利，盈利的尺度如何把控，依旧是一种争论不休的难题。

以前的北大医疗策略投资部总经理、现任国寿大健康基金董事总经理叶栩彪则以为，开始都认可医院是好产业，现款流稳固，老龄化趋向下医疗卫生支出持续快速增添，催生了资本投入热潮，但随后就发觉，医疗产业有必定的治理难度和经营难度 “因而，日前的现状是，假如资方、例如大型国家所有资本喜爱这类稳固增添的类别，这种名目就乐意进。但那一些期待快速增添的资本曾经没再关心这种资产了。”

“从二级部门到一级法人，从后勤保证单位到现代医院治理制度，从行政指示到法人处理构造，从财政补助到股东投入，从产业公司辅业到各大团体主业，从固守母体公司市场到体系体制创新，从历次医改的旁观者到社会资本办医的领航者，国家所有公司医院在半个世纪的历史上首次成为全个产业的话题。”2019年年初，新路程医院团体（之下简单称呼“新路程”）CEO林杨林曾在他的《历次医改旁观者：国企医院如何赶上改革末班车》一文中这样分享本人关于国企医院改制的了解。

比起华润医疗和北大医疗，新路程则颇有后来居上的意指。

从成立之初联手北京大学肿瘤医院（简单称呼北大肿瘤医院），再到牵手中信资产基金，从2016年到2020年间，新路程借着国企医院改制的契机迅速扩张，投资了包括洛阳东方医院（前身为华夏一拖团体职工医院）、中信中心医院（原洛阳矿山机器厂职工医院）、东营鸿港医院、兖矿团体总医院、晋煤总医院、焦煤团体医院等国企医院名目。

那时，林杨林的投资准则是聚集三级医院。焦点总院则请求在本地医疗体制中排前三，总院下属的分院和社区医疗机构要在地域范畴内造成体制和网站，成为紧密联合的内生型医联体。

另外，包括国企中的通用环球医疗、宝石花、国药团体等也纷纷参加到国企医院体系的改革。只是比较起华润等倾向市场化的运作形式，通用环球医疗所以航天公司体制下的医院整和为主，宝石花则所以中汽油体制医院整合为主。

只是，不论是国企仍是民营资本，根本全在疯狂的跑马圈地。而原因也很容易，国企医院改制作为一次历史机缘，机会错通过了就不会再次有，而优质医疗资源隶属稀缺资源，令资方心动的标的数目实则局限。

因而，差不多全部的接受采访对象在回忆这段过往时都会不约而同的说：“每一种竞标，你能料到的资方差不多都会参加。”而在这狂飙突进的几年里，“万张床位”也成为产业标配的口号和指标。

于是在后期，针对国企医院改制名目的竞争也愈演愈烈，如在2018年里就有包括通化金马、益佰制药、恒康医疗、康美药业等十余家到市场企业发展相干投资，而标的医院的价值也水涨船高，甚而有少许也“贵得离谱”。

不同背景的公司也有打着的算盘，有着不同的玩法。如华润医疗除了国企医院并购潮中的5家医院，以及后期自建的5家医院外，另有大批以托管形式运营的非营利性医院，包括燕化医院团体、京煤医院团体、顺义区空港医院等。托管形式也曾是华润医疗的一大特点，但随着后来政策浮动等原因，燕化医院团体的IOT（带资托管形式）已被终止，华润医疗对京煤医院的操控能力也被大幅削弱。

另外，源于国企医院的特殊性，职工都会在改制中面对身份转换的难题，这也是改制的第一大阻力之一，包括华润武钢总医院、江汉油田总医院、徐州肿瘤医院等都曾因“人”的难题而被业内热议。

而在这方面，林杨林说他的经历是“好几年坚持一种做法，全部医院的改制职代会皆是咱本人到场，面临面与职工交流，接纳全部职工的提问。”但关于每一位国企医院改制的舵手来讲，这一难题仍将是一种长久的考验。

改制已了，棋局未了

回首往日十余年时刻，冯唐变得敏感了起来：“这种事儿不论当中经验了多少起伏，有各式坎坷，咱都感觉这是个好事儿，是个积德的事儿。”

冯唐以为，假如无这10年国企医院改制，此刻就少了一股新兴力量，来帮助国度来面临呼啸而至的老龄化难题；这十年间，由于国企医院改制，提高了一波医疗效劳品质；散兵游勇变成许多相对的正经军，也多给了医护人士和患者一种抉择，“这种意义此刻还无展现出，在未来很有可能会展现。”他总结到。

叶栩彪则显示，国企医院改制是一次历史机缘，把握好能成就好多大型的医疗团体，假如错过这次机会，光靠社会资本自行建造医院，不但周期会十分长，也不容易造成大型的医疗团体。“这一波资源重组达成后，市场上的优质标的就很少了”，叶栩彪讲到。

但赫然，改制却非是终点，关于这点医院与其背后的医疗团体来讲，新的旅程曾经最初。

林杨林以为，在达成这一波改制后，产业内最重要的要考量两方面。一是同行之中的整合，他以为，在国度医保控费下，对医院的本钱操控请求会越来越高，而无范围优势，就无本钱和能人优势，是以未来会显露并购整合。“咱私人判断，在未来三到五年内，会造成两三家5万床，三五家3万床的医疗团体，而剩下的都会面对生存或进行的难题。”

值得注意的是，本年10月，通用技艺华夏医药与宝石花医疗在北京签定策略合作合同，这也被少许业内声响解读为，产业下一步并购整合的端倪。

二则是医院的精细化治理，下一步比拼的将是精细化治理和资产链进行的能力。“大伙全在讲资产链的故事，例如医院+药品，医院+器械，医院+供给链。当床位达到必定范围，就要要点关心投后提高能力和资产链进行能力。”林杨林显示。

尽管从时间上看，国企医院改制曾经完毕，但据理解，诸如山东、河南、河北、陕西等地均存留国企医院干脆由本地政府麾下平台托管的“外表改制”景象，其深档次原因则是，这点医院要么质地较差难、要么产权、人事历史遗留难题繁杂，短时间内难以寻到适合买家。

在未来，这点医院也许还会迎接“两次改制”。