记者｜陆柯言 徐诗琪

冲撞科创板IPO不成功将近一年后，柔宇迎接了从未有过的艰难时候。

12月8日，据财新报导，柔宇近期陷入了资金困境，已大范围暂停下发员工薪资。多名柔宇员工9月薪资仅部分下发，10月的薪资则全额暂停下发。

还有多名柔宇科技供给商向界面新闻确认，柔宇日前仍有大批货款拖欠。

本月，一位匿名使用者在知乎上爆料称，柔宇从本年10月最初拖欠全员薪酬，9月只发40%薪资。在11月30日举行的员工大会上，柔宇CEO刘自鸿对员工坦陈了日前的资金现状，并称二次IPO不成功都有外因。

他提到：“新一轮融资有可能12月到，也可能1月到。除此之外，还说马斯克不成功了好多次才创立了特斯拉，柔宇此刻不过经验了小小的挫折”。

一位柔宇员工向界面新闻确认了上述爆料的真正性。他显示，自从冲撞科创板不成功后，企业财政一直处于吃紧状况，但“对外依然展现出资金充裕的一面”。日前，柔宇官网仍有数十个岗位在招人，招聘简章全新革新时间在12月8日。

12月8日，刘自鸿在友人圈发文称：‘本来，谁都有过很难。在人生至暗时候，还不要指望雪中送炭，独一能做的是，坚持到底，永不言弃。”

针对日前的欠薪概况，多家媒体引述柔宇里面人员回应称：“当前企业寻常运营，员工情绪稳固，全在寻常事业。企业给欠薪员工承诺了相应的现款补偿和期权补偿。”

但前述柔宇员工向界面新闻显示，“没再信任企业画饼”，假如工资一直拖欠，将采用维权举措。

全柔性屏幕生产商柔宇科技曾是资本的宠儿，其宣称创新开发的超低温非硅制程集成技艺一度被称为是打破三星垄断的“国产之光”。然则，在不停融资的同一时间，柔宇却始终难以盈利，其技艺独创性和量产能力也最初广遭质疑，甚而被打上了“PPT企业”的标签。

往日两年里，柔宇曾两度冲撞IPO，但最终都未能成功。直到今日，柔宇资金链的难题彻底暴露在公众面前。

这家明星企业经验了甚么？

资金困境

天眼查消息显现，柔宇最终一笔融资产生在2019年四季度，融资3亿美元，估值60亿美元。今后，柔宇再也无公布可查的融资。

上述柔宇前员工向界面新闻显露，柔宇资金吃紧是长时间存留的景象。从2018年起，年终奖就存留推迟或许未下发的概况，企业福利也最初随之降低。之前工资下发一直寻常，但从本年10月最初，工资也发不出去了。全个进程中，有部分员工连续离职。

从柔宇招股书中也可一窥其财务情况的吃紧。2019年下半年，为满足企业暂时性短期资金要求，刘自鸿、余晓军、樊俊超级高管自掏腰包，向企业拆借216万元“救急”，但在到市场前企业曾经将这笔款项偿还。

科创板到市场不成功后，柔宇资金缺口变得愈加惨重。界面新闻发觉，源于拖欠供给商货款，本年10月，柔宇科技及其CEO刘自鸿曾被深圳市中等国民法院执行节制花费令。

判决文书显现，因柔宇科技在一桩建造工程协议纠纷案件中，未按执行通告书指定的时期履行生效法律文书确定的给付义务。执行申请人为上海宝冶团体局限企业。执行标的为95031376元，将近1亿元国民币。

柔宇科技与上海宝冶团体的交集产生在五年前。2016年12月，上海宝冶团体中签深圳柔宇类6代柔性显现屏制造线名目施工总承包工程。据上海宝冶团体官网消息，这是全世界首条类6代显现屏制造线，名目工程总建筑面积约351379.23平方米，工期为430日历天，该团体最重要的承包厂房建造。

这条类6代显现屏制造线在2018年正规点亮投产。那时柔宇对外宣称，该制造线满产范围超越每年5000万片柔性显现屏，可扶持大批产业利用，并已与国家内部生手业伙伴开展广大合作。

但从柔宇之前向上交所递交的招股书来看，2018-2020年上半年，柔宇“全柔性显现屏”的产量仅为7748片、314036片、48563片，制造线产能其实不适合预期。

日前，柔宇科技及刘自鸿的名字曾经从华夏执行消息公布网中剔除。但柔宇的资金困境依然难解。至少从日前来看，柔宇曾经不容易再“造血”。

柔宇对外宣称，企业采纳To B和To C两种不同的商业形式。To B范畴，柔宇具有LV、空客、中兴等消费者，为其提供柔性屏产物；To C方面则公布了Rowrite手写本、折叠屏电话、头显等产物，并在线上、线下出售。

但从日前来看，上述消费者与柔宇已长时间没有合作进展。To C方面，柔宇在全中国的独一直营门店深圳机场店已撤销。界面新闻联系到的一位位置销售商也显示，日前已不代理柔宇产物。

二次到市场不成功

柔宇一直在寻求IPO，但却频频遇阻。

据彭博报导，2020年初，柔宇科技就已悄悄提交美国IPO申请，以筹集约10亿美元，但这一计划终归搁浅。关于美股该计划中止的原因，刘自鸿对里面员工的解释是疫情冲撞。

放弃美股到市场后，柔宇又在昨年年末转战了科创板。招股书显现，本轮IPO拟募资144.34亿元，募资金额极高。

一位柔宇员工显示，企业里面对这次到市场极为谨慎，一直在密切关心看管动向，并维持沟通。但短短两个月后，柔宇忽然向上交所申请撤回IPO，第两次冲撞到市场也宣布不成功。

柔宇曾对外貌示解释撤回IPO申请的原因：“源于股东构造存留干脆层次“三类股东”等适格性的概况待进一步论证，考量到企业进行策略，打算暂缓科创板到市场申请。”

所谓三类股东，是指契约型私募基金、产业治理计划和信托计划。依据上交所发文，申请科创板到市场的企业控股股东、实质操控人、最大股东不行隶属“三类股东”，同一时间应依照请求对“三类股东”发展消息披露。

一位曾参加这次到市场筹备的人员向界面新闻显露，柔宇撤销科创板到市场不但仅是三类股东的原因。“依照之前沟通的口径，三类股东也是没难题的，只需适合消息披露等要求即可。但后来遭到蚂蚁事故作用，看管收紧了，操作的体积变小了，只能撤了。”

“看管收紧”指的是，1月31日，证监会、华夏证券业协会披露，组织达成了对20家首次发布公司消息披露品质抽查的抽签事业，本批参加抽签为2021年1月30当前受理的科创板和创业板公司，共计407家，柔宇科技、木瓜搬动等企业被抽中。受此作用，全个2月，有超越30家公司“主动撤回”IPO申请。

与此同一时间，柔宇披露的招股书数据也被质疑造假。

据网易清流事业室报导，柔宇披露的一名消费者疑为高校教师的企业，向柔宇收购了3千万产物，却拒绝显露究竟要了甚么，有消费者愈是干脆被人指控为“骗子”。

据界面新闻理解，科创板到市场不成功后，柔宇曾考量境外到市场，意味纳斯达克，但该计划也未能成功。

柔宇的终局

柔宇曾因其独有的柔性屏幕研发技艺路线（超低温非硅制程集成技艺）在业内走红。柔宇称，比较起主流的三星路线，其路线制造本钱更低、产物可靠性更高，但外界普及质疑该路线难以量产。

柔宇技艺成色到底如何？曾在柔宇负责屏幕研发的一位工程师对界面新闻显示，柔宇的确也有本人的技艺，但被视为其第一大优势的超低温非硅制程集成技艺，本质是IGZO+蒸镀OLED工艺，很早就有人在做，却非柔宇独家。

他回忆：“2017年，柔宇在深圳开建类6代显现屏制造线，当时咱感受企业切实要最初着手做东西了，但咱一直在内部事业，看过内部的设施，看起来又不像是要做大的样子，由于本就不具有大量量产的能力。”

全家面板厂家的负责人则评价：“国家内部厂家中，柔宇研发能力比天马和和辉光电稍强，但量产能力是倒数第一，且和其它厂家差距相当大。由于研发线做概念产物和满足市场要求的量产产物是十足不同纬度的技艺路线。”

有产业人员向界面新闻显露，柔宇近年一直在花高价挖友商研发人士，开出两倍乃至三倍的薪资。“好多人被工资迷惑去柔宇，另有各式期权承诺，尽管你不认可它的路线，但能感受到它仍是想把产物给做出去。”

但正是源于量产能力较轻，柔宇始终难以造成正效的产量销量重复，这也是柔宇长久损失的最重要的原因。

但一位熟悉柔宇的深圳投资人对界面新闻显示，柔宇走到今日的本质原因不在于技艺路线的抉择错误，却是它曾经非是全家做产物的企业了。“柔宇的本质便是个资本局”，他说。

“刘自鸿斯坦福博士的身份，加上柔宇的技艺概念，对天使投资人来讲是最符合包装的组合。刘非是不愿做产物，但他一最初便是被资本捧出去的，接下来没有数资本推着他走，推着他到市场，走到此刻曾经没办再回头了。”这名投资人称。

据不十足统算，柔宇从2012年成立于今，共经验过13轮融资，资方包括深创投、松禾资本、IDG资本、中信资本、顺丰控股、盈科资本、越秀资产基金等。上述投资人称，早期退出的投资人曾经赚了盆满钵满，但延续被套牢的资方就无那末“幸运”了。

从招股书来看，截止2020年6月，柔宇科技始终处于损失状况，损失幅度在往日三年持续扩大。

柔宇风险已至。上述投资人显示，柔宇当下的难题非是量产与否，却是向资本做交代。“柔宇的终局可能是被国资并购，除此之外没有路可走。”他说。