文/意见领袖专栏作家 夏磊

　　12月8日-10日，中央经济事业会议在京举办，总结2021年经济事业，剖析当前经济情势，部署2022年经济事业。

　　底蕴一：稳增添，宏观经济稳固性加强才能实现高品质进行

　　11月以来，总理屡次说起“我们国家经济显露新的下行负担”、央行三季度货币政策汇报提“维持经济安稳运转的难度加大”，这次中央经济事业会议愈是准确负担在于要求收缩、供应冲撞、预期转弱三重负担。

　　宏观稳固是稀缺资源。宏观经济是一种不可中断的延续流程。明年将举办党的二十大，这是党和国度政治生活中的一件大事，要维持安稳健康的经济环境、国泰民安的社会环境、风清气正的政治环境。

　　财政要踊跃。踊跃的财政政策要提高效率，愈加注重精确、可持续。

　　确保财政支出强度，加速支出进度。2021年，财政支出进度进度都有显著的后置，财政发力不够。1-10月，通常公共预算收入累计同比增添14.5%，达成年度预算的91.8%，而通常公共预算支出累计同比增添2.4%，达成年度预算的77.5%，支出进度显著落后于收入。预期明年一季度财政前置特征显著，支出有较快的增添。适度超前展开根基设备投资，而近两年的财政结余以及本年未发完的专项债额度将对基建造成支撑，进一步拉动基建对经济的托底效用增强。党政机关要坚持过紧日子，接着紧缩通常性支出。

　　实行新的减税降费政策。2019年于今年前三季度，减税降费总范围区别超2万亿、2.5万亿和0.9万亿，对公司主体维持了有力的扶持。明年，新的下行负担下，新一轮的减税降费要注重构造性发力，强化对中小微公司、个体工商户、生产业、风险化解等的扶持力度，减负纾困、规复进行。

　　坚决遏制新加位置政府隐性债务。财政可持续请求下，既要推进隐性债务化解，更要坚决遏制新加位置政府隐性债务。政府赤字构造浮动。2020年，中央、位置赤字区别为2.78万亿、9800亿元。2021年，中央、位置赤字区别为2.75万亿、8200亿元，中央赤字降低仅300亿，位置赤字降低达1600亿。增添中央赤字，降低位置赤字。

　　货币要稳健。估计明年的流动性在合乎道理充裕的根基上，将愈加突出政策用具的灵活性，构造上愈加精确，定向扶持。对小微公司、科技创新的扶持体现在3000亿元支小再贷款与两项直达实体经济货币政策用具（普惠小微公司贷款延期扶持用具、普惠小微公司信用贷款扶持计划）将接着发力，2020年于今年9月，全中国银产业金融机构共对13.5万亿元贷款本息实行延期，累计下发普惠小微信用贷款8.6万亿元。经过碳减排扶持用具，2000亿元扶持煤炭清洁高效应用专项再贷款扶持绿色进行的用具也将接着实行。

　　构造、科技、地域、改革开放、社会政策齐发力。

　　构造政策重申通畅人民经济重复。提高生产业焦点竞争力，发动大批资产根基再造工程名目，激起涌现一大量“专精特新”公司。加速造成表里联通、平安高效的物流网站。加速数字化改装，推进惯例资产进级。

　　科技政策重申扎实落地。经过制订根基探讨十年规划、重组全中国要点实验室、推行科研院所改革、世界合作等门径，改良科技创新生态，实现要害技艺自助可控。同一时间重申要强化公司创新主体位置，深化产学研联合。

　　地域政策重申平衡性协调性。深入实行地域重要策略和地域协调进行策略，联合“十四五”规划所提议的“转嫁支付进一步向中西部地域和难题地域倾斜”，为推进东、中、西和东北地域协调进行提供扶持。周全推行乡下振兴，缩短城乡进行、收入差距，提高新款城镇化建造品质。

　　改革开放政策重申激起进行能源。周全实施股票发行注册制，达成国企改革三年行动任务，稳步推行电网、铁路等当然垄断产业改革。

　　社会政策重申兜住兜牢民生底线。健全常住地提供根本公共效劳制度，做好稳就业事业，解决好高校毕业生等青年就业难题，健全灵活就业劳动用工和社会保证政策。推进新的生育政策落地见效，三孩配套政策有望接着落地，踊跃应对人数老龄化。

　　底蕴二：一同富裕，以国民为本

　　本次会议对一同富裕的认识和把握被放在首位，凸显一同富裕这一长久策略的要紧性，明晰了一同富裕的底蕴。一同富裕非是搞“平均主义”，还不是搞“杀富济贫”。关于一同富裕策略指标的了解，会议指明“既要不停释放和进行社会制造力，又要防止两极分化”，办好“做大蛋糕”和“分好蛋糕”两件事。

　　一同富裕以一同奋斗为基本路径。勉励勤劳创新致富，防止社会阶层固化，通畅向上流动渠道，给更多人缔造致富机会，造成人人参加的进行环境，幸免“内卷”“躺平”，在推进高品质进行中强化就业领先导向，提升经济增添的就业拉动力。用好三次分配，此中，三次分配“扶持有意愿有能力的公司和社会团体踊跃参加公益慈善工作”。政策力度上重申“坚持尽力而为、量力而行”，防止落入福利主义的陷阱，要点提供教导、医疗、养老、住房等范畴的根本公共效劳。2022年，要点关心将要颁布的《推进一同富裕行动纲要》。

　　底蕴三：房地产，来一场松供应不松要求的供应侧改革

　　房地产的高品质进行要愈加注重从供应侧发力，经过改良供应构造、调度要求，提高产业稳固性。

　　强调“房住不炒”，增强预期引导，探寻新的进行形式。旧的进行形式，所以房价为龙头，房地产、金融、位置政府基建三角重复来带动增添，而新的进行形式，所以“稳房价”为指标，在供应侧发力，进行长租房、建造保证房、合乎道理进行商品房。

　　保证性住房，包括公租房、保证性租借住房和大家都有产权住房，此中保证性租借住房建造是要点。估计2022年我们国家将供给279万套保证性租借住房，带动房地产投资2.2%。

　　商品房市场，本次只提议满足“合乎道理住房要求”，给未来政策留住体积，但节拍和力度仍维持谨慎。改进要求能否“合乎道理”？在不同都市，在不同一时间期，可能有不同定义。因城施策，地产储存低位平衡，三四线不合乎道理的限购可行破除，一二线不合乎道理的限价可行调度，限贷、限购的全中国普及放松，似不太现实。

　　房地产和金融的良性重复，要害是尽快规复产业信心，并幸免资金再次大幅映入房地产，维持流入房地产资金的合乎道理适度。

　　底蕴四：资本，有序映入绿灯行，禁止产业红灯停

　　2021年，为强化竞争政策根基位置，针对互联网平台，加大反垄断和反不正当竞争执法司法力度力度，以防止资本没有序扩张。这次提议“要为资本设计‘红绿灯’，依法增强对资本的有用看管，防止资本野蛮生长”，态度更为坚决，范畴有所扩大。

　　发挥资本作为制造因素的踊跃效用，同一时间有用操控其消极效用。

　　甚么是资本的踊跃效用？作为制造因素之一，资本在社会制造进程中发挥着要紧效用。能够发生正外部性，扩大社会福利。在资本的扶持下，平台经济的进行可行为社会缔造更多的就业机会，提升市场生机。科技创新效果在资本的协助下可行更快落地，实现效果转化。

　　甚么是资本的消极效用？若任由资本野蛮生长，显露垄断，惨重干扰市场的寻常秩序，打击其它市场主体尤其是中小微公司的经营生机。

　　如何用好资本？要为资本设计“红绿灯”，依法增强对资本的有用看管，防止资本野蛮生长。要扶持和引导资本规范健康进行，坚持和改善社会主义根本经济制度，毫不动摇巩固和进行公有制经济，毫不动摇勉励、扶持、引导非公有制经济进行。

　　底蕴五：双碳，防止长久任务短期化

　　碳达峰碳中和成为我们国家中长久进行的要紧构架。会议接着指明要坚定不移推进实现“双碳”策略指标，但同一时间也认识到指标的长久性，“不可能毕其功于一役”。注重绿色碳技艺攻关，推进燃料革命、燃料强国，到2025年，非化石燃料花费比例达到20%左右，2030年达到25%左右。

　　先稳住存在数量，再踊跃拓展增加数量。立足我们国家富煤贫油少气燃料构造的根本国情，“平安可靠”地推行可再生燃料替代。会议重申我们国家燃料构造还是“以煤为主”，这一根本国情临时未变，先稳住存在数量，再踊跃拓展增加数量。在“平安可靠”根基之上，稳妥有序、循序渐进推行可再生燃料替代。

　　幸免“碳冲锋”“活动式”减碳。关于考核形式，“新加可再生燃料和原料用能不归入燃料花费总量操控”，政策勉励绿色电力花费，推进燃料构造转行，推进经济高品质进行。加速造成减污降碳的鼓励约束体制，防止容易层层分解。在燃料构造调度进程中，大公司特别是国企要带头保供稳价，防止本年因过度反映、“活动式”减碳导致的原资料价值上升过快，甚而部分地域因而拉闸限电，惨重作用了社会制造生活。

　　双碳政策方面，本年“1”+“N”政策体制中的“1”已发表，“N”连续发表，明年接着关心分省分产业双碳政策。

　　底蕴六：重要风险，统筹协调+精确拆弹+公司自救

　　三季度以来，房企债务风险冲撞市场预期，加重体系性风险担心。明年将要举办党的二十大，在此节点，防范化解重要风险非常必需，是以这次会议将其上升至理论指引高度。

　　重申统筹协调、精确拆弹。压实位置政府、金融看管、产业主管等各方责任，通畅体制、准确职责、分工匹配、造成合力。区别增加数量与存在数量，区别短期流动性难题与持续经营能力丧失，分类采用举措、突出要点、抓早抓实。以经济高品质进行化解体系性金融风险，防止在处置其它范畴风险进程中激发次生金融风险。

　　重申公司自救。遵循市场化法治化准则，统筹做好重要金融风险防范化解事业，保证全部债权人和利益相干方的正当合法权益获得公平对待。敦促公司经过产业出卖、压降本钱费率、提质增效等形式踊跃自救，幸免责任推卸，引导公司坚守主业、稳健经营，降低风险外溢。

　　风险提醒 经济下行超预期风险、疫情来回风险、政策不及预期风险等。

　　(本文作者推荐：国海证券探讨所联席所长、政策&地产首席剖析师)