记者 | 郭净净

筹划一年多，东方时髦(603377.SH)拟募资21.18亿元的定增事情终归告吹。

12月3日，该企业披露，终止前次非公布发行A股股票、撤回申请文献并从新申报2021年度非公布发行事项。企业解释称，日前国度政策及资本市场环境浮动，并概括考量企业实质概况、进行规划等诸多要素。

股价持续走低，东方时髦下降募资额

2020年11月23日，东方时髦发表2020年非公布发行A股股票预案。依照原计划，该企业拟向不超越35名特定对象非公布发行股票数量不超越151,371,070股（不超越本次非公布发行前企业总股本的25%），这次募资额估计是21.18亿元，将以于航培飞机及模拟器概括配置中心建造名目（8.37亿元）、重庆东方时髦驾驭培训考试中心（一期）（二）建造名目（37757万元）、智能驾驭培训体系进级及改装名目（16233万元）、消息化建造名目（11075.2万元）、补充流动资金及偿还银行贷款（6.3亿元）。

时期，该企业曾于2020年12月18日宣告，将智能驾驭培训体系进级及改装名目、消息化建造名目合并为一种募投名目“智能驾驭培训体系进级改装及消息化建造名目”，名目拟运用募资合计为27308.2万元。

今后近一年，东方时髦对该次定增事情再没有发表新的进展信息。直到2021年12月3日，企业才忽然宣告，终止该次定增事情，并在修改和调度方案后尽快向华夏证监会从新递交2021年度非公布发行股票的申请资料。

当日，东方时髦发表2021年非公布发行A股股票预案显现，该企业拟向不超越35名特定对象发行不超越181,959,225.00股（不超越本次非公布发行前企业总股本的25%），估计募资额为15.7亿元，将以于航培飞机及模拟器概括配置中心建造名目（8.37亿元）、智能驾驭培训体系进级改装及消息化建造名目（27308.2万元）、补充流动资金及偿还银行贷款（4.6亿元）。

对照调度首尾的两份定增募资方案，东方时髦在增添发行股票数量上限的同一时间，下降了估计募资额，并删去了募投名目重庆东方时髦驾驭培训考试中心（一期）（二）建造名目、下降了补充流动资金及偿还银行贷款的额度。

这与东方时髦持续下跌的股价不没有关连。依照定增计划，非公布发行股票的发行价值不低于定价基准当前二十个买卖日企业股票均价的百分之八十；定价基准当前二十个买卖日股票均价=定价基准当前二十个买卖日股票买卖总额÷定价基准当前二十个买卖日股票买卖总量。

自2020年11月以来，东方时髦股价几近腰斩。2020年11月23日至2021年12月3日，该企业股价从16.71元/股跌至8.49元/股，时期跌幅为49.2%。

本年1月19日，该企业发表披露股份回购计划，回购总金额不低于国民币1.5亿元（含）且不超越3亿元（含），回购期限自2021年1月20日至2022年1月19日。截止2021年11月30日，该企业已累计回购股份17,909,984股，占企业总股本727,836,901股(截止2021年11月30日)的比重为2.4607%，已支付的总金额为2.31亿元。

这并没有阻止东方时髦的股价跌势。2021年1月19日于今，该企业股价仍跌约37%。

本年5月，私募基金经理叶飞爆料有到市场企业伪“市值治理”，事故中说起“东方时髦”。该企业于2021年5月14日收到上海证券买卖所发送的相干看管事业函。随后，东方时髦回应称，企业实质操控人、企业董事、监事、顶级治理人士未接近“叶飞”及其“淮北市倚天投资局限企业”；企业核查了2020年1-12月、2021年1-5月的各期股东名册，“叶飞”及“淮北市倚天投资局限企业”并没有持有企业股票。

业绩持续下降，东方时髦的股权质押风险加大。2021年9月8日，该企业披露，控股股东东方时髦投资于2021年9月8日区别与李晓燕、王浩及招商证券签定了《东方时髦股份让与合同》，东方时髦投资以股份让与价款偿还其在招商证券的质押债务。本次合同让与达成后，控股股东持股比重由29.67%降低至23.01%，东方时髦投资及其绝对行动人持股比重由36.50%降低至29.84%。

据东方时髦2021年10月13日披露，东方时髦投资及其绝对行动人徐雄合计持有企业股份226,823,700股，累计质押股份数量（含本次）为112,378,000股股份，占其持股数量的49.54%，占企业总股本的15.44%。

删去募投重庆名目，约1.6亿诉讼理赔风险压顶

对照下去，调度定增募资额预期后，东方时髦保存了三个募投名目。

全新定增预案显现，飞机及模拟器概括配置中心名目建造期2年，拟收购航空培训用飞机及模拟器121架/台，此中飞机108架，各样型模拟器13台，区别配置到西华机场、坊子机场和民权机场。该名目实行达产后年均可实现出售收入45,485.21万元，年均税后利润8,821.22万元，财务里面收益率14.78%，投资回收期为6.16年（含建造期）。

同一时间，智能驾驭培训体系进级改装及消息化建造名目建造期均为2年。此中，智能驾驭培训体系进级及改装名目实行达产后可实现每年节约本钱4,639.87万元，投资回收期为4.52年（含建造期），财务里面收益率17.75%。

东方时髦称，2020年6月以来企业与南方航空、厦门航空合计签定了约3.6亿元的飞行员培训定单，通航营业成为企业新的收入、利润增添点；这次定增将加大通航营业的投入，增添飞机数量。同一时间，企业称，智能驾培培训体制改装进级，改善企业消息化体系，提升企业经营效能智能进级是驾培产业一次革命，企业以VR和人力智能技艺为焦点的智能驾驭培训体制曾经运转了三年。

须要关心的是，在上份定增方案中，东方时髦还拟投资重庆东方时髦驾驭培训考试中心建造名目。彼时，该企业以为，募集资金用于重庆名目第二阶段建造，将重庆名目建造成国家内部一流驾校；重庆名目正规运营后，重庆将成为企业最要紧的异域市场之一。按其测算，重庆名目建造期两年，名目实行达产后年均可实现出售收入15994.50万元，年均税后利润4013.97万元，财务里面收益率12.30%，投资回收期为6.67年（含建造期）。

据东方时髦推荐，该企业提供驾驭培训、驾驭陪练、车子修理、车子保障代理、车子出售、车子检验等相干营业，正推行VR、人力智能等技艺在驾培产业的利用，展开新燃料智能训练车及全智能化驾驭培训的探讨和资产化探寻；同一时间企业展开航司飞行员、通航飞行员培训营业，踊跃布置通用航空范畴。企业经过具有具有141部飞行培训资质航校，在河南周口、山东德州、河南商丘(在建)、北京平谷运营四座通航机场，日前具有46架飞机，培训产能约400人，并积累车子驾培26年的规范效劳经历，日前企业在手定单约3.6亿元。

依据全中国新领证驾驭人口据，2020年源于疫情负面作用全中国新领证驾驭人口据相对2019年显露大幅下降。这时期，东方时髦也遭到作用。2020年，该企业实现业务收入8.48亿元，同比下调23.88%；归母净利润为1.61亿元，同比下调34.07%；扣非后归母净利润950.5万元，同比下调93.05%。

2021年，随着疫情缓解，东方时髦业绩有所回暖。2021年前三季度，该企业实现业务收入同比增添59.79%至9.32亿元，实现归母净利润同比增103.26%至1.69亿元。

只是，东方时髦坦言，该企业主业务务收入最重要的聚集在北京地域，占80%左右。受北京人数疏解政策等要素的作用北京地域学车人数基数，继而作用企业经营。“尽管企业及实现运营的各子企业的地域市场所占率持续提升，但依然存留企业经业务绩在未来接着下调的风险。”

财务数据显现，2018年至2021年1-9月，东方时髦的产业负债率区别为48.49%、51.74%、45.28%、49.11%，短期借款区别为6.3亿元、5.96亿元、4.86亿元和3.6亿元，一年内到期的非流动负债区别为0、1.03亿元、2.61亿元和3.41亿元。

另需关心的是，东方时髦子企业荆州东方时髦存留一同诉讼，原告周亚请求被告晶崴酒店归还本金及利息金额为8213.67万元。依据判决结果，荆州东方时髦作为被告之一，在其它被告方不行履行判决的概况下对上述债务本息承受连带责任。2019年6月，该案件二审已审结。2019年7月，因不服二审判决结果，荆州东方时髦及其它相干方已向湖北省顶级国民法院说起再审申请。2021年10月，湖北省顶级国民法院裁定撤销二审判决，并发回湖北省荆州市中等国民法院重审。2021年11月，湖北省荆州市中等国民法院裁定终结本案的执行。截止本预案公告之日，重审尚未开庭。

东方时髦称，若前述诉讼产生败诉且相干方不支付理赔的概况下，经测算，截止2021年9月30日，败诉后企业须要承受连带理赔责任的本息为15684.74万元，企业取得质押物总价格为15330.89万元。“质押物价格根本可行掩盖连带理赔责任的理赔金额，败诉不会对企业发生重要不利作用。”