记者 | 郑小琳

浙江升华云峰新材股份局限企业（下称“云峰新材”）近日向证监会递交招股书，准备冲刺A股主板。

云峰新材是知名品牌“莫干山家居”的母企业。云峰新材1995年创立，麾下最重要的产物为“莫干山”品牌系列的人造板、木地板、科技木和定制家居等产物，营业涵盖板材、地板、定制家居、科技木等系列。

据披露，云峰新材拟募集资金12.5亿元，募集资金最重要的用于扩大定制家居营业产能。招股书显现，企业拟投资智能化全屋定制家居建造名目、研发中心及消息化提高改装名目和品牌通道建造名目。

此中，智能化全屋定制家居建造名目拟投入募资金额11.03亿元，占总募资金额的近九成。云峰新材显示，待名目建成达产后，估计新加年产80万套智能化全屋定制家居产物。

云峰新材早年最重要的以板材营业为主，2010年，企业最初把营业拉伸到定制衣柜范畴。2016年，云峰新材打算进行全屋定制营业。从当前的动作来看，云峰新材正好加码全屋定制营业。

可行见到，云峰新材布置全屋定制的时间其实不长，与欧派、索菲亚、金牌厨柜等曾经超越20年历史的定制家居品牌比较，云峰新材在定制产业可行说是一种“新人”。

而云峰新材之是以要点布置全屋定制的原因，最重要的和该营业近两年正好迅速增添相关。在产能方面，2018年-2020年及2021年1-3月，云峰新材定制家居中衣柜营业的产能应用率正好渐渐增添，从2018年约58%一年年增添到2020年的104%。

产能应用率的增添，讲明企业定制家居定单在不停增添，反应到财报上，便是企业定制家居营业收入正好不停增添。招股书显现，2018年-2020年及2021年1-3月，云峰新材在定制家居名目上的收入区别为1.42亿元、1.89亿元、2.33亿元和0.47亿元，呈一年年增添态势。

只是，定制家居营业占企业总收入的比例其实不高。上述同期内，云峰新材定制家居收入占总收入比例区别为11.51%、12.82%、13.19%、12.49%，占比仍不到两成。而企业焦点主业人造板营业常年占据营收四至六成的占比。

关于踊跃布置定制家居营业，云峰新材显示：“最重要的是依据市场浮动和公司竞争优势而定。”

须要指明的是，与曾经到市场的9家定制家居同行比较，云峰新材的优势其实不突出。

起首，在营业范围上，云峰新材体量依旧较小。2018年-2020年及2021年1-3月，云峰新材收入区别为12.56亿元、15.24亿元、18.05亿元和3.84亿元，归母净利润0.84亿元、1.57亿元、1.98亿元和0.31亿元。

其次，受代工形式作用，云峰新材毛利率正好一年年下调。招股书显现，源于云峰新材OEM（代工制造）产物的收入占比一年年上升，甚而多达近七成，企业在2018年-2020年及2021年1-3月毛利率有所下调。上述同期内，云峰新材主业务务毛利率区别为28.94%、26.28%、23.92%和21.66%，呈一年年下调趋向。

对此云峰新材显示，“最重要的系企业OEM制造产物的收入占比一年年上升，OEM制造产物的毛利率全体低于自产毛利率所致。”不但如许，云峰新材定制家居产物毛利率亦低于同产业可比到市场企业。

对此升华云峰显示，最重要的系索菲亚、欧派家居进军定制家居细分产业较早，已造成较强的范围优势且产物品牌溢价相对较高。

除了范围、盈利实力与定制家居同行相距悬殊外，云峰新材的短板另有营业出售过于聚集华东地域。

招股书显现，云峰新材全体出售地域高度聚集于华东，且依赖水平较高，占有比例多达七成。上述同期内，云峰新材华东地域收入占比区别为79.84%、76.13%、70.20%和73.08%。华中、华南、华北地域近三年来的收入占比在10%、2%-6%、2%-4%左右徘徊。

也便是说，近三年来，企业营业仍最重要的聚集在华东地域，在华中、华南、华北等地域的营业拓展步伐仍较慢。业内人员以为，从营业布置来看，云峰新材在华东知名度较高，而在全中国的品牌知名度相对较轻。

在家居产业聚集度不停提高的背景下，范围型公司关于麾下品牌的塑造愈发重视。众多公司为了提高品牌知名度和塑造营销矩阵，纷纷抉择到市场募资。“云峰新材赫然还不例外。”广州一位从事定制家居品牌的剖析人员指明。

“本年以来，家居公司扎堆到市场景象再现，背后的最重要的原因仍是为了募资和提高知名度。日前云峰新材营业范围较小，在资金方面又不具有优势。因而从策略方位出发，到市场没有疑是企业当下的最优选。”

可是，日前家居公司到市场其实不易。据界面新闻之前报导，9月25日至30日时期，土巴兔、森鹰窗业、三问家居、致欧家居4家居公司的检查状况同一变更为“中止”，这意指着，这批公司冲刺资本市场的动作被暂停。

同一时间数据显现，截止9月30日，本年创业板中显现“中止审查”的企业增添了131家，同一时间上交所科创板也多了57家企业IPO中止。可视，随着看管部门对新股的检查力度趋严，公司到市场难度也越发增添。

尤其关于体量较小的云峰新材来讲，毛利率的下降和营业过度聚集，或使云峰新材IPO之路变得愈加不易。