记者 | 曹立CL

编辑 | 陈菲遐

本年三季度电子产业业绩“不太平”。作为电子产业的惯例旺季，产能紧缺终归由后端传递至了芯片设置企业，三季度营收比较二季度显露环比下降。

典范如乐鑫科技（688018.SH）和全志科技（300458.SZ）。乐鑫科技主业务务为Wi-Fi MCU（微操控器）芯片，本年二季度和三季度单季营收区别为3.6亿元和3.47亿元，环比下降3.51%。全志科技主业务务为末端利用类SOC（体系级芯片）芯片，本年二季度和三季度单季营收区别为5.47亿元和5.37亿元，环比下降2.46%。

二级市场方面，乐鑫科技股价在发表三季报次日放量大跌16.47%，两个买卖日内股价大幅下挫22%；全志科技也是延续下跌。

界面新闻记者就此致电乐鑫科技和全志科技，两家企业均显示，产能紧缺是形成三季度营收下降的最重要的原因。

乐鑫科技董秘显示，企业晶圆代工最重要的由台积电全家达成，企业与台积电签定的产能执行协议以年为单位，四季度将来会补回部分三季度少执好的产能。

全志科技则显示，除中芯世界外，企业也有其它晶圆代工供给商，可是关于四季度产能紧缺能否会缓和其实不确定。

尽管上述两家企业三季度营收环比都有下降，但比较乐鑫科技的大跌，全志科技在推出季报后仅下跌2.03%。

扣非净利润环比变动概况是投资者观看业绩的要点，乐鑫科技三季度扣非后净利润为4162.51万元，环比二季度下调31.65%；全志科技三季度扣非后净利润为1.44亿元，环比二季度增添15.16%。

毛利率浮动是要害要素。2021年以来，晶圆代工价值大幅上升，芯片设置企业普及以提价应对。乐鑫科技在提价方面相对谨慎，甚而略有滞后，导致企业毛利率从二季度的41.1%下降至三季度的40.2%。全志科技则提价相对踊跃，企业三季度毛利率为47.2%，比较二季度的43.3%有明显提升。

一位长久跟进乐鑫科技的投资人员对界面新闻显示，乐鑫科技未贸然涨价最重要的是出于市场范围的考量。企业所处的Wifi-MCU芯片产业日前方兴未艾，正处于前期的范围扩大期。在日前阶段贸然提价，可能会抑制下游要求。

在费率端，乐鑫科技和全志科技在三季度的研发费率区别上升56.1%和50.55%，较快的研发费率增速也对净利润有必定抑制效用。

关于缺芯导致的业绩振动，机构分歧较大。乐鑫科技10月26日成交金额达到12.5亿元，是近两年的第一大值。

有投资者显示，在半导体如许高产业繁荣度下，乐鑫科技延续两个季度净利润不达预期，令人没有期望。2021年企业中报预告归母净利润为1亿元到1.2亿元，实质上半年净利润为1.02亿元，差不多触及预告下限。受此作用，中报发表次日乐鑫科技股价大跌15.43%。这一概况在三季度再一次上演。依据券商之前预测，企业第三季度净利润应当在8000万元左右，实质仅为4665万元。

客观的说，关于上游的芯片设置厂家，缺芯作用不过短期要素。一位私募投资人员叮嘱界面新闻，只需下游要求在增添，等2022年产能紧缺缓和后，收入和利润终归都会解放。只是，关于这点企业来讲，然后的一年不论有多少新产物，不论产物有多领先进步，产能还是最重要的约束要素，假如不行提价根本意指着企业业绩曾经被锁死。这也是投资者对乐鑫科技抉择“用脚投票”的最重要的原因。