万达商管香港IPO有了新进展。

依据华夏证监会消息披露，10月11日，珠海万达商业治理团体股份局限企业（之下简单称呼万达商管）的《境外初次公布发行股份（包括平凡股、领先股等各样股票及股票的派生方式）审核》终归得到证监会受理。

这意指着，万达商管再战港股映入实际性阶段。这次从新向港股申请IPO，万达商管的营业形式和资本故事已大不一样，这家企业已经过表里部重组脱去了“地产”帽子。

2014年12月份，万达商业在港股到市场，但开局不利，到市场首日就遭遇破发，随后因地产属性深厚，估值一直都不理想。随后王健林果断宣告从港股退市转战A股，2016年9月20日，万达商业正规在港股摘牌。

今后在A股排队时期，叠加房地产大环境作用及企业危机，万达商业最初转行轻产业，剥离地资产务。

2018年3月，万达商业更名为万达商管，宣告该平台没再发展房地产开发，成为纯粹的商业治理运营公司。2019年底，万达商管正规达成房地资产务剥离，但A股到市场仍是没有望，资本之路再生波折。

本年3月，万达商管宣告从A股撤退，并打算将其轻产业商业运营、 科技、数据、人士等相干资源发展重组，与珠海市政府签定合同，将重组后的万达轻产业商管企业落籍珠海横琴。同一时间珠海国资委出资30亿策略入股万达轻产业商管企业——珠海万达商管。

导入国资后，万达于8月向证监会世界部提交《境外初次公布发行股份（包括平凡股、领先股等各样股票及股票的派生方式）审核》资料。8月26日，证监会出示补正通告，10月9日万达商管递交补正资料。10月11日，资料获证监会受理。然后万达商管将向港交所递交到市场申请表格。

作为华夏第一大的购物中心开发商，以轻产业最新面貌转换IPO赛道的珠海万达商管，引起了投资人极大关心，估值逻辑也随之改变。

在体量方面，依据公布消息，截止2021年3月底，万达商管共具有368家万达广场，此中自持万达广场达到270家，轻产业及合作万达广场为98家。关于往后的拓展，万达商管计划到2021-2022年每年开设约50家超市，此中70%以上隶属产业轻形式，2022年后停止开发产业稠密型超市。

在估值方面，当下轻产业切实更受资本市场认可。房地产范畴内有两个要紧板块，一种所以地产开发为主的重产业形式板块，诸如万科、碧桂园、龙湖皆是这一板块内佼佼者。但源于这一板块的增加数量市场触碰天花板，而且深受调控政策作用，全体估值表现式微趋向。

由重产业板块衍生出去的轻产业板块，却正在有着与之相反的特色——不用大举圈地、融资，受调控振动作用小，无产业天花板，更易遭到产业市场认可。

从2017年最初，物业治理产业诞生了如碧桂园效劳、雅生活、绿城效劳等高估值公司，中介产业也跑出了贝壳找房这种高估值企业，轻产业形式最初在资本市场受追捧。

“改变操盘手法，将轻产业部分摘出登陆资本市场，万达地产板块及商业地产板块接着开发，是由于以轻产业形式到市场赫然更简单得到高估值。” 一位商业地产不业余人员剖析以为。

在商业地产范畴，以轻产业形式到市场已有先例，宝龙商管、星盛商管都经过这种形式先后登陆资本市场。但和物管产业一样，尽管高估值取决于形式，但个体企业的高估值还取决于企业的范围、盈利能力和市场所位。

日前物管产业已显露估值泡沫，范围小，赚钱能力弱的企业并没有享遭到轻产业形式带来的高估值待遇。反之，如碧桂园效劳等物管龙头公司，凭借范围和市场优势，估值和市值一步步走高。

依据日前市场信息，万达商管曾经得到可以得估值。万达商管在赴港到市场前的Pre-IPO融资中，合共筹集468亿港元，是华夏本年第一大范围的到市场前融资之一。 

市场信息指，这一次融资由太盟投资团体(PAG)领投共28亿美元，包括19亿美元的股权投资，以及9.33亿元的银团贷款。此外，碧桂园创投、qq (0700.HK)、中信资本以及蚂蚁团体均有参加此轮融资。 

在此此前，万达商管已获珠海国资的策略入股，融创、碧桂园等头部房企增资，qq、京东、蚂蚁、苏宁、永辉商场等互联网公司入局。

万达商管这次到市场，依旧备受瞩目。但同样须要注意的是，当下房地产市场处于下行渠道，环境多变且繁杂。尽管转行轻产业，但商业地产开发、运营依旧与房地产产业有着浓厚联系，万达商管这次是否顺利依期到市场，也还存留不确定性。