记者 | 原祎鸣

编辑 | 谢欣

元气森林、喜茶、伊利、康师傅等品牌纷纷上线“0糖”“没有糖”概念茶饮产物纷纷到市场后，作为代糖的赤藓糖醇也火了。

除元气森林外，许多食品饮料公司也接踵公布了添加赤藓糖醇的没有糖饮料，包括可口可乐的“AH!HA!气泡水”、喜茶的“喜小瓶”、伊利的“安慕希AMX小黑钻酸奶”等。商家钟情下，智研征询汇报显现，没有糖饮料市场范围从2014年16.6亿元增添至2020年117.8亿元，年增添率38.69%，远超饮料产业总增添率。

而卓创资讯信息显露，受供给紧缺支撑，本年春节后赤藓糖醇价值持续上升。到4月初，个别最重要的厂商报价已多达36000元/吨，较2月19日价值的涨幅达到80%。

赤藓糖醇是代糖的此中一个，化学分子式为C4H10O4，又名内消旋-间赤藻糖醇。依据日本厚生省的糖类热量评价法测定的结果，赤藓糖醇的热量值为0kcal/g，且不参加糖代谢和血糖浮动，隶属功效性糖醇。2020年3月发表在《精细与专用化学品》期刊上的一篇文章推荐到，赤藓糖醇隶属填充性食品甜味剂，具备良没有问题功效特性，包括高热稳固性、低吸湿性、甜味协调、零热值、没有致龋齿性、不会引起血糖升高以及高耐受性等特性。

源于可行在提升甜味方面代替白砂糖，赤藓糖醇成为了多行家介绍的抉择。本年9月，华夏工程院院士陈君石在华夏世界效劳贸易买卖会上显示，日前少许饮料公司已最初运用更高端、更平安的赤藓糖醇作为糖的替代品。饮料产业应更多运用赤藓糖醇等甜味剂，从而早日完成饮料健康化。

在国家内部，赤藓糖醇的最重要的供给商为拟IPO企业三元生物和到市场企业保龄宝。三元生物招股书中显现，2019年三元生物的赤藓糖醇产量占国家内部赤藓糖醇总产量的54.90%，占全世界总产量的32.94%，为全世界赤藓糖醇产业产量第一大的公司。

2018-2020年，三元生物的赤藓糖醇收入区别为2.47亿元、2.85亿元、6.17亿元；占业务收入的比例区别为84.59%、59.75%、78.80%。2020年三元生物营收同比增添64.27%、净利润同比增添70.62%；在2020年上半年，三元生物的赤藓糖醇产物的收入占直业务务收入比重多达83.13%。

保龄宝也在本年7月14日和28日二次发表公告称，拟募集7亿资金，用于“年产3万吨赤藓糖醇晶体名目”以及投资建造的年产1.3万吨赤藓糖醇扩建名目。保龄宝本年也源于赤藓糖醇的进行而营收大幅度增添，其2021年半年报显现，2021年前6个月，保龄宝的业务收入为12.62亿元，归母净利润为6455万元，较2020年同期区别增添了24%和49%。另据Wind数据显现，其净利润是保龄宝自2009年到市场以来的新高，该利润也超出该企业往日几年的全年净利润。

只是，自2020年8月创下25.63元的历史高点后，保龄宝的股价持续下跌，本年2月跌破8元后，其股价有所回暖。

另外，以糖醇和晶体山梨糖醇为主业务务的华康股份也至今年5月11日发表公告称，拟终止“粘胶纤维压榨液概括应用资产化名目”，并变更募集资金投入“年产3万吨高纯度结晶赤藓糖醇建造名目”，变更原由于“鉴于名目建造紧迫性的考量”等。

可是值得注意的是，在上游供给商不停扩大产能的同一时间，赤藓糖醇的毛利率却不升反降。

2018年-2020年，三元生物的赤藓糖醇产物毛利率区别为36.86%、43.63%、42.16%。三元生物在其招股书中显示，原资料占主业务务本钱的比重区别为68%、72.64%和67.69%。赤藓糖醇和复配糖的最重要的原资料为葡萄糖，葡萄糖的加工原料最重要的为玉米，因而，玉米价值的振动对葡萄糖价值继而对企业赤藓糖醇及复配糖的本钱会发生作用。

保龄宝的赤藓糖醇毛利率也有所下调，依据保龄宝披露年报，其赤藓糖醇产物毛利率区别为19.66%、21.1%和15.27%。天风证券将保龄宝毛利率下降的最重要的原因归结为原资料上升。陆玖财经通过考查剖析，以为原资料价值的上升的确是原因之一，赤藓糖醇制造所需的玉米等原资料价值从2020年以来涨幅在40%左右，产物本钱大幅增添，同一时间出售价值调度相对滞后，就导致产物毛利率下调，从而作用企业的经营利润。

利润受原资料作用幅度大的同一时间，赤藓糖醇也却非“百利而没有一害”。三元生物在其招股书中披露到，一次性食用赤藓糖醇剂量过大可能导致必定不良生理反映。假如人体摄入的赤藓糖醇中极少量不被小肠消化的则会映入大肠成为肠道细菌发酵的低能量碳源，过量食用可能会发生肠胃胀气；空腹一次性高剂量食用赤藓糖醇也可能形成某些客户显露腹泻景象。