记者｜郑小琳

华夏联塑（02128.HK）近期推出的2021年中期业绩显现，上半年实现收入147.23亿元，同比增添28.1%；毛利43.74亿元，同比增添29.4%；期内溢利17.79亿元，同比增添28.3%。

华夏联塑显示，汇报期内企业接着推行自动化制造，进级制造技艺及设施，降本控费实现效益第一大化；经过提高运营效能、改良产物组合及扩大市场份额，营业持续增添。

华夏联塑成立于1986年，总部位于佛山顺德。2010年，企业在港交所到市场。日前，企业营业涵盖塑料管道、建材家居、环境保护、供给链效劳平台等板块，产物曾用于北京大兴世界机场、港珠澳大桥、2022北京冬奥会馆场等场所建造。

业内常将华夏联塑称为“管道一哥”，当前，企业全体范围在产业处于龙头位置。2020年企业业务收入达280.73亿元，归母净利润为37.51亿元。

华夏联塑的主业包括塑料管道体系和建材家居产物两大类，此中塑料管道体系是企业的支柱收入，占总收入比例超八成。

2021年上半年，企业塑料管道体系和建材家居产物收入区别为125.74亿元、12.58亿元，同比增添24%、69.3%。其它营业（包括环境工程和金融效劳及其它营业）收入8.91亿元，同比增添46.5%。

分地域来看，华南市场依旧是企业的最重要的创收市场，占总收入比例约54%。同一时间往日半年，华夏联塑C端市场有所扩张。截止本年上半年，企业销售商数量从昨年同期的2365名增添于今年上半年的2512名。

上半年，在产业涨价潮来袭之际，华夏联塑经过提价顺利保持毛利率。上半年华夏联塑的毛利率为29.7%，较昨年同期的29.4%微增0.3个百分点，净利润率与昨年同期持平为12.1%。

华夏联塑显示，上半年企业对产物价值发展上调，使毛利率保持在可持续水准。塑料管道体系的平均售价上调14%至每吨10681元（昨年同期每吨9373元）。

从负债水准来看，华夏联塑债务压力依旧沉重。

据披露，华夏联塑的债务最重要的以短债为主，其次是3至5年的长债（约75.54亿元）。2021年，可行说是华夏联塑的偿债高峰期，差不多全部短债都累积在本年，因而企业面对较大的短期偿债负担。

详细来看，截止2021年6月底，华夏联塑的产业负债率为47.3%，较2020年的44.4%增添2.9个百分点；企业短期借款约92.6亿元，较2020年的73.64亿元增添26%；账面现款及银行存款为82.85亿元，账面现款难覆短债，企业存留必定的短期偿债负担。

同一时间华夏联塑的借款年利率保持在1.08%至7.60%的水准，企业流动性正好不停变弱。财报显现，企业流动比率及速动比率从2020年的1.22及0.91区别下调至本年上半年的1.18及0.85。

关于债务的持续增添，华夏联塑未在中报过多开展解释。但用心发觉，企业负债增添也许和昨年的一系列采购相关。

据披露，在受疫情困扰的2020年，华夏联塑采购了多家公司股权。例如，企业区别采购中油佳汇防水科技（深圳）股份局限企业13.64%、15.23%及2.27%股权，代价区别为6000万、6700万、1000万。

华夏联塑还采购了广东家电全球电商务、广东东方石产融投资、广州绿航晨业科技及深圳市易达云30%、25%、38%、20.83%股权，总代价区别为4500万、1000万、5亿、2500万。

不但如许，华夏联塑还采购了全家泰国公司。年报显现，华夏联塑采购WIIK Public Company Limited的24.25%股权，总代价28亿泰国铢（差不多于约国民币6028.5万元）。总的来算，仅2020年，华夏联塑花在采购上的资金就多达7.77亿元。

赫然，往日一年的频繁采购，以及企业贷款的不停新加，都为华夏联塑债务增添埋下祸患。现阶段，华夏联塑的债务压力依旧沉重，未来的债务构造是否改进，仍存留不确定性。