记者 | 徐诗琪

8月22日，格力电器发表了2021年上半年财报，格力电器录得营收910.52亿元，同比增添31.01%；实现归隶属到市场企业股东的净利润94.57亿元，同比增添48.64%。

财报发表后第一种买卖日，格力电器8月23日低开高走，当日涨幅3.86%，报44.99股/元。

但半年报背后隐忧不小。

尽管格力电器实现了营收净利的双增添，但最重要的源于昨年疫情中业绩基数较轻。实质上，当期企业营收差不多于2018年同期水准，净利润差不多于2017年同期水准，企业仍未规复到疫情前水准。

企业当期全体毛利率为23.74%，较2019年同期下调7.3%；净利率10.42%，较2019年同期下调3.8%。

多家机构研报以为，利润承压最重要的源于原资料价值上升。只是，近期铝材、钢材等原资料价值趋于稳固，估计本年下半年价值有望回落，家电公司利润获得改进。

针对原资料涨价难题，格力电器在财报中显示，企业将经过套期保住价值、提早备货等形式下降原资料振动对经营带来的不利作用。

上半年，空调产业全体表现弱复苏状况。资产在线数据显现，受全中国多地天气升温较慢、原资料价值上升以及地产竣工不及预期等多重要素作用，空调产业末端要求全体偏弱。2021年上半年内销销售数量尽管同比增添11.98%，但较2019年同期下调了15.63%。

分产物看，格力电器空调主业复苏，上半年企业空调营业营收多达671.94亿元，占总营收的73.79%，毛利率达29.79%。而生活电器、智能配备和其它主业务务均有不同水平下降，收入共计仅占总营收的4.11%。这点营业隶属格力多元化策略的要点，但全体毛利率很矮，仅为3.45%。

分地域来看，当期格力电器内销收入582.07亿元，外销收入127.24亿元，内销与外销收入占比区别为63.92%和13.98%，比较昨年同期，内销收入占比上升了近10%，外销收入占比则下降了约5%。联合资产在线数据，2021年源于疫情作用，国外家电产能持续向华夏转嫁，上半年空调整出口销售数量同比增添了15.3%，较疫情前的2019年同期也增添了10.91%。也便是说，格力在“出口旺季”并没有取得很大增添。

格力在国外市场仿佛其实不吃香，其毛利率仅为10%，较昨年下调2.58个百分点。相较以下，其内销毛利率为33.75%，外销毛利率远低于内销。同比美的团体，2020年报显现，国家内部与海外出售毛利率区别为24.87%和25.45%，差不多持平。

值得一提的是，昨年，美的团体的空调营收10年来初次超越了格力电器。美的团体估计8月31日披露半年报，届时本年的“空调一哥”之争将见分晓。日前，格力电器总市值2706亿元，较美的团体4980亿总市值相差近一半。

截止8月23日，本年以来格力电器股价已跌去23.67%，股价现报44.99元/股。为挽救股价，企业本年内公布了三次大额回购计划。此中初次回购于2月份完毕，斥资60亿元；第两次回购完毕于5月，回购金额60亿元，二次均为顶格回购。第三次正好发展中，日前已耗资100.69亿元。

本年以来，格力电器机构投资者有撤离趋向。8月24日choice数据显现，截止6月30日，291家机构合计持有格力电器30.94亿股，持股市值1611.74亿元，占畅通股比重51.83%，较一季度末降低了7.08%。

此中，5月26日仍是第八大畅通股东的高华－汇丰－GOLDMAN,SACHS&CO.LLC（高盛团体的QFII席位）在本次财报中已出表。对照截止3月31日和5月26日的十大畅通股名单，高华持股数从6236.4万增添至7360.91万，增幅18.06%，依照以4月1日至5月26日格力电器的加权均价58.98元/股计算，高华在这两个月内加仓了约6.6亿元。

之前一季度，高华也增持了1333.65万股。据此计算，本年内高华斥资约15亿元加仓格力电器，但在5月27日-6月30日大幅减仓撤离，时期，格力电器累计跌幅超越7%。

二季度，格力电器十大畅通股东中，香港中央结算局限企业（北上资金）、万金全世界股票主基金、阿布达比投资局持股比重有所上升，前海人寿保障股份局限企业-海利年年则减持企业股份。