8月，民生新供应生产业指标数据（PMI）从42.5%下调至41.9%。民生证券探讨院执行院长管清友以为，数据显现出经济下行趋向仍在连续，延续经济仍需基建投资托底。

　　管清友以为，从要求端看，新定单8月比7月高出0.1个百分点，稳增添加码是新定单反弹的主因，但延续新定单情况仍不乐天。重新出口定单来看，在国民币实质有用汇率攀升，劳能源本钱高企以及外部总要求疲弱的背景下，新出口定单创历史新低，考量到近期世界经济金融情势不确定性较大，未来新出口定单另有下行负担。

　　从制造端看，8月制造指标数据从40.4%下调到39.8%，从业人士指标数据从43.7%下调到42.8%，9月可能制造端就有所规复。但假如新定单的反弹不过昙花一现，那末制造指标数据和从业人士指标数据未来仍是不乐天。另外，在经济总要求低迷的背景以下，公司扩大再制造意愿也相比弱，公司当月固定产业投资指标数据为47.9%，较上月下调1.1个百分点。

　　从储存端看，公司原资料存货指标数据为40.4%，较上月下调2.3个百分点，公司产成品存货指标数据为46%，较上月下调0.5个百分点，产成品储存和原资料储存双降讲明经济在弱要求背景以下，全体仍是处于一种去储存周期。弱要求不改，公司去储存趋向不变。

　　全体来看，外需受制于强盛国度贸易逆差再平衡、国民币实质有用汇率高企、劳能源本钱攀升等负担，内部需求受制于地产投资下行、生产业去产能等。因而，未来经济仍高度依赖基建托底，估计稳增添力度会进一步加强，货币宽松解放长久流动性也会踊跃助力稳增添。

　　8月民生新供应非生产业指标数据（PMI）上升至48.3%，显现出经济下行最重要的由惯例增添能源拖累，效劳业和新经济依然维持较快的进行势头。

　　从要求端看，公司新定单指标数据为40.6%，较上月上升2.8个百分点，维持向没有问题进行趋向，但新出口定单依然受国民币实质有用汇率、劳能源本钱高企和外需不强的作用，华夏经济转行趋向下，新花费、新投资将接着是华夏经济的新热点。

　　从制造端看，公司从业人士指标数据为45.4%，较上月下调0.1个百分点，显现出经济下行负担较大的背景下，仍是对就业发生了少许冲撞。但考量到新定单全体上还保持向上的趋向，估计未来从业人士分项会好转，第三资产接着成为吸纳就业的蓄水池。

　　从储存端看，公司存货指标数据为47.4%，较上月上升1.3个百分点，公司固定产业投资指标数据为49%，较上月上升0.4个百分点。在要求转暖的背景下，公司仍是有回补储存和扩大再制造的能源。

　　管清友以为，全体来看，虽然外需受制于强盛国度贸易逆差再平衡、国民币实质有用汇率高企、劳能源本钱攀升等负担，但重新定单看，非生产业进行势头依旧强劲，反应出华夏经济转行进程中构造改良的特征，第三资产和效劳业占比上升，对劳能源人数的吸纳最初加强。