在红红火火的春节氛围中，影视游戏企业2018年的业绩却全线“飘绿”。

A股的雷还在接着，谁也没料到，迄今为止第一大的雷来源全家游戏企业：天神娱乐。1月30日晚间，市值仅40亿的天神娱乐（002354）公告2018年业绩“变脸”，净利润估计为损失73亿元至78亿元，仅是商誉减值计提准备就达到49亿元。

影视游戏企业的并购标的常常隶属轻产业，且在成长久，商誉高企成为产业通病。记者依据Choice数据不十足统算发觉，日前游戏股中有天神娱乐、游久游戏等16家A股游戏到市场企业业绩预亏，超越10家企业说起了商誉减值的作用，而影视动画股中有10家业绩预亏，此中7家说起了商誉减值的作用。

一位券商贩士匿名向记者显示，通过这一轮爆雷，有的企业很可能沦为空壳。

1月31日开盘，天神娱乐、游久游戏、天润数娱等均一字跌停。

商誉等产业减值计提 引爆影视股业绩雷区

据记者不十足统算，截止1月31日上午，有19家影视动画股曾经发表了2018年的业绩预告，此中10家业绩预亏，6家尽管盈利，但业绩预减。

此中华录百纳成为影视动画产业的“损失王”，企业估计2018年全年业绩损失大约33亿元，而在上年同期企业盈利超越1亿元。在业绩预告推出次日，华录百纳就收到了来源买卖所的问询函。

关于损失的原因，华录百纳解释称是由于综艺招商不达预期、内容营销收入大幅下降，影视名目未能及时确认收入，同一时间因子企业出卖喀什蓝火、北京蓝火也造成了挨近16亿元的投资损耗，另外因部分消费者经营情况显露较大浮动及企业裁撤部分经营不善营业线，企业还筹算计提商誉减值准备3.5亿元左右。

因影视产业企业多数隶属轻产业，成立1、2年估值达数十亿的标的也屡看不鲜，因而公司并购时常常会造成较高商誉，为企业的业绩埋下祸患。依据昨年11月证监会发表的《会计看管风险提醒第8号——商誉减值》，对商誉减值的时间、进程及看管事项等都有了更准确和严刻的划定。本年1月，财政部会计标准委员会多数征询委员也同意将商誉账面价格减记至零的方法由减值测值换为一年年摊销。关于动辄几十亿商誉的影视游戏股来讲，与其“钝刀子磨肉”，也不如一次性“业绩洗澡”，让以后的数据能愈加好看。

另外，昨年影视产业不论是市场、政策仍是社会舆论都遭遇了相比激烈的震荡，在业绩增添乏力、所在产业处于市场下好的概况下，商誉及相干产业减值成为到市场企业业绩巨亏和降低的通畅原因。

比如当代东方估计昨年损失12亿元到14亿元，同比下降1194.19% - 1376.56%，企业因收入大幅下降、业绩不佳对子企业东阳盟将威筹算计提大约8.76亿元的商誉减值。

ST中南在2018年估计损失18-27亿元，企业称自2011年以来因合并曾经累计造成了约23.87亿元的商誉。因企业所处影视、游戏产业及公司里面经营环境产生了不利浮动，并购企业业绩远低于预期，因而企业准备计提约15亿到17亿元的商誉减值准备金。

除商誉减值之外，存货、应收账款等其它类型的产业减值以及融资本钱上升带来的财务费率高企、营业经营不达预期等还不同水平成为到市场企业业绩“变脸”的原因。比如估计净利润损失5.6亿元左右的唐德影视尽管无发展商誉减值，但源于范冰冰主演的《巴清传》是否播出仍存留重要不确定性，企业须要向购片方确认的应收账款计提减值损耗，并对总收入发展调度，将剩余存货结转至业务本钱，因而导致企业利润总额降低约5亿元。

天神娱乐计提49亿巨额商誉减值成“损失王”

针对这次A股若干企业业绩爆雷，可行说无强盛的心脏基本承担不了。游戏产业前几年的并购对赌后遗症也让它们在这场风暴中“雷声阵阵”。

记者整理出16家游戏企业的业绩预亏发觉，超越10家企业说起了商誉减值的作用。此中最典范的案例是天神娱乐，预亏额度也第一大，预亏多达78亿，此中计提商誉减值49亿。另外天神娱乐设立参加并购基金及股权投资产业估计区别减值15亿及7.5亿元。抛开产业减值作用，2018年归母净利润估计为3.77亿元。

实质上，天神娱乐之前就由于商誉高引起关心，2018年三季度财报显现，天神娱乐大家都有65.35亿商誉，这次49亿的商誉减值今后，另有16.35亿商誉。

游戏企业的高额商誉和采购对赌息息相干。以天神娱乐为例，从2015年最初，天神娱乐先后并入了雷尚科技、妙趣横生、幻想悦游，2016年天神娱乐采购了益智棋牌游戏企业乐玩科技和一花科技，并购带来了业绩大涨。可是随着市场环境的浮动，游戏企业风光没再，资本神话的肥皂泡也也逐一被现实没有情戳破。

1月31日午间天神娱乐股价（相片来自：wind金融末端截图）

天舟文化2018年预亏的最重要的原因也是商誉减值，估计计提商誉减值准备和长久股权投资减值准备共计12-14亿元。

除了计提商誉减值带来的业绩损失，主业务务收入大幅下降也是这一次不少游戏企业大幅预亏的原因。计提商誉减值背后，是2018年游戏产业大环境浮动，游戏版号经验了9个多月的冻结，导致好多游戏企业主业务务损失，从而成了不少到市场企业隐藏的雷。

游久游戏公告称，2018年归属到市场企业股东净利润预亏8.83亿元，扣非净利润预亏则多达9.06亿元。

业绩预亏最重要的原因是全资子企业游久时期主业务务收入大幅下调，经业务绩显露损失，估计企业对其商誉计提减值准备约7.8亿元，估计企业对长久产业计提减值准备7186万元左右。同一时间企业主营游戏营业收入大幅下调，估计损失4900万元左右。

记者注意到，之前游久游戏就因业绩预告中披露的净利润与实质业绩存留较大差异，对业绩由盈转亏的风险提醒不明确、不充分、不完整而被上海证监局出示了警示函。

实质上，这几年A股对游戏企业根本上是“敬而远之”。公布消息显现，曾经挨近3年无全家游戏企业成功登陆A股了。遭到版号冻结、总量操控等产业政策浮动作用，2018年的游戏产业一片哀嚎，数据显现，2018年A股手游版块跌幅达到52%，网游版块也跌去40%。

一位游戏产业剖析师匿名向记者显示，这一次的业绩爆雷最重要的是之前的并购潮导致，本年产业环境浮动，好多企业没有办法达成业绩承诺了。商誉是采购价值减去总产业以后的差额，实质上反映的仍是那时市场过分乐天概况下给的高商誉、高估值形成的，2015年、2016年那两年影视游戏产业都十分好，可是这两年产业产生相当大浮动，企业经营也产生了难题，导致了这样一种结果。

“传媒企业是轻产业，总产业的金额适中，那时市场疯狂给的估值很高，一减下去，商誉就会很高，由于减数大，被减数小。这一次爆雷今后，有些企业可能会沦为壳企业，而少许根本面也不错的企业未来轻装上阵做好主业，仍是有机会的。”上述剖析人员显示。