本年四月，美国出台了旨在支持中小型初创公司的JOBS Acts，法案扩宽了初创企业融资节制，提供了多项针对初创市场投融资双方的政策扶持。法案应允融资额度在五十万美元之下的首次融资者不要审计申明，节约了融资公司高昂的财务本钱，提升了融资要求。法案还应允平凡投资人参加到股权融资运动中，提升了融资供应。因此看来，法案的颁布必然推进股权众筹市场的进行。

　　有业内人员以为股权众筹的进行对惯例风投机构组成威胁，可能成为风投机构在初创投融资资本市场的替代品，瓜分市场，缩短风投机构在此中的市场份额，淘汰部分风投机构。纽约时报就声称JOBS Act催生股权众筹的蓬勃进行，让平凡人可行应用互联网技艺，霸占风投机构的投资市场，对风投机构组成威胁。然则，笔者以为股权众筹和风投机构不但在初创公司投融资资本市场中担任的角色有所不同，却非组成一律对立的竞争关连；假如各取所长，发展合乎道理分工，还能够将市场做大做好，造成良性重复。

　　在初创公司的投融资资本市场中，股权众筹和风投机构各自的偏重有所差异，继而面向的投融资市场存留必定不同。

　　其一，两者资金量与经历不同：在股权众筹平台中，平凡投资者居多，可投入资金量少，经历不够丰富，且不想承受过高的投资前期调研以及财务费率；而风投机构具备不业余化的相比优势，会应用团队的力量，借助不业余常识和日积月累得出的投资经历，可行做好投资前尽职考查、投资回报比剖析以及投资后公司概括情况跟踪。其二，两者相干政策节制不同：股权众筹投资门槛低，好多平凡投资者亦可行就身边名目发展投资；而风投机构投资门槛高，设有显著超出股权众筹的最低投资总额。其三，两者对历史体现的偏好不同：风投机构更为偏好信任历史数据，依据初创融资企业历史体现估算投资成功几率，从而确定投资战略。其四，两者针对的融资消费者群不同：小型初创公司为降低融资本钱，偏好股权众筹；而稍具范围的初创公司为提升融资额，偏好风投机构。

　　因而，股权众筹和风投机构在必定水平上细分了初创公司投融资资本市场，股权众筹偏重于资金量不多、企业范围适中或处于孵化期的初创融资公司；而风投机构偏重于具备必定资本实力，初具范围或相对老练的初创融资公司。

　　除了对市场有所细分，股权众筹和风投机构还可行应用本身特色，发挥相比优势，或干脆推进对方范畴进行进步，或经过扩大市场范围、改善市场体制，造成良性重复，从而改良市场环境，让对方范畴从中受益。

　　起首，股权众筹机构应用本身平台数据量大的相比优势，风投机构应用本身投资不业余化水平高、量化投资团队强的相比优势，能够干脆推进对方机构的改善和进行。股权众筹经过线上买卖的形式，提供了大批相关初创公司的消息、数据：既有对全部人群公布的部分焦点数据与消息（如初创企业首轮融资额度、企业估值、企业股票数、最重要的投资人等），又有针对性发表的、相关初创企业融资后的数据（如向股权投资人定期推出投资公司的财务消息、分红比例等数据）。为美国数百家公共性企业寻求一二级公共市场供应、政府扶持的Ellenoff显示，在当下大数据时期，计算机算法日新月异，数据发掘、数据剖析等技艺被广大使用到投资范畴，量化投资技艺不停改良，利用范畴持续扩大。而股权众筹平台提供的大数据，使风投机构使用量化投资技艺、改良本身投资战略成为可能。

　　例如在发展能否参加某初创公司首轮融资决策时，风投机构不但可行经过股权众筹网络提供的相干数据，发展大数据统算，追踪同质名目，构建参考系，同一时间确定欲投资名目针对市场的饱和度，使前期剖析愈加明确；在面临初创公司延续增资扩股，再融资运动时，若该企业曾在股权众筹平台上展开过融资运动，风投机构就能鉴于该企业的历史数据建立模子，具体剖析，精确判断，继而打算对其延续增资扩股融资运动的参加水平与投资形式；在确定投资组合时，风投机构可行使用量化投资技艺，寻觅初创名目间的网站相干性，改良投资组合，下降总投资风险。反过来，风投机构在惯例营业的根基上，开通新的投资通道，成为股权众筹平台的领头人，不但扩大了营业范畴，还应用本身不业余化水平高的特色，提升了股权众筹平台平凡投资人的投资回报率。

　　其次，股权众筹可行发挥本身区域节制小的相比优势，扩大初创投融资资本市场，并与风投机构通力合作，将市场细分，同一时间提升市场中的融资公司品质，改良市场，让双方都从很大更没有问题市场中获益。惯例的风险投资机构具备区域的有限性，以美国为例，风投机构大都集中在科技创新重镇加州，因而地处其它州的初创公司发送信号，迷惑风投机构的难度相对较大，融资本钱较高；地处加州的风投机构若想扩大投资地缘疆界，丰富投资组合，获取必要消息，其前期调研、扩大市场的本钱将来会过高。股权众筹经过互联网平台可行下降消息发送与接纳的本钱，降低消息不对称性，为初创融资市场供应要求双方提供消息交换平台。为全球银行、政府机构提供政策设置与商业策略规划效劳的CCA企业主席Best就预言，众筹可行使投融资经济生态圈愈加全世界化，扩大市场。

　　鉴于此，风投机构可行更低的本钱打破本身固有的投资地缘疆界，在跟踪所在地域的优质创新公司的同一时间，放眼全世界，拓展营业范畴。如许，风投机构一方面能够增大发觉优质名目的可能，提升投资收益率；另一方面能够从很大范畴内寻找名目相干性，改良投资组合，对冲风险。另外，在扩大的市场中，股权众筹平台上的初始初创企业竞争加重，经过良性竞争，历经市场优胜劣汰，输送给风投机构的稍具范围的公司将来会愈加老练、富有寿命力，为风投机构降低投资风险，提高投资成功几率。而风投机构应用本身经历，将对市场中的公司发展进一步筛选，改良市场中的企业品质，这点历经考验的企业又将作为案例，成为股权众筹平台投融资双方的参考，既有助于初创融资公司明白认识自咱，也有助于平凡投资者发展相比判断，让股权众筹平台双方获益。

　　最终，股权众筹的进行、扩大有益于改善初创公司投融资范畴的金融体制，让本身与风投机构全在愈加健全改善的体系中运作，提高投融资双方相信度，下降投资不确定性。其一，股权众筹有助于建立信用评级体制，规范市场秩序。正如美国首家P2P假贷平台Prosper Marketplace总裁Suber所说，股权众筹为投融资双方提供了持续参加初创企业筹资运动的平台。而股权众筹应用实时革新的大数据与相干踪迹，采用数据发掘、算法改良等技艺，改善各项数据材料，建立动态而改善的信用体系。比如股权众筹平台可行追踪某一详细公司的历史数据，实时修正该公司的信用评级；可行同一时间剖析产业相干方的网站关连，修正并改良信用评级算法。

　　其二，股权众筹与风投机构可行合作改善初创企业融资估值体系，下降前期调研本钱，提高投资收益。股权众筹平台提供横截面数据、时间序列上的历史数据以及面板数据，双方再合作改良算法，确定某一详细企业的融资估值以及估值振动情况，还可行改善各个产业的初创消息体系，实时革新产业里面初创市场概况（如初创企业市场饱和度等），以及各产业间相干性，从而测算产业平均估值，构建参照系。

　　其三，经过股权众筹透明化的大数据及时反馈，风投机构的不业余化剖析，两者可行一同辅助监督初创融资资本市场，及时发觉市场中存留的漏洞与难题，让体系实现自咱约束，使看管机构能够及时对金融体系发展修正与改良，推进市场稳健蓬勃进行。因此，股权众筹和风投机构可行在愈加改善合乎道理的体制中运行，降低体系风险，下降初创企业资本市场套利体积，为更多真实具备内在价格的企业提供很大融资、成长体积，推进实体经济进行。