“9月中旬，当手摘棉零星到市场时，高开至6元/公斤的籽棉采购价让好多人大吃一惊。到了9月底，尽管随着机采棉、手摘棉的大批到市场，籽棉采购价最初走弱，此中机采棉采购价稳固在5.1—5.2元/公斤，但手摘棉价仍多达5.8元/公斤。”新疆铁门关市棉花采购商闫旭叮嘱期货日报记者，依照当前新产籽棉的的采购价、衣分、加工费、棉籽价值等来推算，对理当前郑棉主力合约期货价值而言，轧花厂等采购籽棉加工成皮棉后要想在期货盘面发展套保操作是行不通的，贴水的棉花期货无像往年那样为市场提供大批套保机会。在这类市场状况下，郑棉期价会显露一波补涨行情吗？棉花市场会不会像年初的玉米、国产大豆一样具备较强的投资价格呢？

　　轧花厂陷入“不收等死、收了找死”的困境

　　闫旭叮嘱记者，前两年尤其是2019年，轧花厂的日子过得很美，最重要的是当年籽棉价值低开高走。尽管那时市场竞象也很剧烈，但只需采购到籽棉都挣了钱。而本年的市场概况却较为异常：一是新疆新上了数十条制造线，轧花厂产能惨重过剩，进一步加重了籽棉采购市场的竞争剧烈水平；二是高开的籽棉采购价，以及相关于郑棉期货价值较大升水的皮棉加工本钱，让好多轧花厂没有办法达成期现套保操作避险，轧花厂将面对较大的经营风险；三是棉花下游资产，如纺织、棉布与服装等出售并未基本好转，“棉贵纱贱”态势显著，市场价值传递体制不顺，高价采购得手的棉花未来如何出售也是一种大难题。

　　“‘不收等死，收了找死’，这便是本年轧花厂所陷入的困境。”新疆石河子市全家轧花厂负责人叮嘱记者，虽说本年新疆籽棉的终归产量可能与昨年持平，但源于轧花厂太多了，“狼多肉少”格局显著，预计好多轧花厂会“吃不饱”。这一方面会令皮棉分摊的间接本钱难以有用下调，另一方面也形不成范围效益。

　　据记者理解，当前在新疆棉花市场，日子最难过的当属包厂加工皮棉的商贩。寻常概况下，这点商贩已预付了轧花厂包租费，况且有加工多少皮棉的数量约束。假如采购不到籽棉，或许采购到的籽棉数量与加工能力不配合，那末这点人就要承受较大的损耗。

　　籽棉采购与皮棉贸易市场“资本化”

　　记者从部分轧花厂负责人那边理解到，当前在新疆籽棉采购与皮棉贸易市场，已高度“期货化、资本化”。

　　近年来，源于棉花期货用具获得了广大利用，加上棉花期权这一新金融衍生用具的显露，棉花资产越来越度“期货化、资本化”。据理解，当前国家内部资本场资金供给较为十足，本钱偏低，而棉花资产还是一种产融合一较为老练的范畴，因而，本年籽棉采购与皮棉贸易市场的“资本化”水平更高。

　　为何会显露“棉贵纱贱”、价值倒挂景象呢？商丘市全家纺织公司负责人宋凯迪叮嘱记者，当前的国家内部棉花市场主体构造已产生了质的浮动，市场资金在棉花上、中、下游的分配也显露了较大差异，投资者在发展棉花期货投资时，必定要特别注意这点新的市场特征与浮动。