近来，全世界大宗商品市场上，部分商品价值有回升趋向。可是剖析人员担忧，源于第二波疫情在部分国度和地域抬起头，2020年剩余时间内，大宗商品市场价值升势将受制于疲弱的要求和受损的供应，不同品种的大宗商品价值走向会有所不同。

　　大宗商品价值有所规复

　　近来，列国最初复工复产，大宗商品价值也显露了少许回暖势头。列国央举止应对新冠肺炎疫情须要解放更多流动性，推升物价，这也使大宗商品价值显露必定水平的回暖。

　　受新冠肺炎疫情作用，大宗商品价值在二季度跌至谷底，今后最初显露超跌反弹，并在供应端收紧和资金面宽松的概况下上升至挨近疫情前的水准。2020年三季度大宗商品价值持续震荡反弹，但在季末遭到油价的拖累显露小幅回调。日前来看全体商品价值仍较疫情前有约15%-20%的差距。

　　花旗银好的探讨汇报显现，自六月以来，全世界采矿业供给有所规复，除能源煤外的采掘商品价值根本曾经达成反弹，铜、铝、钢铁和炼焦煤等高本钱产业根本规复制造。有色金属价值上升，但铜价源于要求不振涨势驱缓。

　　相对而言，农产物市场的行情好于产业品市场。在美国芝加哥市场上，玉米期货延续走高，自8月起2个月内上升了约3成。

　　本年气候反常导致的产量降低预期和增添养猪头数带来的饲料要求增添，让得玉米的供求趋于吃紧。另外，拉尼娜景象在本年9月时期显露，并有可能（约75%的机会）在北半球持续全个冬季。每当这类气候产生时，豆类等农作物平常会有所减产，这也是形成农产物体现更强的原因。日前，拉尼娜曾经在威胁南美谷物播种，而南美应对当然灾害的能力较为薄弱，可能难以应对。

　　油价也根本达成触底反弹，布伦特原油价值三季度初从40美元最高上升到46美元，但源于根本面扶持不足，随即回落，在40美元周边震荡。

　　市场要求面对疫情考验

　　源于对疫情持续发酵的担心，9月份的全世界大宗商品市场有所萎靡。估计在第四季度，对疫情的预期是左右全世界大宗商品市场行情的最要紧要素。

　　疫情形成全球经济部分停摆，经济失速对产业品总要求的伤害最为显著，原油及燃料化工品年内体现前景受要求作用依然不佳。

　　欧佩克委员会10月会议上的文献显现，“全世界部分地域经济复苏的早期迹象被脆弱的情况和对复苏步伐愈发怀疑的态度所盖过。”

　　这份文献所显现的根本情境预测是，2021年油市将显露平均190万桶/日的短缺，低于前一种月的根本情境预测的显露270万桶/日的短缺。可是文献显现，在最糟糕情境预测下，市场可能在2021年显露20万桶/日的过剩。

　　在最糟糕情境预测下，经合组织的商业汽油储存，即OPEC+用以衡量市场的目标，在2021年仍将超出五年平均水准，而非是最初回落至该水准下面。这显现汽油要求在近期内难以获得根本改进。

　　在黄金市场方面，黄金价值8月突破2000美元/金衡盎司，创历史新高。全世界中央银行在8月时约1年半来初次转为净卖出黄金。在此背景下，以新冠肺炎疫情导致外汇收入降低的新兴市场国度的央行等为中心，停止买入和转为出卖黄金的概况增添。剖析以为，关于外汇流动性存留隐忧的新兴市场国度来讲，美元计价黄金价值的上升也是简单诱发卖出黄金的要素。

　　实质上，在新冠肺炎疫情扩大的2020年上半年，黄金买入量就曾经比上年降低4成，仅为233吨，显露放慢偏向。市场剖析师以为，新冠肺炎疫情彻底完毕须要较旧时间，黄金买入量放慢偏向有可能持续一段时间。

　　未来价值走向面对风险

　　原油方面，源于欧佩克减产的阻力提高，减产成果下调，延续走向最重要的取决于要求端的浮动，估计油价有可能在35-40美元周边震荡。中长久来看，原油要求复苏仍有待时日。

　　金属方面，价值走向最重要的受新冠肺炎疫情作用下的供应要求关连走向以及宏观政策方面的作用。有色金属第四季度谨慎看涨，涨幅会低于第三季度。世界钢价也有可能随世界经济运动复苏的作用，显露小幅上升。

　　对大宗商品价值振动形成作用的不但来源于要求，供应方面也同样面对挑战。日前全世界普及以为，新冠肺炎疫情在冬季的流传将更为迅猛，少许国度或地域感染率的抬起头将导致矿场等再一次停产。采矿业方面，负担第一大的是硫酸镍和钯的产量，最重要的生产国俄罗斯当前是全世界累计感染数排第四的国度。日前，少许剖析人员以为，对减产的预期曾经充分反应在当前定价中，价值进一步走高的几率适中。

　　农产物价值方面，供求格局的浮动对价值会形成作用，另外部分地域对粮食危机的担心和气候要素的作用也会带来不确定的扰动。估计大豆和玉米价值有可能抬升，而小麦价值有可能承压。全体而言，世界市场上持续的粮食危机担心以及拉尼娜气候景象可能支撑农产物价值保持强势。

　　日前，有机构强烈看好年末的大宗商品多头行情。但也有剖析人员警告，仍需注意欧美疫情等不确定要素。全世界宏观经济处于上升周期中间，大宗商品下跌体积局限，但还不具有大涨要求。（记者 周武英）