《货殖列传》云：旱则资舟，水则资车，物之理也。论其有余不足，则知贵贱。贵上极则反贱，贱下极则反贵。

　　8月29日的傍晚七点半，位于北京市宣武区广安门内大街的菜百首饰还反常热闹。虽然这家店在1小时内将要打烊。

　　华夏证券报记者近日走访了北京多家黄金卖场，同一时间对银行消费者经理及多位黄金投资者的发展考查采访，伴随金价年内迭创新低，投资者心态仿佛正好悄悄产生浮动，不似此前那末悲观。

　　华夏大妈仿佛再次悄悄出手，而这次她们没再势单力孤。在全世界大类产业动荡之际，世界基金大佬和华夏央行与她们站在了统一条战线上。

　　大妈身影再现黄金卖场

　　与二楼、三楼的铂金、玉石类珠宝清静的出售场面比较，位于北京市宣武区广安门内大街的菜百一楼黄金首饰的出售可谓反常火爆，偌大的出售场所挤满了询价购金的顾客，极少有柜台被冷落。据记者目测，询价购金的人群以中年人为主。

　　与往年同期比较，日前黄金下调30多元每克，一位刚结完账的顾客直言：“此刻价值真的很矮。”记者在现场见到，千足金降至289元/克，7月底价值一度在278元/克，昨年同期为305元/克。一件30克的黄金饰品比昨年同期廉价近千元。

　　现场的一位金饰出售人士叮嘱记者，最近来店询价购置的顾客切实在增添。

　　处理金条投资营业的菜百投资回购营业中心位于四楼入口，1.5米见方的大屏幕上，本年以来的黄金价值走向显然入目。

　　营业人士叮嘱记者，在7月下旬至8月初的一段时间里，黄金价值位至今年最低位，来店购置投资金条的顾客也显著多了起来。而要说本年营业最聚集的时代，还要数年初1月下旬到3月中旬这段时间。他回忆称，尽管7月下旬以来处理金条投资营业的顾客增多，但场景仍是没有办法与往年比较。

　　黄金当年的风光还依稀在目。2013年黄金价值全年下跌28%。4月份，世界金价从1577美元/盎司跌至1321美元/盎司，短暂企稳后接着下跌，全中国金店被一扫而空。据那时数据预估，这轮抢金潮中华夏大妈们花费了706.36吨黄金，此中金条花费增添了86.5%。华尔街日报专门创出“dama”一词形容华夏大妈的疯狂举止。

　　2014年，投资金条、金币的热潮退却。华夏黄金协会发表的2014年统算数据显现，2014年全中国黄金花费量886.09吨，同比下调了24.68%。而拉低华夏黄金花费量的原因，最重要的来源金条和金币投资要求的“跳水”。数据显现，当年金币用金同比下调48.86%；金条用金同比下调58.71%。

　　2015年黄金投资再起涟漪，华夏大妈身影再次若隐若现。本年3月17日，COMEX黄金期价一度跌至1145.5美元/盎司的年内低位，国家内部再次显露“抢金浪潮”。

　　交通银好的一位消费者经理周男士显示，春节时期，不论是投资金条、纪念金币仍是黄金首饰，销售数量都有大幅增添。同一时间，与菜百投资营业回购中心营业人士的感触一样，周男士显示，7月底以来询问黄金投资的消费者又多了起来，可是也不足以称为“抢金潮”，大妈们曾经低调了好多。

　　8月6日至21日，COMEX金价由1084美元/盎司最上涨至1169.8美元/盎司。金价上升的背后，是全世界大类产业的动荡：全世界股市一度大跌，大宗商品市场更加黯淡。

　　这次抄底，世界基金大佬并未袖手旁观。据华尔街见闻，二季度索罗斯的家庭基金保持了76.1万股黄金矿企股ETF持仓量，而且增持了大约190万股全世界产量第一大的黄金制造商Barrick的股票，总价格2010万美元。此外，据报导，斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）的Duquesne基金在二季度大幅增持了逾3亿美元的黄金ETF，创下其家庭基金对黄金史上第一大手笔买入。

　　华夏央行还不甘落后。最近央行披露截止6月底黄金储备上升至1658吨，较2009年上次披露数据上升57%。这是央行自2009年4月以来初次增持黄金，日前央行已晋身全球第一大的黄金买家。

　　7月下旬，美国商品期货买卖委员会(CFTC)推出的数据显现，投机者7月份持有的黄金空头头寸升至创记录水准。对黄金多头来讲，这或许其实不是个坏信息。

　　购物卡套利和另类期权

　　关于询价购金的投资者，银行消费者经理们经常这样提议——作为私人产业配置中不可或缺的品种，用5%~10%的资金购置黄金是很没有问题抉择。

　　黄金作为一个惯例的、具有避险功效的金融用具，在家族产业配置中具备要紧的效用。关于许多数投资者来讲，配置必定比重的黄金产业，可行更好地庇护投资组合，取得收益第一大化和风险最小化之中的平衡。

　　而关于平凡投资者李华和不业余投资者王栋而言，黄金投资其实不是那么循规蹈矩。

　　李华本年8月初在北京西单购置了少许投资金条，但他既非用现款也非刷卡购置，却是用购物卡做了一次黄金套利。“咱七二折要了许多购物卡，接下来在西单的几家超市花费，差不多于用七二折的打折买黄金。”

　　“菜百、周生生、周大福、周六福等都有卖投资金条，但非是准则投资金条，皆是各家本人设置的工艺金条，当做投资金条卖。菜百是最廉价的，也是变现最方便的，扶持回购自家的投资金条，回购价值是当日金价减2元/克，也就差不多于回购时收取2元/克的手续费，出售价值是当日金价加10元/克，可是不扶持购物卡。”李华说。

　　“周大福扶持购物卡，而各大超市的周大福价值其实不相同，最廉价的也比菜百贵约15元每克。其前门店扶持金条回购变现，可是要等几个月才能变现。其它金店价值相比贵，况且不扶持回购，不合算。”李华对本人的套利经历津津乐道。“少许超市经常搞运动，可行7-8折屯购物卡，是套利的机会，越是消息不对称，套利的机会越多。只是这仅限于超市购金，况且实体金条变现相比麻烦。”

　　王栋是一名不业余投资者，与大众投资者对冲通胀的要求比较，他对黄金投资有着十足不同的了解。

　　“尽管日前金价低位，矿山曾经无扩产欲望，但黄金依旧尤其要求根基。就宏观而言，美元假如加息打压大宗商品，农产物和黄金体现确信好于其它商品。况且假如全世界显露经济大纠纷、局部战争等，货币秩序的重塑会让黄金会再一次遭到追捧。金价的确还可能下行，但咱以为这种价位曾经可行出手，至于黄金股，可行作为高杠杆看跌本币的期权，差不多于持有实物黄金对冲私人产业。只是要注意操控仓位。”

　　像它们这样的投资者其实不多。

　　黄金投资的“槽点”

　　华夏证券报记者对多位有黄金投资经历的投资者考查采访后发觉，日前黄金投资市场最重要的有实物和金融投资两大类。而这两种投资中，平凡投资者平常面对着三大困惑及认识错误认识区域。这三点，也常常被投资者聚集吐槽。

　　槽点一：黄金避险能否一直有用

　　“乱世藏金”,惯例习惯上，大家经常抉择购置、库存黄金规避通胀及经济危机风险。但剖析师称，黄金在小危机的时刻是避险产业，但假如出于产业保全目的，那末黄金在较大危机中其实不一直有用，由于这时大家会抉择甩卖一切产业变现。例如2008年金融危机也让黄金最多跌了近40%，而那时黄金还处于长久牛市中。

　　槽点二：实物黄金的变现

　　发展过黄金回购的李华显示，本人以前要了中金黄金的９９．９９９％极品金，可谁晓得到了最终，只依照９９．９９％的千足金回购。投资愈加钟情准则化的东西，少许纪念版之类的实物黄金，变现愈是难题。

　　还有投资者吐槽称，实物黄金变现的手续费普及较高，菜百的回购手续费在2元/克，同样扶持千足金回购的当铺，手续费更高，在20元—30元每克。金币也是实物黄金的投资形式之一，但须要注意投资金币和纪念金币有相当大区分，后者平常不行回购，投资金币的价值也较混乱，同等重量的金币电子商通道比超市要廉价30%。

　　槽点三：黄金ETF，傻傻分不明白

　　对李华来讲，实物黄金变现本钱相比高，不如黄金ETF等金融产物，但限于不业余常识，分不清黄金ETF到底是挂钩甚么，价值变动的根据在哪里。

　　一位在2009年此前的黄金牛市中斩获颇丰的投资者显示，黄金ETF有两种，一个是干脆与黄金价值相干的，另一个是十足投资黄金股票的ETF。

　　到底该购置哪一个呢？这位投资者剖析称，干脆投资金条价值变动的ETF与黄金股票ETF的差别最重要的在于：前者只和黄金价值走向相干，要想投资收获，只能低买高卖，同一时间可行避开公司运营的各式风险，但也损耗掉股票包涵的其它收益，如股息分红等。在他看来，投资黄金股票ETF另有可能得到公司兼并重组等溢价，同一时间可扩散黄金价值下跌带来的风险，源于金矿常常是共生矿，相干企业可调转方向制造其它金属如白银、铅等，从而抵消部分制造本钱。

　　期货剖析师称，大宗商品价值没上升1%，相干股票价值平常上升3%，这一原理对黄金同样适用。从2006年到2009年的金价高峰，黄金价值上升约2倍，而相干股票基金上升幅度在5倍左右。而金价下跌时，黄金相干的股票则不会跌那末多。由于金价再低，也有盈利的公司。