每经记者 黄小聪 每经编辑 江 月

　　2018 开年以来，A股蓝筹白马接着一直涨，港股也在不停创新高。在日前的市场行情下，不少投资者都有个疑问，那便是2018年还须要做大类产业配置吗？假如须要，又有哪些产业值得配置呢？

　　A股：日前为止最为抢眼

　　本来所谓的大类产业配置，假如不考量干脆持有房产，单纯从金融市场来看的话，依据类型的不同，根本上可行大致划分为权益类、固定收益类、大宗商品（如黄金、原油等相干产物）和另类产业（如对冲基金、REITs基金等）。映入2018年，权益类的股市可行说体现最为抢眼，不论是A股市场仍是港股市场，全让人有种牛市已来的感受，甚而不少机构都指明本年最佳的机会便是在权益市场。

　　1、买甚么：最看好金融业

　　某券商首席战略剖析师显示：“2018年市场偏价格的作风不会变，金融仍是咱们最为看没有问题产业，增加数量资金来源于外资、保障；日前市场正从春天的震荡市过渡到夏天的牛市，但还处于牛市的初级阶段，随着行情渐渐回升，当然会对成长股的要求增添。也便是说，先价格龙头开篇，到了下半年可能成长龙头也会跟上，最初显露少许构造性的机会。”

　　此外，“假如是处于牛市中，就不需要轻易择时，2018年假如定性为牛市初期的话，可能会显露回撤，可是可能跟往日2年的回撤幅度比较会相比小，因而不适合做择时，却是做少许构造上的调度。”

　　2、怎样买：不做大的择时

　　而在详细配置方面，某保障机构人员则是指明了本人的思路：“2017年和2018年无很大的浮动，依旧依照价格投资去做。对咱们来讲，在各大类产业内部，本来最有迷惑力的产业便是蓝筹股，由于关于险资来讲，加入布置蓝筹股是势必的趋向，即便通过昨年的上升，各产业龙头股依旧是最有迷惑力的。此外，资管新规以后，各式当中通道的钱出去后，会回到正途上去，本年这类上升本来不过最初，然后保障还会加大配置。”

　　总的来讲，“不做大的择时，唯有到了咱们感觉估值到了该换掉的时刻，否则的话，维持2017年的战略。”该保障机构人员进一步说道。

　　港股：依旧是最廉价的产业

　　再到港股方面，兴业证券探讨所副所长张忆东在中信保诚基金更名发表暨2018年产业配置论坛上显示，“本来看港股不用看那末细，那一些所谓的A/H股溢价皆是战术性的，咱们要看策略性的。策略性上说，港股它本质上便是华夏的产业，况且是最廉价的产业，中间国经济面对新的转行时，本来港股是首先受益。”

　　“未来假如阿里巴巴、京东等企业陆连续续回到港股市场，那末港股关于华夏经济转行进级的代表性会不停提高，这会重演2006~2007年当时候代表华夏城镇化、产业化最牛的企业，当时候先在港股，再从港股渐渐移到A股，拉动A股的行情。”张忆东接着说道。

　　债市：配置机会或显露在二季度

　　赫然，关于各大机构来讲，本年的产业配置不行回避的确信是权益类市场。那末，关于其它类产业呢？例如说债券市场，曾经持续低迷了很长时间，有人说还会接着低迷，而有人说是日前的债市正处于黎明前的黑暗。

　　某公募基金总经理剖析指明，“2016年四季度是熊市的最初，2017年是熊市的接着，况且在全个2017年，除了在6月份有很短暂的2周的买卖时机之外，其它多数时间，根本上只需做，多数皆是错的。展望2018年，咱们感觉，一朝随着货币的压缩到了必定水平，市场会产生相比大的逆转，这种时刻债券市场会变成相比没有问题产业，而此刻炒得很热的产业，会变成相比差的产业，在2018年的某个时点会见到这类产业的变换，是以咱感觉债券此刻应当是一种熊市的末期。”

　　“例如10年国债到了4.2%~4.3%，10年国开到了5.2%~5.5%，咱感觉债券市场是一种十分没有问题长久的买入机会。从节拍来看，一季度特别是春节前流动性通常都非是特别紧，但考量到关于经济周期的预期，以及对通胀的担心，债券市场依然不会有特别显著的机会。可能到了二季度，债券市场会显露十分没有问题买卖性机会。”该总经理进一步说道。

　　黄金：走向或相似于2017年

　　另外，本年以来体现相比没有问题另有黄金，COMEX黄金全新报收1353.3美元，回顾这轮黄金行情可行见到，自2017年12月12日的阶段低点1238.3美元最初，一种多月时间涨幅已超越9%。有意思的是，数据显现，从2000年算起，黄金在1~2月取得一律收益的几率居然多达71%,平均收益4.85%。

　　可行瞧出，2018年以来黄金曾经有着显著的收益，而此刻要不需要追涨呢？在某公募基金人员看来，“不论从统算仍是从经济逻辑来看，从2017年底加仓持有至2018年2月底，是确定性十分高的投资机会。全年的话，可能先冲高、再回落、再冲高，震荡上好的趋向，跟昨年有点像，但年底会冲得高一丝。”因而，谨慎一丝的投资者可行抉择等回落后再发展相应抉择。

　　期权衍生品计划：或者2018年风口

　　至于另类投资市场，某私募人员则是指明，“期权衍生品计划，咱感觉2018年是十分没有问题风口，从理解的概况来看，期货企业、证券企业，会发觉昨年个股期权买卖量是昨年几十倍，私人投资者和机构投资者认可度越来越高，此外由于定增受节制，可转债成为十分好门径。”

　　此外在CTA方面，在2018年也是值得关心的一块。《每日经济新闻》记者注意到，尽管全世界CTA战略往日一年业绩较为通常，但在2017年12月以来依然得到了大批大型机构投资人的钟情。

　　有私募人员指明，“2017年以来，国家内部CTA战略因商品市场最重要的品种振动率较轻且品种走向反转频繁等原因，收益体现平平。但咱们探讨优秀CTA战略产物的历史走向，其不但长久净值体现稳健，而且与惯例产业类型（股票、债券等）相干性较轻，在产业配置组合中起到了很没有问题下降振动、平滑收益之效用。同一时间经统算，在国外老练市场，优秀CTA战略产物显露回撤的阶段正是机构投资者大幅度追加买入的时刻。”