李东生团队这次出手挺阔绰，直接买下了一家工厂。

　　1月11日，他们公司TCL科技发公告说，旗下的TCL华星花26.15亿买了LGDCA 20%的股权。

　　LGDCA是LG显示在广州建的一家液晶面板厂。TCL华星也是做屏幕生意的，所以两家算是同行。

　　TCL华星108亿收购LGD广州工厂

　　四个月前，TCL华星宣布要花108个亿，收购LGDCA这家工厂80%的股权以及配套的模组工厂的所有股权。现在这事儿还没完全搞定，还得等有关部门点头。

　　一旦两笔交易都完成了，TCL华星就能把LGDCA和那个配套的模具厂全盘接手了。

　　WitDisplay的分析师林芝在接受《21CBR》采访时说，LG显示之所以要把广州的工厂卖出去，是因为手头紧，需要用这笔钱来支持新的投资。

　　李东生团队即将到手的是位于广州黄埔区的两个工厂。

　　LGDCA主要生产大尺寸的电视和商用显示屏的液晶面板，每个月的设计产能是18万片。

　　从今年1月到10月，这个厂的收入是65.4亿，净利润有2.4亿，总资产更是达到了112.3亿。

　　乐金显示工厂收入利润

　　团队不仅拿下了那个配套的模组工厂——乐金显示（广州），这个工厂的设计月产能是230万台。

　　到了2024年上半年，这个工厂的收入达到了64.8亿，净利润也有4.65亿。

　　这两笔交易总共需要134.15亿的资金，这些钱都是来自TCL华星自己的或者借来的资金。

　　李东生曾经说过，在高科技、重资产、长周期的行业里，投资是企业发展的必经之路，每年都要增加投资。他还提到，2024年的投资预算有400亿。

　　TCL方面说，这次并购有三个好处：提高规模、满足用户对大尺寸产品的需求、提升业绩。

　　华星在广州还有一个叫T9的工厂，号称是“全球唯一能同时生产LCD和MicroLED面板的生产线”，总投资350亿，现在的月产能是18万片。它的二期工程正在逐步扩大产能，主要生产的是中尺寸的面板。

　　TCL大尺寸电视销量增长

　　LGDCA在大尺寸产品方面做得很好。TCL的管理层说，从8月份开始，他们实施了以旧换新的补贴政策，这促进了电视销量的增长。销量最好的是75英寸、85英寸和98英寸这样的超大尺寸电视。

　　自从加入李东生管理的TCL大家庭后，它将与T9生产线合作，形成“双子星”工厂。TCL华星表示，这样做可以降低运营成本，并满足大尺寸电视的需求增长。

　　开源证券的分析师提到，收购运营成熟的LG广州工厂还能帮助TCL华星弥补IPS技术上的不足。TCL华星也表示，会整合IPS的产能和技术，以满足市场对宽视角和色彩准确度的需求。

　　在收购广州工厂之前，TCL华星的主要客户是三星、TCL和MOKA。并购完成后，它将进入这些全球客户网络，提高业绩表现。

　　TCL华星是李东生手里的一个重要资产，负责支撑TCL科技的收入和利润。2024年1到10月，它的营业收入达到了769.6亿元，同比增长了25.7%，为母公司贡献了六成的收入。

　　TCL华星的发展史

　　这家公司的董事会一共有6个人，李东生是董事长，赵军是CEO，金旴植是执行董事。

　　金之前在韩国LG显示当过副社长，后来跳槽到其他公司。2009年，他看到了李东生在筹备华星项目的契机，于是主动加入了团队。

　　他们两家可能早就认识了。

　　经过15年的努力，TCL华星已经成了显示器行业的领头羊。它在深圳、武汉、惠州、苏州、广州和印度都有生产基地，总共有9条面板生产线和5个模组基地。总投资超过了2600亿，员工数量也超过了3.6万人。

　　LCD与OLED的竞争态势

　　财报中提到他们家的电视面板市场份额稳坐全球前二，“55英寸、75英寸”的产品更是全球第一。不过，需要注意的是，韩国的三星和LG显示这两家公司，正在把重点转向更先进的OLED技术。

　　OLED和传统的液晶显示（LCD）主要区别在于发光方式。OLED是自发光技术，每个像素都能自己发光，不需要背光模块，所以OLED屏幕可以做得更薄、更轻，而且在对比度、色彩和亮度方面表现更好。

　　李东生解释说，从性价比和竞争力来看，目前还没有哪种技术能替代液晶显示（LCD）在大屏幕显示上的地位。

　　他认为，在未来很长一段时间内，LCD仍然是大尺寸显示的主流技术。

　　林芝在接受《21CBR》采访时也表示，在笔记本电脑和电视市场上，OLED屏幕仍然属于高端产品，还没能在中低端市场迅速普及。

　　TCL收购三星LCD工厂扩大市场份额

　　2020年，TCL收购了三星在苏州的LCD工厂。“三星退出这个领域，并不是因为这项技术没市场，而是因为在效率上比不过中国的其他企业。”李东生这样说。

　　“现在全球显示屏市场，大屏幕的趋势很明显，比如电视，85英寸、100英寸的大电视销量越来越多。” 集邦咨询的分析师余彬提到，LCD的需求量确实提高了。

　　这就意味着，收购完成后，TCL华星在大尺寸LCD市场的份额会增加。

　　李东生的面板生意正赶上好时候。

　　“过去两年，由于供给端结构优化和主要厂商按需生产的策略，供需关系变好了，电视面板的价格也回升到合理的盈利区间。”今年十月，TCL科技的管理层这样表示。

　　“国内出台了一些消费补贴政策，终端厂商开始提前备货，这说明面板市场现在是稳步前进的状态。”林芝评论道。

　　从2024年1月到10月，TCL华星的净利润达到了44.4亿，相比之前改善了60.7亿。

　　这些年来，公司抓住了一些细分市场的机遇，推出了针对IT和车载业务的中尺寸产品。他们的LTPS车载屏出货面积已经升至全球第三。

　　TCL华星OLED出货量大幅增长

　　小尺存的OLED产品出货量猛增。财报显示，到2024年6月底，柔性OLED手机屏幕卖了3900万片，比去年多了快两倍，市场份额也升到了全球第三。折叠屏的出货量排在全球第四。

　　李东生和TCL华星正在重点研究喷墨印刷的QLED/OLED技术和Micro-LED，主要应用在大尺寸屏幕上。

　　TCL的国际化推进

　　李东生还在积极推动TCL走出去。

　　今年1月，TCL参加了国际消费电子展（CES），展区面积足足有2342平方米。李东生亲自到场，还说全球化可是TCL的一大亮点。

　　2024年上半年，TCL科技的海外收入达到了263.3亿元，占总收入的三成。李东生拿下广州工厂后，有望从客户网络和产能等方面，进一步推动其国际业务的发展。

　　不过，这134亿元的投资也势必会增加TCL科技的财务压力。

　　截至2024年6月，TCL的负债率已经达到了65%，这是过去五年里的最高水平。有息债务超过了1400亿元，但还好主要是长期债务。

　　李东生表示：“技术在不断发展，市场需求也在不断提升。没有任何一个时刻可以说自己可以松一口气了。” 他强调，必须一直向前迈进。