近日，在华夏太保披露2022年前10月保费数据后，A股5大到市场险企保费成绩单已尽数交齐。整理来看，5大到市场险企合计揽入保费2.26万亿元，同比增添约4%。寿险企业保费体现分化连续，首先发力开门红的国寿与安全寿险保费均有所收缩，冲刺全年业绩的太保寿险前10月保费同比增约5.7%，增速居首。财险方面，车险保费10月单月增速有所回落，或因疫情来回导致车子销售数量增速的环比下降所致，非车仍体现踊跃，估计全年盈利能力将明显改进。

　　从股价体现来看，在经验10月下旬的显著下行后，11月以来，各到市场险企股价均有所回升。展望后市，虽然新营业价格仍存留承压，但据业内反馈，头部险企的开门红体现好于预期，叠加供需两端有利，业内看好产业转行拐点渐行渐近。

　　开门红布置节拍不一，寿险企业连续分化

　　寿险方面，各险企分化体现连续。此中，太保寿险保费增速排在首位，前10月收入保费2028.26亿元，同比增添约5.73%，代理人方面，或源于“长航转行”成效一步步显示，焦点代理人“量稳质增”推进保费实现正增添。产物端，国泰君安证券以为，太保寿险估计对全年收官请求较高，鼎力冲刺全年业绩推进单月保费较快增添，尤其公布爱享金生（两全险+附带医疗险），成为有力获客产物，拉动其它主力产物出售。

　　同样实现保费正增添的另有人保寿险和新华保障，此中人保寿险在前10月收入保费860.08亿元，同比增2.64%，重新单体现来看，人保寿险前10月长险首年期交营业同比增添1.3%，与前9月的-1.6%比较显著改进，或与昨年同期低基数，以及本年发展产物战略调度，发力于增额终身寿险提高价格相关；新华保费保费收入增添1.10%，揽入1489.92亿元。

　　头部的华夏人寿与安全寿险保费则仍在收缩，此中华夏人寿在前10月收入保费5745亿元，同比下降0.05%，安全寿险保费则有2.6个百分点的收缩，合计揽入3817.97亿元。

　　单月数据来看，太保寿险实现近30个百分点的保费增幅，新华保障也有3.5个百分点的同比增添，安全寿险与华夏人寿10月单月保费区别下降3.7%和4.7%，或最重要的因10月最初，营业重心一步步向2023年开门红倾斜，导致单月保费承压。

　　人保寿险则显露了保费39.5%的同比减幅，国泰君安估计，或最重要的为前期营业品质欠佳导致续保营业承压，10月续保期缴同比下降6.4%；营业构造则有所改良，10月单月新单期交同比增添111.5%，趸交则同比下降83.1%。

　　车险单月保费增速回落，意健险驱动非车险发力

　　财险方面，疫情来回背景以下，车险保费增速显露小幅回落，但非车保费仍维持高增，推进财险全体的高繁荣。

　　人保财险前10月保费收入4101.56亿元，同比增添1成，此中，车险收入保费2175.57亿元，同比增约6.8%，不测伤害及健康险保费收入828.14亿元，同比增约15.4%，农险保费则有22个百分点的同比增幅，另外，信用确保保障在同比增添129%后达到4605亿元、

　　太保财险前10月保费同比增约12.11%后收入1441.04亿元，安全财险也有11.35%增添，前10月揽入保费2456.03亿元。

　　单月数据来看，人保财险10月车险保费同比增约4.1%，较8月的9.2%、9月的6.6%增速进一步回落，或最重要的因疫情来回导致车子销售数量增速的环比下降所致。展望延续，招商证券提议，随着防疫政策边际放松拉动车子资产链复苏、国度接着刺激车子花费，车子销售数量有望持续改进，继而推进车险保费增速规复至较高水准。

　　从产业方位来讲，海通证券以为，“人保财险单月保费仍全体保持较快增添而且营业质地较好，车险营业中低赔付率的家自车占相比高、通道费用可控，因而以为产业龙头盈利体积远超中小险企，其竞争优势在改革下半场将愈发凸显。”

　　非车方面，10月，人保财险非车险保费收入同比增超19.7%，维持快速增添，此中意健险为最重要的驱能源，单月保费同比增添近5成。鉴于此，券商估计，叠加本年以来各企业持续改良非车险营业素质、当然灾害作用同比削弱，估计全年非车险营业盈利能力将明显改进。

　　股价略有回升但仍处低位，开门红体现优于预期

　　估值处于低位的到市场险企，在10月中旬于今，股价走出V字体现，尤其在11月以来，显露显著回升。

　　华夏安全在10月31日跌至年内低点35.9元/股后，一路震荡上行，17日报收于42.75/股元。华夏人寿自10月连接探底后，映入11月，显著反弹，在11月15日显露33.34元/股的年内高点。新华保障也走出类似曲线，11月17日报收于27.01元/股，较10月末22.8元/股的年内低点增幅约18.5%。华夏人保在11月17日报收于5.01元/股，华夏太保报收于22.81元/股，当日涨幅2.29%。

　　虽然略有回升迹象，但日前寿险转行仍在磨底阶段，尤其新营业价格体现依然承压，产业估值相对处于历史底部、机构持仓低位，仍待进一步复苏。

　　从根本面概况看，鉴于各寿险企业转行节拍差异，业绩体现仍存留显著分化，在此背景下，开门红依然是对到市场险企的要紧观看窗口。招商证券在研报中指明，在银行理财产物没再“保本”背景下，年金险作为仅存的“保本理财产物”竞争优势凸显。

　　10月以来，各到市场险企连续发动2023年开门红，据业内反馈，头部险企的开门红体现好于预期，招商证券以为，这表达开门红产物在当前环境下具有竞争优势且契合消费者要求，同一时间开门红的较好业绩体现也将扭转NBV 持续大幅负增的局势，有助于提振代理人员气和市场信心，产业转行拐点渐行渐近。

　　国泰君安证券也维持踊跃态度，其在研报中指明，竞品理财产物不确定性加大叠加险企高收益确定性产物供应推进开门红超预期：从要求看，权益市场振动、利率下行以及银行理财破净等作用下，居民对保障理财的要求显著提高；从供应看，近两年重疾出售不繁荣作用下保障企业经过供应财富治理、长久储蓄等产物保持新单增添。（蓝鲸保障 石雨 shiyu@lanjigner.com）

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责任编辑：李琳琳