来自：36氪

　　文/彭苏平

　　编辑/李勤

　　本年的最终一种季度，车子产业仿佛也要过冬。

　　10月新燃料汽车市场场准确放慢的信号，新势力头部阵营的小鹏车子遭遇“滑铁卢”，就连一直高歌猛进的特斯拉还不得不猛降3、4万来促销，不少车企全在收紧预算。

　　在这样的背景下，依旧高开高打的蔚来多少显得有些另类。

　　三季度财报会议上，蔚来董事长、CEO李斌显露了不少对于未来进行的规划，例如明年将公布5款新款汽车型、然后每个季度的研发投入会维持在30亿元左右等等，全体都表现出一副提速扩张的态势。

　　而李斌本人也刚从欧洲回国一会儿。往日数月，他与蔚来总裁秦力洪等高管曾共赴国外，部署和推行蔚来的欧洲策略。在世界情势等外部环境充满不确定性的关口，阔步出海其实不简单，36氪理解到，某更早映入欧洲市场的新势力品牌此刻曾经暂缓了相干营业的进一步推行。 

　　从研发、产物上市，蔚来曾经映入新的扩张周期。这从财务数据上也能瞧出来，三季度蔚来的出售和研发费率区别达到27.1亿元、29.4亿元，双双创下新高，同比区别增添了147%、49%。大幅跃升的费率支出也让蔚来的经营进一步承压，当季蔚来净损失约41.1亿元。

　　蔚来的扩张是有底气的。截止本年三季度，这家头部新制车公司账面子上另有514亿元左右的现款储备，这为它的大踏步前进提供了坚实根基。

　　而关于蔚来而言，将手中的资源尽快转化成征服市场的产物，也是当务之急。销售数量是全部车企的立身之本，但本年蔚来也碰到了增添放慢、不及预期的困难，年初的指标是15万辆，但依照全新的交付指引，只能达成13万辆左右。

　　在各路玩家齐聚的智能电动汽车市场场，竞争曾经趋于白热化，从电动车子的功能，到智能化的配置，再到车企塑造的各样情景，围绕车的，是一场全角度竞争。在可能的寒冬来得此前，蔚来极速前行，为的赫然是接着霸占先机。

　　逆势押注的无助

　　蔚来然后的产物投放速度会差不多快。 

　　依照财报会上推荐的，仅明年上半年就将公布5款新款汽车型。从“NT2车型周全到市场”的表述推断，此中3款将来会是此刻“866”几款老车型（ES8、ES6、EC6三款中大型SUV）的改款。

　　这类节拍快到甚么地步？有车子产业人员甚而评价，蔚来曾经不像是制车新势力，而像是曾经具备巨大产物矩阵的惯例车企了。要晓得，蔚来本年刚刚公布三款最新车型，以及“866”的新型，到明年上半年，现存的产物型谱挨近翻番。

　　如许稠密地推进新款汽车到市场，与蔚来品牌的产物布置战略相干。定位在高档市场，蔚来期望用同平台的多款车型来满足不同客户的要求，而同平台车型总量的提高，也有助于摊薄各项本钱和费率。

　　随着麾下首款车型ET7在本年3月下旬打开交付，蔚来NT2平台曾经入市半年有余，但从财务体现上看，这一技艺更领先进步的平台并未明显提高毛利率，除了囿于能源电池本钱增添之外，相当大水平上也跟平台车型全体销售数量不足相关。

　　而提高毛利水准之外，迅速补齐老一代车型的新版本另有着更现实的考虑：老款“866”的定单曾经疲软，此刻正好拖蔚来的后腿。

　　有挨近通道的人员对36氪显示，眼下蔚来正处于青黄不接的尴尬期：新款汽车ET5尽管是“爆款”，但受制于供给链和制造要求，交付量一直在艰难地爬坡，而ET5、ES7等新款汽车之外，一代平台的老车型市场要求曾经下降，在全体销售数量上的奉献度曾经下降。以11月第一周的上险量为例，老款“866”组合的占比仅不到三成。 

　　种种要素叠加以下，蔚来本年的销售数量曾经不容易达到预期。据36氪理解，之前蔚来就曾经通告供给商下降本年的指标，全新推出的交付指引也印证了这种判断：四季度估计交付4.3-4.8万辆，虽然仍会是蔚来源身最高的交付成绩，但仍是比年初的预期少了大约2万辆。

　　明年的概况仍不明朗，末端销售数量全体仍是会较大水平地遭到宏观经济、疫情等外部要求的作用，而供给链上的负担并没有基本缓和，电池、芯片等要害零部件价值高昂、供给吃紧的情势依旧存留。

　　关于部分业内玩家来讲，可能这已是策略调度的节点。但蔚来的抉择是：接着重金押注，期望能用新技艺、新产物甚而新品牌，占据先发优势。

　　实质上，除了蔚来之外，蔚来规划的此外两个“大众化”的品牌也已在筹备中。发表财报当天，李斌还参与了此中一种品牌的会议，据称里面的指标是“一款车能卖到5万台”。

　　长久与短期的PK

　　以全栈自研的技艺和产物，特斯拉提供了智能电动车企高毛利、稳增添的漂亮模子，这条路径迷惑了像蔚来这样的国家内部新势力争相模仿。

　　蔚来的研发投入愈发上涨，但从布置的方向来看，根本是与车强相干的、且使用者可感知的范畴，比如自动驾驭、智能座舱等，同一时间也有少许有益于挣脱供给链束缚、提高毛利率的方面，比如电池、芯片等。 

　　以芯片为例，李斌推荐，蔚来从昨年最初就在踊跃研发AD（自动驾驭）芯片，日前团队曾经有500人。“AD芯片与算法强相干，联合咱们的算法来定制芯片效能会更高，而且将提升咱们的毛利率。”

　　电池也是相似的逻辑。作为电动车子最焦点的零部件之一，电池本钱可行占到全车本钱的60%左右，上游供给商的强势话语权和财务体现，也让蔚来这样的车企见到了精益营业的方向。据理解，蔚来正好自研磷酸锰铁锂和三元4680电池，将区别用于子品牌阿尔卑斯和第三代平台车型上。

　　李斌毫不讳言，期望用这一套垂直一体化的体制，实现25%-30%的毛利率。这算得上差不多大的野心，此刻全系高档的蔚来品牌，毛利率保持在20%尚有挑战，加上“大众化”的子品牌以后，毛利率进一步提高，这差不多有悖知识。 

　　作为掌舵人，李斌的策略判断和行事作风打算了蔚来的航向。李斌通常是看大周期，蔚来里面也有学习日企制订长远指标的习惯，这也许可行为现阶段的大举投入提供一记注脚。就像在2018年，蔚来进行的早期，里面都感觉不用急于扩张通道，可行先试点10个都市，李斌却感觉反正都要做，一年就在全中国建了几十座“牛屋 ”。

　　研发和通道的投入必不可少，“在别人谨慎时贪婪”也有机会得到超额的收益。但硬币的另一面是，比较于同航道选手，蔚来会在差不多长的时间内承担流血损失、股价负担，以及研发产出的不确定性。 

　　依照之前的计划，蔚来将在2023年第四季度实现盈亏平衡，而全新的财报会上，相干的表述变成“NIO品牌可行实现盈亏平衡”。

　　这一细小的变动预示，明年四季度市场大几率不会见到一种曾经实现盈利的蔚来——李斌解释，蔚来之外的此外两个新品牌、电池、芯片、电话等新营业，每季度大约也会有10亿元的投入。

　　赫然，在增添不确定性增添、供给链本钱居高、市场竞争加重的当下，逆势扩张也是一招无留住退路的“险棋”。