文/刘哲铭

　　编辑/李薇

　　全世界花费电子市场的低迷和寒气，传导到了全世界第一大芯片代工厂台积电身上。

　　这种月，台积电收到最多的，便是来源苹果、高通、英伟达、联发科等消费者的砍单。媒体报导，联发科砍单了20%，苹果高档芯片A15、A16的砍单比重愈是多达4~5成。面临消费者们的砍单，台积电甚而勉励员工休假、关闭4台EUV光刻机降低产量。

　　市场概况的确不乐天：美国投行杰富瑞发表的全新研报称，iPhone 14并没有挽救市场颓势，上周iPhone在华销售数量大跌27%，这也是iPhone延续三周持续低迷；第三季度三星、小米全世界出货量同比下调8%，OPPO、vivo更显露超20%的跌幅，荣耀在华夏市场的出货量亦下跌17%……

　　是以，虽然台积电对外推出了创记录的季度利润增添，但市场其实不买账。截止2022年11月1日收盘，台积电股价为61.58美元/股，市值较高位跌去一大半。本年年初，台积电股价曾一度超142美元/股，市值超越了7200多亿美元，入围全世界前十大市值企业，媲美英伟达。

　　台积电治理层还在财报手机会上显示了对未来的担心：2023年全个半导体产业可能会下降，“台积电还不能避免”。企业收紧了本年的资本支出，下降约10%，保持在360亿美元。三个月前，台积电刚显示2022年的资本支出更挨近400亿至440亿美元范畴的底端。

　　上周，台积电副董事长兼首席执行官魏哲家罕见地在里面信中感谢员工往日3年的辛劳，并勉励员工多与家人相处，休假充电后再接着努力。尽管未发展裁员，这封里面信依旧被解读为寒气刮到了台积电头上。

　　其它半导体企业同样在这趟颠簸的过山车上。

　　英特尔第三季度财报显现，英特尔第三季度营收为153.38亿美元，同比下调20%，净利润10.19亿美元，同比下调85%；三星电子估计，第三季度的业务利润将比昨年同期下调近三分之一；英伟达推出的第二季度收益显露了惊人的51%的下降；AMD将第三季度营收下降11亿美元。

　　国家内部的IC创业企业还不好过。尽管之前有投资人预估，高估值下的芯片产业终将迎接洗牌期，但坏信息来临更早。IC芯片创业企业诺领科技，在达成B轮2亿元融资、拖欠员工两个月工资后，宣布破产倒闭；ARM CPU初创企业启灵芯科技也破产停止运营。

　　半导体产业从业者王佳叮嘱《华夏公司家》：“芯片前两年有多火热？可行说是烈火烹油。但此刻呢？集体过冬。”

　　只是，不论是从台积电的收入增添，仍是利润增添来看，仅仅花费疲软也许不足以解释投资者的担心和其“过冬”背后的深意。

　　告别短暂“疯狂”

　　不容易说生产业的拐点在甚么时刻到来，但要总结这一年半导体产业繁杂的进行，英特尔CEO帕特·基尔辛格（Pat Gelsinger）用的“dramatic”（戏剧化）一词毫不为过。

　　一年半前，源于供给链中断，以及区块链产业进行，高盛预计全世界高达169个产业遭到了缺芯作用。不论是车规级芯片抑或者英伟达的显卡，价值都水涨船高。此中，一块英伟达RTX3090显卡被炒到了多达2.5万元。

　　受困于芯片，甚而曾有车子芯片公司主动提议加价两成，便是为了让台积电增添车子芯片产能。今后，台积电屡次给芯片设置公司发涨价函，毛利一路走高。2023年1月起，台积电将再一次周全调涨代工价值，涨幅为6%。

　　但此刻，台积电接过的没再是蜂拥而至的定单，却是砍单。

　　10月31日，来源供给链的信息，半导体储存满仓乱象加重，砍单风暴已蔓延至晶圆代工厂，龙头台积电也守不住。第三季度起，前十大消费者连续砍单，尤其是联发科、英伟达及AMD减单幅度/延后拉货力道愈是超乎预期。

　　魏家哲在台积电财报手机会上显示，与前三年同期比较，企业的部分产能在第四季度不会获得充分应用。近几个月来，智能电话和私人电脑销售数量下降，市场疲软，消费者产物计划延迟。他预估，台积电的产能在本年第四季度及明年上半年都将遭到作用。

　　全世界第一大的芯片生产商收缩“过冬”，没有疑解放了一种信号：短暂的疯狂增添早已完毕，下行周期正好接着。

　　一名投资人向《华夏公司家》剖析，芯片原本便是一种周期性产业，自身就会经验从缺芯到产能过剩这一进程，而花费电子疫情时期带来的要求曾经被提早透支。

　　联发科首席执行官蔡力行也在讲明会上显示了相似看法：近几个月高通胀作用花费信心，全体经济的挑战增添了市场要求的不确定性，导致芯片要求下调。

　　英国半导体市场探讨企业未来地平线(Future Horizons)甚而预测，半导体产业正走势自2000年互联网泡沫以来第一大的衰退，也是芯片生产历史上第一大的衰退之一。

　　但却非全部人都同意这样“悲观”的看法。

　　帕特·基尔辛格预估，十年间，芯片资产将增添近一倍。现在产值大约在6000亿美元左右，十年后，这种数字将在1.1万亿美元。是以，从基本上说，芯片资产依旧是一种长久的增添周期。只是，在长周期中，也有少许小周期。

　　“你曾经见到了全世界供给链经济首次放慢。只是，这不过此中的一种周期，是在产业将在十年翻一番的背景下。即使咱们必需发展短期调度和价值变动，但咱们必需接着发展长久的工厂建造。”帕特·基尔辛格说。英特尔估计，全世界经济的不确定性会持续至2023年，英特尔计划在2023年削减30亿美元，并直到2025年前削减高达100亿美元的本钱。

　　国家内部芯片巨头中芯世界治理层同样预测，这一轮周期调度至少要持续到明年上半年。但可行确定的是，集成电路产业要求增添和全世界地域化趋向不变，虽短期有调度以及面对世界难题的不确定性，但坚持原土生产的长久逻辑不变。

　　周期外的困境

　　实是上，在芯片厂家集体糟糕的业绩中，台积电财报增添实属亮眼。

　　第三季度，台积电合并营收为6131.4亿元新台币，同比增添47.9%；净利润2808.7亿元新台币，同比增添79.7%；每股摊薄收益为10.83元新台币，同比增添79.8%；毛利率为60.4%，业务利润率为50.6%，净利润率为45.8%。

　　如许没有问题业绩背后，台积电的股价却迎接两年来的低点。一位投资人对《华夏公司家》显示，投资者真实担忧的不但是疲软的花费，更多的是在美国对华夏半导体的节制中，卷入此中的台积电所面对的不确定前景。

　　本地时间10月7日，美国颁布一系列新规，禁止将运用美国设施生产的某些芯片出售给华夏。另外，美国政府还将31家华夏企业、探讨机构和其它集团列入所谓“未经核实的名单”，节制他们得到某些受看管的美国半导体技艺的能力。

　　在台积电的收入组成中，超70%来源于北美消费者，来源华夏大陆的收入仅占8%，其消费者比如英伟达假如遭到禁令作用，终归结果也将传递至台积电。

　　只是，关于台积电来讲，美国的禁售新规作用的是其业绩能否还能确保增添，但对国家内部的某些芯片企业来讲，却关乎它们的生死存亡。

　　“美国的禁令，意指着国产GPU、CPU、AI这点须要领先进步制程的芯片，可能没有办法去台积电流片。但中芯世界临时没有办法提供如许领先进步制程，这点芯片的进行将遭到不小的作用。”上述投资人剖析，“美国的目的，便是锁死华夏的领先进步制程，例如逻辑的14nm、DRAM的18nm，维持中美之中的差距。”

　　“你此刻所见到的政策，根本上是保持或扩大华夏实力和美国或欧洲实力之中的差距。”帕特·基尔辛格在谈及美国芯片法案时也坦诚地显示。

　　王佳所在企业也依托台积电发展代工，她显示，日前芯片量产并未遭到甚么作用，由于其实不须要特别领先进步的制程，真实受作用的是高档的AI芯片。10月23日，有信息称，台积电已暂停为国家内部全家GPU芯片创业企业制造领先进步硅片，以保证适合美国法则。

　　魏哲家也在财报手机会上显示，新划定的指标指到人力智能和超等计算机等十分高档的利用供给，“因而，咱们的初步估价是，对台积电的作用是局限且可控的”。当被问及与华夏大陆的长久策略时，魏哲家说，企业将在“遵守全部规章制度”的概况下接着为“全世界全部消费者”效劳。

　　一直以来，华夏芯片的创业逻辑是从低端替代最初，一步步往上，前两年在供给链可控的大背景中，大批从美国归来的华人力程师最初尝试突破高档，打破垄断。

　　后摩智能CEO吴强以为，新一轮芯片创业热潮与2016年时已有所不同，“是一个高技艺含量又很繁杂的智能计算芯片热潮，是在2015、2016年此前华夏人不太敢碰的范畴，是被英特尔、AMD等巨头掌控的范畴。”

　　2018年，受芯片受制于人及政策拉动，国家内部芯片范畴创业达到高峰，超200家芯片创业公司成立。但消失的公司也越来越多。企查查数据显现，2018~2021年，华夏吊销、注销芯片相干公司区别为715家、1294家、1397家、3420家。2022年前8个月内，这种数字愈是多达3470家。

　　与此同一时间，资本也在降火。IT桔子的数据显现，2021年华夏芯片半导体产业得到资本融资686起，得到投融资金额2013.74亿元；2022年上半年，华夏芯片半导体产业得到资本融资318起，得到的投融资金额仅有797.46亿元，大幅下调。

　　Gartner全新预测显现，2022年全世界半导体收入估计增添7.4%，远低于2021年的26.3%，2023年，半导体市场的总收入将下调2.5%。面临低迷的市场，华夏2000多家芯片设置公司之中，一轮残酷的厮杀已不可幸免，芯片创业企业的生存情况将变得更艰难。