财联社9月19日讯（记者 夏淑媛）近日，中再团体（1508.HK）发表公告宣告，执行董事、董事长袁临江因事业调动而辞职，由现任总裁和春雷继任。

　　从当下中再团体面临的市场环境来看，虽然再保障范畴是国家内部开放水平最深的金融市场，中再牢牢占据市场第一的位子，但与之同台竞技的再保障企业已高达14家，市场化博弈加重。

　　值得注意的是，自2015年10月到市场以来，中再团体总产业从2112.07亿元增至5085.11亿元，但市值仅208亿元，不及净产业1/4，股价则从2.7港元发行价跌至日前的0.55港元，跌幅近8成。

　　数据显现，2022年上半年，受计提长城产业投资名目减值准备多达5.48亿元的拖累，中再团体归母净利润16.81亿元，同比缩水近6成。和春雷执掌后，中再团体能否会打开新一轮改革备受市场关心。

　　和春雷拟任中再团体董事长，袁临江因事业调动辞任

　　公布材料显现，和春雷生于1965年，现年57岁，经济学博士，是日前中再体系任职履历最完整的高管。

　　作为“老中再”人，和春雷在团体的前身华夏再保障企业成立的1999年便加盟进来，从法定营业部基层起步，在财产保障营业部、营业治理部和上海分企业等部门均有历练。

　　2003年，中再团体麾下的直保企业大地保障成立，和春雷出任副总经理，成为企业元老。

　　在大地保障事业7年之久，和春雷于2011年出任中再产业党委书记。同年11月，和春雷出任中再产险副董事长、总经理，初次成为正职。

　　2014年，大地保障人事震荡，董事长、总经理双双易人，和春雷重返上海，担任大地保障董事长。

　　2015年9月，和春雷回到中再团体出任副总裁。彼时，中再团体正忙于到市场前的最终冲刺，并终归在2015年10月26日登陆港交所，成为第8只中资保障股，以及首家赴港到市场的再保障企业。

　　2016年12月，和春雷出任中再团体常务副总裁（行使总裁职权），并在3个月后

　　转正成为中再团体新一任总裁。另外，他还兼任中再产险董事及董事长、中再寿险董事及董事长，以及华夏“一带一路”再保障一同体主席等职。

　　从其履历来看，和春雷亲历了从子企业到团体、从再保到直保全体系若干岗位的历练，对中再团体的进行经营没有疑有更深切的理解。

　　有相干人员显示，中再团体董事长袁临江已于一会儿前离任，他将回到中再的母企业华夏投资局限责任企业任职。

　　公布材料显现，袁临江生于1963年12月，现年近59岁。在加入中再团体前，他曾在银行事业好几年，历任光大银行信贷治理部总经理助理、副总经理，风险治理部副总经理（主办事业）。2011年2月-2012年1月，其担任中央汇金概括部副主任（主办事业）；2012年2月任中央汇金概括治理部/银行机构治理二部主任，以及中投世界（香港）局限企业总经理、资深董事总经理。

　　往日6年左右的时间，以上二人同在中再共事搭班。2016年3月，袁临江从中投世界（香港）局限企业总经理职务上调任中再团体党委书记，当年5月获批出任中再团体董事长，最初执掌这家再保障团体。2016年12月，和春雷获委任为中再团体常务副总裁，行使总裁职权。

　　值得注意的是，在和春雷接任董事长后，谁来接棒中再团体总裁成为市场关心的核心。日前，市场传言较多的人选，一位是现年52岁的新华保障总精算师龚兴峰；另一位是从中再的副总裁里拔擢一位成为总裁。

　　市场化博弈加重，上半年净利锐减58%

　　中再团体是我们国家再保障产业的国度队、主力军，也是再保障保费范围亚洲第一大、全世界第六的再保障团体，其由财政部和中央汇金发起设立，注册资本424.79亿元，中央汇金、财政部区别持股71.56%、11.45%。

　　2009年6月起，中再团体领导班子的党组织关连和人事任免权从原保监会划至汇金企业的母企业中投企业。

　　2015年10月，中再团体在港交所主板到市场。

　　日前，中再团体具有5家干脆控股的国内子企业，包括中再产险、中再寿险两家再保障企业，全家财产直保企业大地保障，全家资管企业中再产业，以及全家保障中介企业华泰经纪；还有多个干脆或间接控股的境外子企业及国外分支机构。

　　从营业经营数据来看，2022年上半年，团体总保费收入879.8亿元，同比增添5.6%，源于对长城产业名目计提了减值准备5.48亿元，形成2022年中期归母净利润同比下调58%至16.81亿元。详细来看：

　　（1）财产再保障：总保费收入317.97亿元，同比增添25.2%。此中，国内营业分保费收入203.69亿元，占比64%；境外营业分保费收入113.74亿元，占比36%。可行瞧出，国内营业为财产再保障板块收入的最重要的来自。

　　据理解，往日5年，中再国内财产再保障营业平均概括本钱率为100.31%，承保根本保持在盈亏平衡点。截止2021年末，企业与84家财产险企业维持营业往来，消费者掩盖率达到96.6%，但企业在国家内部市场上也面对世界再保障企业的竞争。

　　按分出保费计，2017-2020年，中再产险在国家内部的市场份额下降2.5个百分点。

　　源于全世界再保障市场竞争剧烈，且巨头们具有长久积累的产物和通道优势，中再产险境外营业一直未能撼动其最重要的竞争对手的位置。从往日5年来看，境外财产再保障概括本钱率区别为123.7%、102.28%、104.26%、119.88%、104.75%，营业面对惨重的承保损失。

　　（2）人身再保障：营业最重要的来源于国内，保证型营业是其第一大增添点。上半年，人身再保障分保费收入329.98亿元，同比下调6.9%。此中，国内营业分保费收入249.03亿元，占比76%。

　　源于健康险定价和风控具有较高难度，而中再在产物设置、精算定价和风险估价等范畴优势显著，多家直保企业抉择与中再合作开发健康险。因而，国内再保障中，保证型营业也成了中再寿险第一大的增添点。上半年，国内保证型再保障实现分保费收入135.06亿元，同比增添12.6%。

　　（3）财产险直保：上半年，中再麾下的财产直保企业大地财险净损失1.41亿元。源于财产险直保市场是典范的寡头垄断，产业80%以上的利润根本被产业第一梯队的三家企业瓜分，大地财险位居第二梯队，在保费增添和承保盈利上或将接着承压。

　　（4）资管营业：上半年，中再团体总投资收益43.52亿元，较2021年同期103.02亿元下调57.8%，年化总投资收益率2.76%，同比下调3.79个百分点。据该企业披露的年报数据显现，截至2021年末，中再团体治理的产业余额为3470亿元。此中，委托中再产业治理的范围为2857亿元，2021年中再产业净利润6890万元，较2020年7.9亿元同比下跌91%。

　　能否会打开新一轮改革？

　　随着新帅上任，和春雷执掌下的中再团体，将来会打开怎么的新征程？

　　作为“保障的保障”，再保障可行转嫁和扩散保障业的风险，是全个金融保障价格链上的要紧一环，在国度风险治理体制中发挥着不可替代的效用。

　　为推行团体营业进行，中再团体于2011年确立了多元化的策略进行思路，即围绕再保障根基进行直保营业，经过世界化扩张，扩散单再三保障营业过于聚集的风险。

　　2016年，企业新治理层上任，又制订了“一焦点、三突破、五跨越”策略，

　　综合来讲，该策略所以再保障为焦点，在创新、协同、裂变三个方面取得突破，并实此刻范围、布置、技艺、组织和文化五大范畴的跨越。

　　只是，从资本市场的体现来看，自2016年打开改革以来，尽管中再团体的分保费范围、总产业一直维持增添，但企业净产业收益率ROE全体体现平平。

　　数据显现，2013-2021年，中再团体的平均ROE为7.84%，低于同期慕再、瑞再、汉再、法再4家头部世界再保障企业的平均 ROE 8.69%。

　　值得注意的是，自2015年到市场以来，中再团体PB估值和股价一路下挫，日前PB仅为0.23倍，股价则从2.7港元发行价跌至日前0.55港元，跌幅近8成。

　　中信证券研报剖析以为，中再团体股价下跌的最重要的原因是华夏营业面对对手挑战。另外，企业在香港到市场，面临全世界机构投资者，须要具备充足的流动性扶持，而中再畅通盘较小，成交不活泼，流动性不足也带来估值折价。

　　同一时间和全世界企业对标来看，企业到市场以来盈利能力、世界竞争力、股东现款回报等方面不具备优势。

　　一方面，再保障产业具备很强的全世界寡头同台竞争属性，加上承保周期性振动，承保端全体上较难实现超额回报。

　　另一方面，叠加再保障同一时间也是TO B的商业模子，打算了可沉淀的投资产业杠杆相对局限，投资端缔造的收益也较难带来杠杆收益，因而再保障产业全体上是一种ROE不高的产业。

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责任编辑：宋源珺