原标题：妇炎洁boss今日IPO敲钟，市值160亿

　　互联网医疗赶去IPO。

　　江西富豪迎接第二个IPO。

　　投资界-天天IPO据悉，来源北京的叮当健康科技团体局限企业Dingdang Health Technology Group Ltd．（简单称呼：叮当健康）登陆港股，这次IPO，叮当健康发行价为12港元/股，开盘价值为12.34港元/股，全新市值超162亿港元。

　　叮当健康由一位60岁的江西人杨文龙塑造。20岁就最初闯荡江湖，1998年，杨文龙离开做了十好几年的国营医药企业，投资600万元创办康美医药企业，打开了他的创业生涯。在杨文龙的带领下，康美经过并购渐渐做大，终归创建成仁和药业，麾下妇洁炎靠着广告火遍大江南北。

　　2014年，在“互联网+”的风口下，杨文龙见到了医药零售的新机缘。因而，他大手一挥，再一次下场创业。2015年，叮当健康横空出世。叮当健康与O2O外卖形式有着异曲同工之妙——28分钟送到，在互联网医疗火爆的岁月里快速崛起。

　　60岁江西富豪

　　曾塑造妇炎洁、闪亮滴眼液

　　叮当健康的的故事，要先从一位江西富豪提起。  

　　1962年，杨文龙出生在江西丰城的一种平凡家族，大学攻读中医不业余。1982年，年仅20岁的杨文龙被分配到江西一种国营医药企业上班，那时每天的事业便是去樟树的山区采购中药材，樟树素有“药不到樟树不齐，药只是樟树不灵”的美誉。

　　这一干便是16年，这份事业其实不轻松。杨文龙曾对媒体显示，最苦的时刻，他从早上8点一直走到晚上10点，甚而能听到山里的狼叫声。

　　时期，他闯遍了广东、江南、四川等地，这为杨文龙今后的创业生涯积累了丰富的经历。1998年11月，杨文龙最初走上了创业之路。这一年，他创办江西康美医药保健品局限企业（之下简单称呼：康美）。

　　次年，康美研发出新款妇科保健使用物品“妇炎洁”洗液，一经公布，快速成为国家内部女性私护洗液的第一品牌，引爆市场，还请到了付笛声、任静夫妻代言，信任好多80后、90后对那句“洗洗更健康”广告语其实不陌生。

　　两年后，杨文龙创建仁和团体。2001年，仁和团体先后采购兼并了“樟树齐力制药局限企业”、“铜鼓威鑫制药局限企业”、“峡江三力制药厂”，并在南昌高新开发区创建了“江西仁和制药局限企业”，资产版图快速扩大。

　　2005年左右，仁和团体最初尝试投放电视广告的营销形式。企业与湖南卫视一同塑造的“仁和闪亮新主播”大型节目，让得“谁用谁闪亮”的“闪亮”产物红遍大街小巷。而后，企业又以1亿元高价拿下CCTV2006年“核心访谈”等5个黄金时段的广告位，周杰伦、林心如、宋丹丹等明星都曾成为仁和药业的造型代言人。

　　但好景不长。2008年左右，仁和团体的进行碰到阻碍——货走不动了。即使打好多的广告，但营收迟迟不见成果。通过调研，他发觉，好多药店把仁和的商品当成一种引流的产物，真实介绍给使用者的是少许非品牌商品，许多皆是不知名的小品牌，他们还不做广告宣传，经过给药店很大的利润体积迷惑店主。

　　这给杨文龙提供了一种新思路。因而2009年到2014年时期，仁和最初大批发展末端建造，经过营业人士去药店推广、宣传、做推广方案。

　　2014年，外卖等O2O营业形式大爆发。杨文龙见到美团作为当地生活效劳平台，年买卖额突破460亿元。商业嗅觉敏锐的他深受震撼，杨文龙见到医药零售范畴相似于点餐外卖形式，或将是未来一大趋向。

　　因而，杨文龙第两次创业生涯最初了。2015年2月，叮当快药正规上线。之前，已有大批医药O2O公司显露，如药快好、快方送药、掌上药店等。只是，叮当快药是彼时独一全家承诺“28分钟送到”的医药O2O公司。

　　“咱们正好从一车一车卖药，到一盒一盒卖药”，关于这次转行，杨文龙曾调侃道。本年，杨文龙以150亿财富位列《2022家大业大酒·胡润全世界富豪榜》第1558名。

　　VC/PE阵容盛大

　　凭甚么撑起一种IPO

　　容易地说，叮当健康应用企业概括的在线及线下运营，向使用者提供全套实时医疗健康产物及效劳，营业包括快药、在线诊疗及慢病与健康治理等。

　　一最初，叮当快药走的是轻产业形式，即不开药店，却是与线下药店合作提供配送效劳。但很快杨文龙发觉，这类形式行不通，28分钟之内送到的承诺可能没有办法兑现。2016年，叮当快药最初探寻自建药店的形式，在北京、上海焦点都市规划布置线下智慧药房连锁店。

　　然则这类重产业的形式，一经公布，就遭到质疑。对此，杨文龙曾回应，好多人认为自建配送团队本钱高，这是误解，当配送量达到必定水平时，会比与第三方合作本钱更低。

　　终归，这一形式取得了阶段性成效。紧继续，叮当快药为更没有问题触达使用者，打开新的探寻，在具有线上APP以及线下智慧药店的要求下，叮当快药一步步在线上、线下情景中建立起一体化效劳。2020年12月，叮当快药将即时效劳融入到DTP智慧药房，公布了“DTP到家效劳”。

　　依据弗若斯特沙利文汇报，按2020年收入计，叮当健康为在华夏数字零售药房产业名次第三，市场份额为1.0%；按2020年收入计，叮当健康是华夏实时到家数字药房产业第一大的产物及效劳提供商。

　　招股书显现，叮当健康的收入最重要的来源药品及医疗健康营业，以及包括营销效劳、上架费的收入等其它效劳。

　　然则，叮当健康的财务数据其实不漂亮。2019年、2020年以及2021年三个财年，叮当健康的营收区别为12.76亿、22.29亿和36.79亿元国民币，相应的净损失区别为2.74亿、9.20亿和15.99亿元国民币。换言之，三年累计损失约28亿元。

　　从数据中不难瞧出，叮当健康“增收不增利”，这和叮当健康的本钱不没有关连，据招股显现，2019年、2020年以及2021年，叮当健康业务本钱区别为8.06亿元、14.62亿元25.16亿元，区别占同期业务收入的63.2%、65.6%、68.4%，即叮当健康的本钱占比超60%。

　　再把叮当健康再放到市场上看，互联网医疗江湖纷纷跑马圈地，例如使用者补助大战。叮咚健康还不例外，招股书显现，同期，企业区别向使用者提供了2.08亿元、4.12亿元、7.23亿元，这还是一笔不菲的开支。

　　有业内人员调侃，叮当健康是含着“金钥匙”出生的。天眼查显现，成立七年来，叮当快药累计达成7轮融资，融资总金额超越30亿元，背后浮现了招银世界、TPG、泰康人寿、中金、国药中金、奥博资本、海尔医疗、盈科资本、兰馨亚洲软银华夏等知名VC/PE。

　　软银华夏资本合伙人江敏显示，“作为叮当健康的首个机构投资者，软银华夏资本从2017年最初延续三轮投资叮当健康，见证了叮当健康从一种创新公司成长为数字医疗健康到家细分产业的引领者。在国家内部，数字医疗全体还处在商业化的早期阶段，叮当健康还具备更广大的市场体积，期待IPO成为叮当健康新的起点，用更没有问题数字医疗产物效劳更广大的人群。”

　　全新一轮融资是昨年6月，叮当快药达成2.2亿美元策略融资，由TPG亚洲基金、奥博资本、鸿为资本结合领投，璞林资本、兰馨亚洲、夏焱资本、盈科资本等投资机构跟投。据显露，该轮融资估值17.6亿美元（超110亿）。

　　互联网医疗赶去IPO

　　昨年，互联网医疗赛道涌现一小波IPO潮。医渡科技、医脉通成功港股到市场，微医、叮当健康、圆心科技、春雨医生等纷纷递交招股书。

　　昨年1月，医渡科技在港交所敲钟到市场。它的背后站着一位85后白手起家女富豪宫如璟，应用自助开发的“医疗大脑”YiduCore，宫如璟带领医渡科技公布一套鉴于大数据和人力智能（AI）技艺的医疗解决方案。这让医渡科技再三被市场看好，到市场首日暴涨超165%，当日收盘市值约588亿港元，成为港股开年打新市场上的领头羊。医渡科技的开门红，打响了2021互联网医疗到市场潮的第一枪。然则源于医疗赛道估值调度，截止发稿，全新市值仅剩下61亿港元。

　　同年7月，“数字医疗营销效劳第一股”医脉通成功登陆港交所，这是全家专为临床医生提供不业余医学消息效劳的概括平台网络。据创始人田立新毕业于清华大学工程物理不业余。凭借百万月活使用者及六成以上精确营销解决方案的收入，医脉通成为互联网医疗赛道内少数曾经实现盈利的企业，到市场首日高开逾6%，随后涨幅一度扩大超19%，总市值超200亿港元。但现在，全新市值仅为83亿港元。

　　与此同一时间，多家公司正好筹备IPO。本年4月19日，妙手医生的母企业圆心科技，在招股书失效后再一次递表港交所。圆心科技创始人何涛曾是健一网创始人兼CEO，在圆心科技创立前，何涛做过医药出售，当过基层医院治理者，也主导过华源大药房的互联网转行。在何涛的主导下，这全家2015年才成立的企业，靠着“卖药”作为主业务务，曾经以270多亿的估值成为了另一只互联网医疗范畴的独角兽，麾下具有妙手医生、圆心药房、圆心惠保等营业板块。而圆心科技身后站着的，是红杉华夏、qq投资、启明创投、易方达、ABI资本、中银世界等多家知名机构。

　　另有互联网医疗独角兽微医也在IPO路面上。十好几年前，创始人廖杰远在家人一场痛苦的就医经验后，打算应用熟悉的IT技艺，做出让老百姓挂号看病更方便的平台。因而，靠着“挂号”起家，微医在互联网背景下不停转行，进行成为全家掩盖“互联网+医疗健康”全资产链的数字健康平台。成立以来，微医先后拿下了十多轮融资，红杉华夏、qq投资、启明创投、五源资本等多家机构参加此中。2021年2月，微医达成了超越4亿美元的Pre-IPO融资，估值近70亿美元。

　　然则，微医的到市场之路却非一帆风顺，日前招股书曾经超越6个月有用期。据外媒报导，微医正考量放弃惯例的IPO，转而经过与SPAC（空壳企业）合并的形式到市场。本年是港股市场实施SPAC到市场体制的第一年，微医的到市场计划再一次遭到大伙的关心。

　　另外，春雨医生也在IPO门前徘徊。春雨医生曾得到淡马锡、蓝驰创投、搜狗科技、贝塔斯曼亚洲投资基金等多家机构和公司的钟情。企业主打症状自查和征询医生两块营业，创始人张锐提议接连“医生、患者、医院、药/械、保障”的五芒星策略也同样备受关心。2020年，春雨医生E轮融资落地，被搁浅的到市场计划再一次重启。

　　不难发觉，互联网医疗公司的到市场之路都会非常坎坷。此中原因不难了解，医疗产业与其它互联网赋能的惯例产业有所不同，也许依托互联网流量打法，可行解决部分医疗范畴消息不对称、效能低下的难题。但医疗效劳的链条涵盖了疾病的预防、诊断、治疗、康复多项过程，若把这样繁杂的链条悉数复制到互联网上，难度极高。

　　理想很丰满，现实很骨感。站在当下港股市场看来，这点互联网医疗IPO来临仿佛很非是时刻。应接它们的，可能要比咱们想象得更残酷。

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责任编辑：李琳琳