记者 | 陈杨

编辑 | 谢欣

8月10日晚间，18天获14板的“妖股”*ST未来连发两条公告称，收到上交所对企业重要产业购置预案问询函。另外，企业股价自7月18日至8月10日，累计上升达80.44%，累计偏离值达80.38%，屡次触及股票买卖反常振动。经申请，企业股票自8月11日开市起停牌，披露核查公告后复牌。

究其原因，上交所的问询函和企业股价大涨都由于*ST未来想要跨界买矿，进军锂业。本年6月30日，企业发表公告称，拟采购山东瑞福锂业局限企业、新疆东力矿业投资局限企业的控股权，并在一种月后披露了《上海智汇未来医疗效劳股份局限企业重要产业购置预案》。今后，企业股价大涨，但还不乏增热点的质疑。

五大难题涉及买卖双方

依据上述预案，*ST未来将用不超越38.5亿元向王明悦、亓亮、济南骏华采购其所持有的瑞福锂业的70.00%股权、向和田瑞福采购其所持有的新疆东力的70.00%股权。

对此，上交所的问询涉及*ST未来与标的双方。针对标的方面，上交所的问询有三。

第一，原沪市企业美全能源（600175.SH，已退市）曾于2018年3月公告采购瑞福锂业98.51%股权，后因其未完成业绩承诺而终止。且瑞福锂业前期与关联方王明悦、亓亮存留关联方资金拆借。

对此，上交所请求*ST未来披露本次两项标的产业各自的预估值、预估买卖价值确定根据与合乎道理性、采购两项标的产业70%股权的原因及考量等，并讲明美全能源前次采购的相干背景及终止原因、能否存留作用本次买卖的承诺或合同布置，标的产业能否仍与美全能源在资金拆借、债务担保等方面有往来等。

第二，业绩承诺方向*ST未来承诺，标的产业在2022年至2024年的净利润区别不低于8亿元、9亿元、10亿元，三年承诺净利润累计不低于27亿元。在此时期全部一种会计年度，标的产业当年度实质净利润数与从前年度业绩余额合计低于当年度承诺净利润数85%的，则业绩承诺方应补偿企业。

对此，上交所请求*ST未来讲明瑞福锂业经业务绩与其估值能否配合；并讲明设计85%的触发补偿义务以及回购方案的最重要的考量，以及业绩承诺方能否有充分的履约能力。

第三，上交所还请求披露两项标的的经营概况和财务数据，包括讲明瑞福锂业近年来最重要的供给商收购概况、消费者及其出售概况，焦点竞争力；新疆东力近五年的年开采量、所需的延续资金等，以及两者产业两年一期的财务数据，汇报期内净产业为负的原因和业绩增添能否具备可持续性。

针对*ST未来，上交所也提议了两方面的难题。起首，*ST未来日前主业务务为煤炭贸易营业及医疗效劳营业，对资金流动性请求较高。上交所请求企业披露，日前的货币资金余额、本次采购的筹资计划与布置，并讲明支付布置对企业财务费率、产业负债率及平常经营流动性的作用，能否会对企业日前主业务务带来资金负担。另外，依据本次的支付布置，2022年年底前企业仅支付股权让与款的40%，讲明在此概况下标的产业归入企业合并报表的详细时点及相干会计料理根据。

其次，2021年，*ST未来年报被出示了没有办法显示意见的审计汇报以及否定意见的里面操控审计汇报。企业股票票已自年报披露后被实行退市风险警示叠加其它风险警示，且因未在法定期限内披露年报而被证监会立案。企业披露存留货币资金舞弊情形，资金占用产生额达38.1亿元，违纪担保产生额达12亿元。企业控股股东上海晶茨股票质押比重为79.89%，占企业总股本的20.92%。

对此，上交所请求企业讲明日前能否存留非经营性资金占用、违纪担保等情形，本次采购能否会导致企业资金流向控股股东及其它关联方，并讲明跨界高溢价采购的原因及必需性，本次采购决策能否审慎合乎道理、适合企业进行策略、有助于提高企业经营品质，能否存留迎合热点炒作股价的情形。

又“蹭热点”？

实质上，上交所对*ST未来“蹭热点”的质疑其实不令人不测。近两年，在国度资产政策的勉励下，新燃料赛道大火，未来将在较旧时间内维持持续、稳固的高增添态势。不少电话生产商、化工公司、房企、药企纷纷入局。只是，*ST未来之前未涉足过的锂产物产业，企业也尚没有相干产业的人士和技艺储备。

受新冠疫情和世界经济情势作用，叠加企业原实控人遗留违纪担保诉讼赔款等要素，*ST未来近三年的业绩持续下降。2019年至2021年，企业营收区别为56.73亿元、42.83亿元、6.97亿元，归母净利润区别为0.36亿元、0.16亿元、-1.61亿元。因而，寻到新的利润增添点才是*ST未来的出路。

本来，不止是本次进军锂业，*ST未来的医疗效劳营业同样为跨界并购而来，原因也如出一辙。企业之前回复上交所称，受国家内部医疗相干政策的扶持，国家内部医疗效劳市场宽广，民营医院未来有望持续有用补没收立医院体制。因而，企业2020年渐渐确定医疗效劳产业的策略方向。

只是此刻看来，这一抉择不算明智。2021年6月，上海国瑞、西安未睦两家医院归入*ST未来合并报表范畴。截止2021年年底，两者合并业务收入为355.20万元，仅占2021年企业营收的0.5%，且净产业、净利润均为负。企业对采购两者股权造成的商誉共计提减值准备3016.54万元。

*ST未来称，从企业现存的医疗营业来看，新冠疫情对民营医疗机构冲撞较大，简单因疫情导致停业，对机构的诊疗收入有相当大作用，企业没有办法判断新冠疫情延续进行及持续时间。因而，企业延续将在维持医疗效劳营业的同一时间，努力布置高增添产业，再找新的利润增添点。

而在同样涉足新燃料范畴的药企中，相较于*ST未来还维持医疗效劳营业，*ST必康更为激进。2021年上半年，*ST必康的新燃料类营业营收为6.7亿元，占总营收的19.41%，同比增添480.58%。同年12月，*ST必康发表公告称，为一步步剥离医药营业，愈加专注于进行新燃料新资料资产，拟向南华生物出卖部分医药类产业。同一时间，企业收到了江苏省相干新燃料名目扩产预审的函。只是今后，*ST必康业绩暴雷，并至今年5月5日停牌，于今尚未规复。

另外，新的入局者另有海辰药业和富祥药业。两个月前，前者宣告，拟定增募资不超4亿元，此中1.5亿元用于“年产5000吨锂电池电解液添加剂及150吨抗新冠原料药要害当中体建造名目”。

后者则于2021年10月披露，企业取得年产6000吨锂电池添加剂、400吨医药当中体名目登记声明。今后，富祥药业又至今年1月宣告，拟将2.92亿元医药名目资金用于建造“年产10000吨VC（碳酸亚乙烯酯）和2000吨FEC（氟代碳酸乙烯酯）名目”。此中，年产10000吨VC名目已至今年3月取得环评批复。只是，上述动作对药企的作用还未可知。