记者 | 杨马可

近期，PET铜箔板块大热，板块内多家到市场企业股价暴涨。宝明科技（002992.SZ）股价一种月内涨了挨近160%，东威科技（688700.SH）、双星新材（002585.SZ）、万顺新材（300057.SZ）、方邦股份（688020.SH）等个股一种月内市值也挨近翻倍，然则国家内部铜箔产业最早能量产6μm铜箔的惯例龙头公司诺德股份股价却不涨反跌。

诺德股份副总陈郁弼曾在昨年10月自信显示“明年市值无五百亿，咱切腹谢罪”。此言一出，诺德股份还收到了上交所看管函，被视为违反了《上海证券买卖所股票到市场准则》，经过非法定通道自行对外发表及企业市值预测的要紧消息，可能对企业股票买卖及投资者决策发生较大作用。将近一年往日了，诺德股份市值仅为200亿元不到，距离陈郁弼口中的500亿指标相差甚远。PET铜箔板块大热的概况下，产业龙头诺德股份为什么会被市场抛弃？

重心不在PET铜箔

诺德股份最重要的从事锂离子电池用电解铜箔的研发、制造、出售，产物是惯例意义上的铜箔。铜箔是锂电池中相比要紧的一种构成部分，它能作用到电池功能、平安以及本钱。铜箔占电池品质的9%、本钱的8%。它的厚度以及匀称性将来会打算锂电池的能量密度、生命等要紧目标。铜箔越薄，能量密度就越高，本钱以及品质也会越小。而PET（聚对苯二甲酸乙二酯）复合铜箔与惯例铜箔的第一大区分是去金属化，用高分子资料替换铜，铜的依赖将大大下降。由于聚对苯二甲酸乙二酯的绝缘性更好、本钱更廉价，是以铜箔同等厚度概况下，PET铜箔比惯例铜箔更平安、更长寿、更高兼容而且本钱更低，被视为未来将取代惯例铜箔。

只是，身为产业老大哥的诺德股份却并没有抓住这种前瞻性机缘，反而固守一隅。

昨年年报显现，企业当前产能以及在建产能均为惯例铜箔，并没有披露全部PET铜箔相干消息。日前已有产能中，青海铜箔基地建成后总产能将达到6.5万吨/年；惠州铜箔基地满产后总产能将达到2万吨/年，两个铜箔制造基地建成后将达到8.5万吨/年。从在建产能数据可行预见的是，诺德股份近期并没有有将重心转嫁至PET铜箔的筹算。日前PET铜箔研产生产进度也落后于产业内身后的追赶者。诺德股份在投资者互动平台显示当前企业PET铜箔尚处于实验认证阶段，尚未具有资产化的要求，仅仅在下游消费者有小量的试用，技艺另有少许难以突破的难题。而产业内其它企业在PET铜箔范畴的进度已远超实验阶段，都虎视眈眈想经过PET铜箔发展弯道超车。

宝明科技拟建PET铜箔制造基地，总投资额为60亿元分两期建造。一期拟投资11.5亿元；二期拟投资48.5亿元，一期名目满产后能实现约1.4亿平米的PET铜箔年产能，对应年产值14亿元左右。东威科技的PET镀铜设施有望充分受益复合铜箔的要求爆发，企业磁控溅射卷绕镀膜设施是制备PET复合铜模的专用设施，估计下半年产出并一步步量产。另外，IPO中募投1.17亿元会用于水准设施资产化名目，建成达产后将年产40台水准化铜设施和30台卷式水准镀膜设施。

与产业内公司对PET铜箔的态度比较，赫然诺德股份近期计划重心其实不在这。惯例铜箔与PET铜箔本来是互相替代、竞争的关连，是以还不难了解为什么本轮市场在PET铜箔大涨的时刻抛弃了铜箔龙头诺德股份。

原资料价值打算利润体现

值得注意的是，从近十年的业绩数据中可行见到，诺德股份的业绩十分依赖铜箔产物，铜箔产物营收占比从2011年的44.5%提高到2021年的91.92%。这关于诺德股份而言是把双刃剑，铜箔占比提高表现了市场关于企业当前铜箔产物的认可，并赐予不停提高的市场要求。只是企业当下关于PET铜箔不留后手的态度，也许会给未来业绩体现留有祸患。

年报显现，2021年诺德股份铜箔的原资料本钱为30.81亿元，占总本钱比重多达92.31%。换句话说，铜价值走向将极大作用企业全体利润体现。PET铜箔显露的意义便是“去金属化“，降低对铜的依赖，而且在功能、平安、生命、本钱端发展改进。若PET铜箔未来成为主流抉择，那关于业绩高度依赖惯例铜箔、且对转行反映慢一拍的诺德股份而言，将来会是重创。

尽管诺德股份股价走向并没有跟随PET铜箔，只是倒是与铜价走向有着高度关联。昨年年底于今年4月，源于铜价上升，原资料铜本钱占比多达9成以上的诺德股份的股价近乎来了一次腰斩。随着伦铜价值4月起的下降，诺德股份股价也相应迎接一波小幅反弹，铜价走向与诺德股份股价走向走出了同频次的负相干。这关于诺德股份的未来而言本来是差不多被动的，企业利润体现其实不主观由本人掌控却是遭到铜价作用，况且企业也未作出全部对冲伎俩。