实习记者 | 冯雨晨

7月31日晚间，南岭民爆（002096.SZ）披露汇报书，拟经过发行股份以53.57亿购买华夏葛洲坝团体易普力股份局限企业（简单称呼“易普力”）95.54%股份，同一时间拟定向募集配套资金不超越13.39亿元。

界面新闻注意到，早在2021年10月20日，南岭民爆就因筹划这次并购发表停牌公告。受该信息作用，11月3日复牌后，南岭民爆还曾连收7个涨停板。

若本次买卖成功，南岭民爆将坐上产业产能头把交椅。详细来看，买卖方案包括发行股份购置产业和非公布发行股份募集配套资金两部分。

发行股份方面，南岭民爆拟向易普力整体股东发行股份，购置其持有的易普力6.69亿股股份（约占易普力总股本的95.54%），拟发行股份数量合计7.49亿股，发行价值确定为7.15元/股。

日前，易普力股东区别为华夏葛洲坝团体股份局限企业（简单称呼“葛洲坝”）、攀钢团体矿业局限企业（简单称呼“攀钢矿业”）及23名当然人，本次发行股份后，葛洲坝、攀钢矿业区别持有南岭民爆股份比重为43.11%、4.69%。

须要讲明的是，2021年9月，华夏能建（601868.SH）换股消化合并葛洲坝，葛洲坝曾经退市，但尚未达成注销。葛洲坝包括易普力在内的产业、负债等悉数权利义务由华夏葛洲坝团体股份局限企业（简单称呼“葛洲坝团体”）承接。而葛洲坝团体为华夏能建全资子企业，亦即易普力归属华夏能建麾下。

若本次买卖达成，南岭民爆的大股东将变更为葛洲坝团体，又因华夏能建、攀钢矿业的实控人都为国务院国资委，南岭民爆实控人将由湖南省国资委“进级”为国务院国资委。因此，华夏能建将“借壳”南岭民爆成功“分拆”易普力到市场，进一步聚集民爆营业并拓宽融资通道。

对南岭民爆而言，将成为民爆产业产能范围第一的到市场企业，炸药许可产能将达到近56万吨。同一时间，源于易普力国家内部市场分布重庆、新疆、四川、广西、湖北等二十若干省（区），世界市场分布东南亚、非洲等地域，南岭民爆市场布置也将获得极大扩展。

值得注意的是，不论从产业范围仍是业绩上来看，这笔买卖之于南岭民爆都可行说得上是“蛇吞象”式并购。

易普力成名于三峡工程，达成了那时爆破范围和难度均为全球之最的“天下第一爆”，是日前国家内部从事现场混装炸药制造和爆破施工“一体化”效劳范围第一大的不业余化企业。日前，易普力具有产业炸药许可产能34.45万吨，现场混装炸药占有比重约60%，产业炸药许可产能范围产业名次第四。

南岭民爆最重要的以湖南为焦点地域从事民爆器材、军品的制造、研发与出售，提供工程爆破效劳等营业。年报显现，其产业炸药许可产能为17.3万吨，约为易普力的一半左右。

业绩上，2019年至2021年，易普力区别实现营收34.55亿元、43.27亿元、51.45亿元，盈利2.87亿元、5.34亿元、4.92亿元。对照以下，同期南岭民爆区别实现营收25.22亿元、20.02亿元、19.31亿元，盈利2386.64万元、5063.59万元、4899.62万元，不但远不及易普力，还处于下降之势。

据买卖方案，易普力承诺2022年至2024年区别实现净利润4.59亿元、5.00亿元、5.39亿元，届时南岭民爆的盈利能力、产业范围将迎接大幅度提高。就本次买卖达成后，南岭民爆总产业将由38.94亿元提高至94.58亿元，归属净利润由千万水准突破至5亿元大关。

但这样一笔获利沉甸甸的并购，南岭民爆负担还不小。

本次买卖方案的另一部分为募集配套资金，即南岭民爆拟向不超越35名适合要求的特定投资者以询价形式非公布发行股份募集配套资金，总额不超越13.39亿元。该部分资金将以于补充南岭民爆、易普力的流动资金和偿还债务。

另外，在推出重组买卖方案的同日，南岭民爆还宣告，终止实行2021年节制性股票鼓励计划，以及回购注销已授予但尚未破除限售的节制性股票。南岭民爆称，联合本年以来企业的业绩体现和市场概况，估计未来极可能没有办法完成2021年股权鼓励计划中设定的各项业绩考核目标，接着实行2021年节制性股票鼓励计划将难以达到预期的鼓励目的和鼓励成果。

在全新的半年报业绩预告中，南岭民爆估计2022年上半年实现归属净利润为1124.11万元至2248.21万元，同比下调40%至70%。原由于2022年上半年，企业最重要的产物产业炸药的焦点原资料价值大幅上升；同一时间，2021年11月最初实行股权鼓励计划，汇报期内确认股份支付费率，导致企业经营利润降低。

日前，南岭民爆市值54亿元，截止8月1日收盘，报14.42元/股，跌3.22%。