记者 | 李科文

编辑 | 谢欣

7月28日，普洛药业公告2022年半年报。2022年半年报显现，普洛药业实现营收49.86亿元，同比增添16.57%；实现净利润4.37亿元，同比降低21.04%；实现扣非净利润4.18亿元，同比降低16.90%。另外，经营现款流为3.28亿元，同比增添1.61%。

相较于昨年同期营收与利润均大增，本次普洛药业显露了增收不增利的概况。对此，普洛药业解释，业务收入增添是出售营业量同比增添所致，与业务本钱要是原料价值上升及运费增添、治理费率增添最重要的是工资、社保、环境保护费及停工损耗增添。

普洛药业主业务务涵盖原料药当中体、协议研产生产效劳(CDMO)、制剂等研发、制造和出售以及进出口贸易营业。此中，原料药当中体、协议研发效劳、制剂这三大营业为普洛药业奉献了99.35%的营收。

普洛药业原料药的当中体营业包括，头孢系列、青霉素系列、精神类系列、心脑血管类系列和兽药原料药当中体制列。2022年半年报显现，普洛药业原料药当中体营业实现营收35.48亿元，占总营收的71.17%，同比增添13.10%；毛利率为17.36%，比上年同期降低5.66%。普洛药业显示，抗生素末端出售以及物流运输因疫情原因遭到了阶段性作用。

实质上，从2020上半年最初，普洛药业的原料药当中体营业的毛利率已延续两年下降。2020年上半年普洛药业原料药当中体营业毛利率为23.10%，同比降低1.45%；2021年上半年为23.02%，同比降低0.09%。而兽药原料药当中体制列，普洛药业相干产物的下游市场要求却依然较弱，难以放量增添，弥补上述抗生素末端的缺口。

CDMO是普洛药业第二大营收营业，这也让企业在这几年里的创新药热潮中遭到投资者热捧。2022年半年报显现，普洛药业CDMO实现营收9.21亿元，占总营收的18.48%，同比增添27.79%。详细来看，在普洛药业的CDMO总收入中，海外消费者营业占比91%，国家内部消费者营业占比9%。

2022年半年报披露，截至汇报期末，普洛药业CDMO报价名目441个，同比增添24%;发展中名目405个，同比增添62%，此中，研发阶段名目203个，同比增添118%，商业化阶段名目202个(包涵人药名目138个，兽药名目39个，其它电子资料等名目25个)，同比增添29%。

只是，本年上半年普洛药业的CDMO毛利率却显露初次下降。2022年半年报披露，CDMO的毛利率为41.08%，同比降低2.24%。尽管CDMO的竞争无仿制药竞争那末剧烈，但CDMO的竞争不单是价值的竞争，愈是概括效劳能力的竞争。

另外，2022年半年报披露，普洛药业新建成一条1906制造线投入运用;上海新加第二栋CDMO 实验楼已至今年2月份投入运用，横店CDMO研发楼正好建造中;高档药物研发设置生产效劳平台CDMO多功效制造线、高活性API研发实验室、四条高活性产物制造线正好建造中，估计下半年达成建造。在原料药厂家纷纷转行CDMO与创新药企也最初周全涉足CDMO之际，普洛药业上述的扩张产能在市场竞争中是否被十足吸收仍不明朗。

或为了缓和CDMO的“内卷”负担，普洛药业也最初拓展CRO（研发外包）。本年4月，普洛药业成立了卓越化学部，最重要的负责与企业美国波士顿研发中心对接海外Biotech早期CRO营业。

在制剂营业方面，2022年半年报显现，普洛药业实现营收4.87亿元，同比增添21.17%，占总营收的9.77%；毛利率为51.02%。与前述两项营业相同，普洛药业的制剂毛利率也显露下降。半年报披露，制剂毛利率同比下调13.58%。

除去疫情作用，普洛药业的制药营业毛利率下调早有预兆。普洛药业的抗生素末端的产物与同行竟品接踵映入集采，以价换量相干产物利润水分被挤压。7月13日，普洛药业的头孢克肟片、头孢克肟颗粒及琥珀酸美托洛尔缓释片中选集采。之前，普洛药业的左氧氟沙星片和注射用头孢他啶参与了年内国度两轮 集采并中选最初供货。

另外，普洛药业研发费率为2.82亿元，同比增添37.43%，占业务收入的5.66%。须要注意的是，2021年普洛药业的资本化研发投入占研发投入的比重为6.89%，同比增添5.42%。